自4月下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在科创(chuàng)板投资(zī)上采取(qǔ)“越(yuè)跌越买(mǎi)”的操(cāo)作，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的(de)ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元(yuán)，位(wèi)居全市(shì)场股票(piào)ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光(guāng)。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿(yì)元(yuán)。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行(xíng)业ETF资金净流入(rù)榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场(chǎng)内资(zī)金不(bù)断借道ETF基金加速布局科创板、半导(dǎo)体板块(kuài)，体现出市(shì)场对上述(shù)板块(kuài)投(tóu)资价值的认(rèn)可。经过前期(qī)调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近一个月(yuè)“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置的工具(jù)性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随(suí)着科创板的回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间，主要跟踪科创板及其关联指数(shù)的ETF产品(pǐn)合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿元，位居全市场ETF资(zī)金净流入榜首，除此之外，易方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿元，嘉实科创(chuàng)芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资金净流入(rù)也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次(cì)于华泰柏瑞沪(hù)深300ETF。

　　在(zài)易方达(dá)基金(jīn)看来，电子(zi)、计(jì)算机等科创板的核(hé)心权重(zhòng)行业持续获得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为代表的AI产(chǎn)业成为(wèi)市场关注焦点，另(lìng)一(yī)方面随着半(bàn)导体(tǐ)下行(xíng)周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的预(yù)期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩变化来(lái)看(kàn)，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年盈(yíng)利和收入预期(qī)增速保持在(zài)较(jiào)高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去(qù)明显改善，与此同时新能源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科创板(bǎn)整(zhěng)体较高的(de)盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进一步分析指出，整(zhěng)体来(lái)看，科创(chuàng)50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置吸引(yǐn)力显现。从未来的一致预(yù)期(qī)净利润(rùn)增(zēng)速(sù)来(lái)看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有(yǒu)优(yōu)势，配置性价比较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平(píng)来看，科创(chuàng)50仍处(chù)于历史较低水平，同时盈(yíng)利(lì)估值匹配度依然较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创(chuàng)50指(zhǐ)数估(gū)值的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以(yǐ)来科创板走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性(xìng)价(jià)比(bǐ)以及对未来产业(yè)的反应程度(dù)，都(dōu)是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并(bìng)持有可以享受行(xíng)业(yè)和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济(jì)产业(yè)省公(gōng)布外汇(huì)法(fǎ)法令修正案，将先(xiān)进芯片制造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列(liè)入出口管理的管制(zhì)对象，上述(shù)修正案在(zài)经过2个月的公(gōng)告期(qī)后(hòu)，并将(jiāng)于(yú)7月(yuè)开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预(yù)期(qī)，半导(dǎo)体(tǐ)板块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块(kuài)之(zhī)一。

　　而在ETF市场上，随着前段(duàn)时间(jiān)半导体板块(kuài)回调(diào)，资金也在(zài)加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体或是(shì)芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)行(xíng)业(yè)ETF资金净流(liú)入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储(chǔ)芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探之后，当前阶段或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半(bàn)导体产业链环节，具(jù)备(bèi)较(jiào)强的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头(tóu)会在下(xià)游新兴需求诞生(shēng)时，提升自身(shēn)产能。而当扩(kuò)产落(luò)地(dì)时，行(xíng)业(yè)进入供过于求(qiú)周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存(cún)储行业(yè)具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰(项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求tài)基金(jīn)称(chēng)，回顾历(lì)史(shǐ)上(shàng)存储芯片的周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数据，营(yíng)收增速为-44％。存储芯片当(dāng)前处于筑(zhù)底(dǐ)阶段，下半年有望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周(zhōu)期的反弹机遇(yù)。

　　随着(zhe)下游GPT-4大(dà)模型为(wèi)代(dài)表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发(fā)，对(duì)于算力以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上(shàng)游(yóu)，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近(jìn)两个季度量价持续(xù)下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在今年下半年迎来项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求反弹(dàn)。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合(hé)信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示，硬科技的投资机会需要看到真(zhēn)正的业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出现，以及一些真正的创新落(luò)地。预计半导体和(hé)消费电子大概(gài)率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半(bàn)年(nián)硬科技的投资(zī)机会更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体(tǐ)产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩(suō)产业(yè)链库(kù)存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻(qīng)，行(xíng)业有望迎来(lái)库(kù)存(cún)加(jiā)速出清，营收和利(lì)润迎(yíng)来拐点。

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