投资者除(chú)了(le)关注AI产业景气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外(wài)，还需(xū)要关注业绩验证以及(jí)估值等因素。

　　近期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热(rè)炒，全球AI芯片(piàn)巨头公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元(yuán)，市值超过9800亿美元，逼近万亿(yì)美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的(de)强劲表(biǎo)现，带动(dòng)了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅(fú)超(chāo)90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前布局

　　凭借(jiè)着AI芯片(piàn)和算(suàn)力的先进技(jì)术，英伟达公(gōng)司的股价(jià)在(zài)近期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达(dá)到(dào)419.38美元，公(gōng)司市(shì)值一度突破万(wàn)亿美元。截至6月1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元，但依旧有望再次突(tū)破万(wàn)亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我(wǒ)们(men)在(zài)AI和(hé)元(yuán)宇(yǔ)宙方(fāng)面的工作(zuò)正在改变全球大型行业，并将为社会(huì)带来深远的影响(xiǎng)。”除了英伟(wěi)达公司(sī)，微软、ADM等科技(jì)公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面的投资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热(rè)情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人工智能自动内容(róng)生成）概念的热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人(rén)工智能等(děng)主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已(yǐ)布局(jú)英伟(wěi)达或相关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟达概念(niàn)股，该(gāi)软件信息显示，相关(guān)概念股(gǔ)一共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与(yǔ)英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务(wù)上的合作。从公(gōng)募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市场的QDII基(jī)金和(hé)QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是广发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规(guī)模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十大重(zhòng)仓(cāng)股中包括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司(sī)。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规(guī)模最高的是(shì)广发(fā)全(quán)球精选(xuǎn)，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持有12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还持有微软、AMD、戊戌年是哪一年台(tái)积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内(nèi)AI投资的(de)热潮与微软(ruǎn)、英伟达等美股(gǔ)科(kē)技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投(tóu)资数十亿(yì)美(měi)元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规模最(zuì)大(dà)的一(yī)笔投资。作为一站式解(jiě)决方(fāng)案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年AI概(gài)念热潮中(zhōng)的另一大(dà)赢家(jiā)，该(gāi)公司(sī)今年(nián)一(yī)季(jì)度的业绩(jì)远超预(yù)期(qī)，AI芯片(piàn)所在数(shù)据中心业务的营收(shōu)创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期(qī)。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对(duì)于(yú)寻(xún)求AI主题投资机会(huì)的投(tóu)资者而言，英伟达和微软在内的众多(duō)美股科技股公司是(shì)其关注(zhù)的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用已是科(kē)技革命最(zuì)新的突破口。能够率先建立起良好商业(yè)模式(shì)的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为未(wèi)来最(zuì)有潜力的大(dà)赢家(jiā)。显(xiǎn)然，微软(ruǎn)、英伟达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很美(měi)好，但实(shí)际投资中还受(shòu)诸多因素影响。

　　郑昕(xīn)昊认(rèn)为，半导体作为(wèi)AI受益板块，受(shòu)到(dào)资金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上旬，涨幅(fú)接近30％。但其(qí)上涨并(bìng)未得到(dào)业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于主动(dòng)去库存阶段，行业并未迎(yíng)来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支(zhī)撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来半(bàn)导体重回弱(ruò)势。最(zuì)近两周，半导体(tǐ)板块虽然有所企(qǐ)稳，但也很(hěn)难说行业已经迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席(xí)分析师(shī)秦洪告(gào)诉记戊戌年是哪一年者：“半导(dǎo)体板块回暖(nuǎn)的驱动力主要(yào)来(lái)源于AI产业的大(dà)发(fā)展，带动(dòng)GPU（图(tú)形处理器）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快(kuài)速增(zēng)长，美股(gǔ)英(yīng)伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及背后的产能(néng)扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看，AI产业发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚(shàng)未反(fǎn)转，但在资(zī)金情绪(xù)、政策扶(fú)持和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑下，当前位(wèi)置(zhì)也不悲观。

　　站在投资的角度考(kǎo)虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业的发展(zhǎn)趋势值(zhí)得(dé)期待，但投资需要(yào)仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经(jīng)验来看，大热必(bì)死(sǐ)、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之间存在着较(jiào)大差异。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或(huò)调整一定程度(dù)后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气、资金情(qíng)绪、政策等因(yīn)素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具体投资的时候要(yào)选择掌握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有(yǒu)核(hé)心竞争力的投(tóu)资标的，确保(bǎo)产业景(jǐng)气能够反戊戌年是哪一年映在(zài)未来的业绩上(shàng)，要避免没(méi)有业绩支持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标(biāo)的也(yě)要以合适(shì)的价格买入，否则(zé)很可能会(huì)赚了(le)景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资金全押一个赛道。

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