5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额(é)连续20日保持(chí)在1万亿以上，市场对(duì)于人工智能、消费、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布(bù)了5月(yuè)金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉(lú)，传(chuán)媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股(gǔ)，从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，机械设备行业板(bǎn)块暂时(shí)是5月机构人气最高的板块，占(zhàn)比(bǐ)接(jiē)近1成(chéng)，银(yín)行板(bǎn)块罕见出(chū)现多(duō)只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估概念有所(suǒ)重叠。

　　而(ér)人(rén)工(gōng)智(zhì)能/TMT产业出现分化，传(chuán)媒板块关注度提升最为明显，计(jì)算机(jī)板块关注度则(zé)快速下降，这(zhè)也(yě)与4月(yuè)份行情(qíng)走势相互印证(zhèng)，传媒(méi)板块率先(xiān)突破(pò)，可能会成为AI概(gài)念笑到(dào)最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品(pǐn)饮料、商贸零售的(de)关(guān)注度也小(xiǎo)幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从(cóng)各家券商(shāng)推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及(jí)以上的机构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得(dé)3家(jiā)以(yǐ)上(shàng)机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网(wǎng)络。

　　传(chuarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数án)媒板块受关注的逻辑也主要是两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版号放开后，新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回(huí)看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精(jīng)测电子贡献其(qí)中绝大(dà)多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后(hòu)。总体来(lái)看，34家券商中(zhōng)仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收益中位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近(jìn)几期，主要与(yǔ)大(dà)盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行(xíng)情的(de)演绎体现在热门金(jīn)股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机(jī)构的(de)金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老(lǎo)窖则(zé)出现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法

　　各大券商对五月份的投(tóu)资方向做了预判(pàn)，综(zōng)合多家观点，券(quàn)商们(men)对五月的大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守(shǒu)，建议(yì)多看少动(dòng)，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业(yè)是(shì)电气设备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的(de)走势(shì)机构(gòu)有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券(quàn)商、沪港通、个股期权则因有事件驱动所以有短期(qī)的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到(dào)10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数(shù)在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报(bào)下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生(shēng)策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同(tóng)时，管理层对信用(yòng)风险及资产价(jià)格风险的容忍度正(zhèng)在降低，但(dàn)在投资(zarea可数吗英语翻译，area什么时候可数什么时候不可数ī)缺口重回下行通(tōng)道(dào)、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期(qī)格局下，只托不举、定点发(fā)力的“微(wēi)刺(cì)激(jī)”难(nán)以扭(niǔ)转市场(chǎng)有底无高(gāo)度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看二级市场估值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优质成长有(yǒu)望迎(yíng)来(lái)深蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常值得期待(dài)。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么(me)增(zēng)加资本，减负债会带来(lái)经济收缩压力，增(zēng)资(zī)本会带(dài)来股票供给压力，市(shì)场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力(lì)暂时有(yǒu)所缓和，但(dàn)尚(shàng)无法期望(wàng)经(jīng)济会(huì)出现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的(de)回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动性出现主动(dòng)式改善(shàn);风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期影响仍(réng)难以出现改(gǎi)善;IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观(guān)点，谨慎为(wèi)上(shàng)，保持低仓位;相对来说，中盘股如(rú)医药、家电、汽车、食品饮料等一线(xiàn)白马(mǎ)等业绩(jì)增长(zhǎng)确(què)定性高、估值不高，可以有相对收(shōu)益。(关键(jiàn)词：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场环境，一些积极因素正(zhèng)出现，将给市场带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预期(qī)或修正(zhèng)。(2)微观(guān)面，部分龙(lóng)头(tóu)成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振(zhèn)市场情(qíng)绪。从管理层的(de)政(zhèng)策取向(xiàng)来(lái)看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡(dàng)市(shì)特征没变。短(duǎn)期市场下(xià)跌后(hòu)5月有些积极(jí)因(yīn)素出现，建(jiàn)议备战回调(diào)后的反弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称，首先，A股(gǔ)盈利增速下行(xíng)确(què)立，并将继续;其次，前(qián)期小批(pī)多次(cì)的微(wēi)刺激下，市(shì)场(chǎng)对(duì)短(duǎn)期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果难(nán)以(yǐ)对(duì)冲(chōng)来(lái)自房地产等领(lǐng)域带(dài)来(lái)的经济下行动能，基本面预(yù)期(qī)很(hěn)有可能(néng)下(xià)修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是(shì)政策(cè)主要目标，政(zhèng)府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面放松(sōng)的(de)情况下，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦(yì)难(nán)以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破的趋势，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续维持弱势下跌格局。

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