投资(zī)者除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等(děng)因(yīn)素。

　　近期，受益(yì)于(yú)人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值(zhí)超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿(yì)美元大(dà)关(guān)。

　　英(yīng)伟达今(jīn)年股价的(de)强劲表现，带动了(le)国内AI投资热(rè)。Choice数据显(xiǎn)示，多只云计(jì)算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术，英伟达公司的股价(jià)在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该公司(sī)股(gǔ)价最高达到419.38美元，公(gōng)司市(shì)值(zhí)一度突破(pò)万亿美(měi)元。截至(zhì)6月1日(rì)收盘，其股价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望再次(cì)突破万亿美元的市值。

　　英(yīng)伟达公司在中(zhōng)国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大型(xíng)行(xíng)业，并(bìng)将为(wèi)社会(huì)带来深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了英伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科(kē)技公司也加大了AI方面的投资(zī)。

　　国内市场对于(yú)AI行情的(de)关(guān)注(zhù)热(rè)情也是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工(gōng)智能(néng)自动内容(róng)生成）概念的(de)热炒有(yǒu)关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的便(biàn)是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据(jù)、人(rén)工智能(néng)等主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数(shù)据、人工(gōng)智(zhì)能主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达(dá)概念股(gǔ)，该软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司(sī)，这些公司与英(yīng)伟达在某(mǒu)些方面有业务上的合作。从公(gōng)募基金一季(jì)度末的(de)数(shù)据(jù)来看，部分被纳入重仓股(gǔ)名单。

　　直接或(huò)间接持有英(yīng)伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主(zhǔ)要集(jí)中在能(néng)投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金(jīn)规模最高的(de)是广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该(gāi)只(zhǐ)基金(jīn)今年一(yī)季度末规模为147.59亿元(yuán)，跟(gēn)踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球(qiú)科(kē)技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高的(de)是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一季度末规(guī)模(mó)为25.6亿元，英伟达(dá)是其第二(èr)大重仓股，持有(yǒu)12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净(jìng)值(zhí)比例为9.39％。除了英伟达，该(gāi)基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积(jī)电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖(wā)财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者(zhě)，国内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的(de)大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊称，年初以来，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其(qí)整合进(jìn)Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加(jiā)投(tóu)资数十(shí)亿美(měi)元(yuán)，这(zhè)是AI领域史上规模最大(dà)的一(yī)笔投资。作为(wèi)一站式解决(jué)方案的提供商，英伟达公(gōng)司是今(jīn)年(nián)AI概念热潮中的(de)另一(yī)大赢家，该(gāi)公司今年(nián)一季度的业绩远超(chāo)预期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数(shù)据中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投(tóu)资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资(zī)机会的(de)投资(zī)者而言，英伟达和微软在内(nèi)的众多美股(gǔ)科技股公司是其(qí)关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产(chǎn)业发展趋势来(lái)看，AI应用已是科技革命最新(xīn)的(de)突破口。能(néng)够率(lǜ)先建立起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模式的(de)公司与掌(zhǎng)握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯然(rán)，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达(dá)已具备这些特质，他们的中长期(qī)基本面有所(suǒ)改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故事看(kàn)起来很美好，但实际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑(zhèng)昕昊认为(wèi)，半导体作为(wèi)AI受益(yì)板块，受到资(zī)金关(guān)注，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬(xún)，涨(zhǎng)幅(fú)接近30％。但其上涨并未得到业(yè)绩(jì)的验(yàn)证(zhèng)，半导(dǎo)体行(xíng)业一季(jì)度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的(de)跟(gēn)踪，目前(qián)全球半(bàn)导体产业整(zhěng)体仍处于主动去库存(cún)阶(jiē)段(duàn)，行业并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下，4月中旬以(yǐ)来半导体(tǐ)重(zhòng)回(huí)弱势。最近两周(zhōu)，半导体板块虽然有所企稳(wěn)，但也很难说(shuō)行(xíng)业已(yǐ)经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊表示(shì)。

　　金(jīn)百临(lín)咨(zī)询首席分(fēn)析(xī)师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导体板块回暖的(de)驱动(dòng)力主要来源(yuán)于(yú)AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯片业务快速增长，美股(gǔ)英(yīng)伟达(dá)的股价表现以及背后的产能扩张信息(xī)就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时(shí)间来看(kàn)，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不可小视。聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩高增长等(děng)利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置也不悲观。

　　站(zhàn)在投(tóu)资的(de)角(jiǎo)度考虑(lǜ)，秦洪认为(wèi)，虽然(rán)AI产业的(de)发展(zhǎn)趋势(shì)值得期待，但(dàn)投(tóu)资需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均(jūn)值(zhí)回归的规律永(yǒng)不变色，所以投资(zī)与产业(yè)发展之间存在着较(jiào)大差异。在操(cāo)作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋(fèn)时买入，而是需要在相(xiāng)对低位或调(diào)整一定程(chéng)度后(hòu)再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊(hào)认为，投资者除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪(xù)、政(zhèng)策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等(děng)因素。在具体(tǐ)投资(zī)的(de)时候要选择掌握(wò)核心技(jì)术、真正具有核(h聚丙烯和聚乙烯有什么区别，二聚环戊二烯é)心竞争力的投资标(biāo)的(de)，确保(bǎo)产业景气能够(gòu)反映在未(wèi)来的(de)业绩上，要(yào)避免没(méi)有(yǒu)业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也(yě)要以合适(shì)的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则很可能会赚了景气亏了钱(qián)。最(zuì)后，投资(zī)者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一个赛道。

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