大型股(gǔ)推动(dòng)了(le)2023年(nián)的(de)美股市场的反弹，但这(zhè)种情况可能不(bù)会(huì)持(chí)续太久。

　　摩根(gēn)大通策(cè)略师Jason Hunter认为，随着经(jīng)济衰退(tuì)逼(bī)近，这些市场(chǎng)领(lǐng)军股现在面(miàn)临的(de)抛(pāo)售风险要(yào说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？)比其他股(gǔ)票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月(yuè)1日）在接受(shòu)采(cǎi)访时表示，“到目前为止，股市(shì)一直(zhí)保持稳定，更(gèng)多的(de)是向优质资产和现金转(zhu说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？height: 24px;'>说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？ǎn)移，这(zhè)种情况比我们(men)想象的要持续(xù)得长一些(xiē)，但我(wǒ)们仍然认为，最(zuì)终股价(jià)将更全面地反(fǎn)映(yìng)经济衰退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头(tóu)集中(zhōng)在一个领域，因此只有(yǒu)少数几只大型(xíng)公(gōng)司的股票引领市场(chǎng)走高。他(tā)同时(shí)也补充道，市(shì)场行为(wèi)通常与增长(zhǎng)放缓的经济环(huán)境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后期行(xíng)为，即(jí)随着(zhe)经济(jì)增长开始减速，但(dàn)并未进(jìn)入负增长区间，资金就(jiù)会流向(xiàng)更优质的股票(piào)，并且(qiě)越(yuè)来越集中，”Hunter指出。

　　如今，随(suí)着美(měi)国(guó)经济数(shù)据开(kāi)始向(xiàng)收缩(suō)的方向(xiàng)恶(è)化，投资者将越来越(yuè)看空股市，并开(kāi)始转向(xiàng)现金。

　　Hunter指出(chū)，“在某个时(shí)候，当增长数据开(kāi)始进一步减速，向负增长方向滑去时(shí)，你往往(wǎng)会看到(dào)对(duì)高质量资产的(de)投资转(zhuǎn)向对(duì)现金的投资(zī)。”

　　这就意味(wèi)着，这些(xiē)大(dà)型公(gōng)司股价的稳(wěn)定可能是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们(men)可能(néng)比周期性公司面临更大的风险。”

　　上月，美国券商BTIG首席市场技术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点是，大型科技(jì)股一直受益(yì)于其(qí)他行业的抛售，但(dàn)最(zuì)终一旦(dàn)这(zhè)种轮转结束(shù)，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种分(fēn)散(sàn)通常发生在市场反弹的后期。”

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