本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少风口的(de)企业，但(dàn)基(jī)本面都(dōu)非(fēi)常垃圾，虽(suī)然表(biǎo)面看(kàn)看似乎都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看(kàn)看(kàn)就(jiù)发现大(dà)都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从(cóng)事(shì)半导体晶圆生(shēng)产代工服务，为客户提供150-55nm不同制程工(gōng)艺，成立5年(nián)就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯(chún)晶圆代(dài)工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合(hé)肥(féi)市政府根据集成电路产业发展规划及“芯屏(píng)器合”的产业发(fā)展战略，拟(nǐ)引进国际知名企(qǐ)业合作(zuò)设立晶圆(yuán)代(dài)工厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹划(huà)建设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内(nèi)面板显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆代工企业(yè)，疫情后(hòu)业绩爆发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和(hé)产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开(kāi)始下游面板(bǎn)行(xíng)业需求大(dà)幅下滑，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的时候上市，此后(hòu)走下坡路是(shì)必然的(de)，23Q1公司首付(fù)大幅(fú)下滑(huá)60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损（预(yù)计-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神(shén)经学科为龙头，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国核心区域的医疗服务(wù)网。服务病(bìng)种涵(hán)盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能(néng)神经(jīng)外科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛、全科等疾(jí)病。

　　专科医院，业(yè)绩一般般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率(lǜ)算(suàn)比较低的那一档，未来主要看扩张，也要(yào)小(xiǎo)心政(zhèng)策的影响，个人感觉(jué)比如(rú)几个国企(qǐ)医(yī)院（不论是收入增速(sù)还是估值），不(bù)关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有高精密狭(xiá)缝(fèng)式涂布(bù)模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生(shēng)产(chǎn)及(jí)涂(tú)布技术产业化整体解(jiě)决(jué)方案(àn)能力的高新(xīn)技术企业(yè)。高精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产(chǎn)涂布机(jī)的核心部件，涂布是继制(zhì)备(bèi)正负极浆料完成后的下一(yī)道(dào)工序，是锂电池生(shēng)产前段工序(xù)的核(hé)心(xīn)环节(jié)，目(mù)的是将(jiāng)正负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应(yīng)用(yòng)于锂离子(zi)电池(chí)涂(tú)布、半导体(tǐ)先进(jìn)封装涂布(bù)、钙钛矿太阳(yáng)能电(diàn)池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但(dàn)行业(yè)基本见顶(dǐng)，下游需求(qiú)大(dà)幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过(guò)程中很(hěn)小的(de)一块市场，天(tiān)花板非常低，公(gōng)司未来业绩压(yā)力巨(jù)大。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成成立(lì)于2018年3月(yuè)，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一(yī)家专注(zhù)于功率、传(chuán)感和传输(shū)应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代(dài)工服务的制造(zào)商(shāng)。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到模组(zǔ)封(fēng)装(zhuāng)，为国内外客户提供一站式代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传输(shū)等领域的半导体产品公司提供完整生产制造平台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯(xīn)国际关联(lián)企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研(yán)发投入初期(qī)非常高，因(yīn)此利润大幅亏(kuī)损，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在(zài)22年结束(shù)），公司也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游需求在岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文23年大幅放缓，公(gōng)司(sī)面对的(de)压力显然是要(yào)比那些已经规(guī)模化完成有利润的公司(sī)大得(dé)多，且公司(sī)过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未来(lái)还有(yǒu)可(kě)能面临(lín)同业竞争(zhēng)而收回许(xǔ)可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非常大的(de)IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)（603172）

　　万(wàn)丰股份主要从事分散染(rǎn)料及(jí)其滤饼的研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散染料为主，主要用(yòng)于涤(dí)纶及其混纺织物的染色和印花，经分(fēn)散染料印染(rǎn)加工的化纤(xiān)纺织(zhī)品，色(sè)泽艳丽(lì)，耐洗牢度优(yōu)良(liáng)，用途广(guǎng)泛。其(qí)中部分终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司(sī)，毫无亮点，业绩在19年后一路(lù)下滑，22年利润只有19年的一(yī)半都不到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度(dù)也一(yī)般(bān)，不关注了。

　　六(liù)、友(yǒu)车科技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司主营业务一直(zhí)聚焦于汽(qì)车行(xíng)业(yè)营(yíng)销与后市场服务(wù)领域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务(wù)。2010年被用友网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面(miàn)向汽车行(xíng)业(yè)的整车厂、经销(xiāo)商(shāng)、服务站等(děng)客户，提供营销与后(hòu)市场服务领域的(de)数智化解决方案、云服务、软件及专业服务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件(jiàn)服务，汽车(chē)数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的(de)增长，公司行业(yè)前(qián)景不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低，产品(pǐn)以车(chē)企营销系统为(wèi)主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠(kào)销售，且(qiě)汽车行业(yè)有明(míng)显周(zhōu)期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立(lì岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文)于(yú)2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份主要从事电力工程技术(shù)服务(wù)及地理信息技术服务。电力(lì)工程技(jì)术服(fú)务占(zhàn)主营业务(wù)收入(rù)比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力工程(chéng)技术服(fú)务主要系为电网企业、工商(shāng)业企业电力相关(guān)工程提供规划(huà)咨(zī)询、设计、工(gōng)程建设等服(fú)务。

　　电网和地(dì)理信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程技(jì)术(shù)服务收入(rù)为主，比较依赖内(nèi)蒙和浙江地区的国(guó)家电(diàn)网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施(shī)工业务，所以应收款高，坏(huài)账(zhàng)多(duō)，现金流(liú)差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智(zhì)能手机、物联网等领域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主营(yíng)业务为射频前端(duān)芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具(jù)备全套射频前端芯(xīn)片设计能力和集成化(huà)模(mó)组研发(fā)能(néng)力，技术体系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具(jù)低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器(qì)件的设(shè)计(jì)能力，产品系列覆(fù)盖的(de)通信频(pín)段需求(qiú)包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的(de)5G新(xīn)频(pín)段等，可(kě)为客户(hù)提(tí)供无线通信射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收(shōu)模组等。

　　射频前端芯片模组(zǔ)公司，下游主(zhǔ)要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存货大(dà)幅增(zēng)长(zhǎng)，亏损(sǔn)不断扩大，主要(yào)是大(dà)量研(yán)发投入，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低，远低(dī)于同行业公司，但即便这样，估(gū)值却一路上(shàng)升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家）参股（未来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在哪里，但(dàn)现在(zài)风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是(shì)一家(jiā)主要从事防空预警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级(jí)高新技术和专精(jīng)特新“小巨人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要(yào)包括雷(léi)达及(jí)配(pèi)套装备，重点供应国内军方客户和军工集团。成立至今，航天南湖已成为我国防空预(yù)警(jǐng)雷达主(zhǔ)要(yào)生(shēng)产单(dān)位(wèi)之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入增长(zhǎng)较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有(yǒu)回到20年，且关(guān)联(lián)交易占比越来(lái)越(yuè)高，对于(yú)这种客户不(bù)透(tòu)明度(dù)极高的军工企(qǐ)业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助手是一家互(hù)联(lián)网数字化虚(xū)拟(nǐ)商品综合服务提供商，主要为移动(dòng)互联网(wǎng)相关场景客户提供移(yí)动(dòng)互联网数字化(huà)虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营、分发运营等(děng)综合运(yùn)营服务，为物联网相关场景提供物联(lián)网(wǎng)流量接(jiē)入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案(àn)及云终端(duān)解(jiě)决(jué)方案，并根据客户需求提供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服务及技(jì)术服务(wù)。一家售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员卡(kǎ)等数(shù)字化虚拟商(shāng)品的(de)综合型中(zhōng)间商，其主要盈(yíng)利模(mó)式(shì)是获得购(gòu)销差价(jià)或服务佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商(shāng)，互联网卖流量的公司，主要是卖视(shì)频(pín)会员(yuán)和其他通(tōng)用流(liú)量(liàng)，业绩过(guò)去(qù)几年看起来不错，但公司现金(jīn)流(liú)越来越差，且(qiě)互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互联网公司越来(lái)越不依赖买(mǎi)量来拓广业务，感觉上(shàng)市就是业绩顶(dǐng)峰。

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