5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连(lián)续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了(le)5月金股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉(lú)，传(chuán)媒、银行(xíng)关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看(kàn)，机械(xiè)设备行业板块暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气(qì)最高的(de)板块，占比接近1成，银行板块罕见出现(xiàn)多(duō)只金股(gǔ)，两者一定程度与(yǔ)中(zhōng)特估(gū)概念(niàn)有所重叠(dié)。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相(xiāng)互印(yìn)证(zhèng)，传媒板块率先突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的那个(gè)。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游市场的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上的机(jī)构(gòu)共同(tóng)推荐。其中三只传媒(méi)股同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三(sān)七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和(hé)、恺英(yīng)网络。

　　传媒(méi)板块受(shòu)关(guān)注的(de)逻(luó)辑也主(zhǔ)要是(shì)两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小(xiǎo)商品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金股(gǔ)策(cè)略表现，东(dōng)吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随(suí)其(qí)后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的jǐn)11家券(quàn)商(shāng)金股策略盈利，收益中(zhōng)位(wèi)数为-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几期，主要(yào)与大盘行(xíng)情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门金股(gǔ)上则(zé)表现为“全军覆没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构的金股中仅宁德时代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股、泸(lú)州(zhōu)老窖则(zé)出现了10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品城(chéng)、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情(qíng)怎么(me)走？机构多(duō)数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了(le)预判(pàn)，综(zōng)合多(duō)家观点，券商们对五月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多(duō)的行(xíng)业是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势机构(gòu)有(yǒu)分歧，区(qū)域规划、券商、沪(hù)港通、个(gè)股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱(qū)动所以(yǐ)有(yǒu)短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了美(měi)国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票(piào)市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股(gǔ)市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年(nián)全A指数在5月出(chū)现上涨，其他年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括重(zhòng)大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回(huí)下行(xíng)通(tōng)道、通胀继(jì)续低位徘徊(huái)的经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发力的“微刺(cì)激(jī)”难以扭转市场有底无(wú)高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场(chǎng)依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市(shì)场估值体系国(guó)际化是(shì)趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值得(dé)期待。

　　招商策略判断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经(jīng)济收缩压(yā)力(lì)，增资本会(huì)带来股票供(gōng)给(gěi)压力(lì)，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓(huǎn)和(hé)，但尚无(wú)法期(qī)望经济会出现持(chí)续或者大幅改(gǎi)善;资金利率的回落是衰退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏好(hǎo)受刚性兑付打破(pò)预期(qī)影响仍难(nán)以出现改善;IPO开闸预期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持低仓位;相对来说(shuō)，中盘股如医药(yào)、家电、汽车、食(shí)品饮(yǐn)料等(děng)一线白马等(děng)业绩增长确(què)定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词：医药、食(shí)品饮料等白马股)

　　海通策略(lüè)展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正出(chū)现，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面，政(zhèng)策底(dǐ)限思维(wéi)仍在，悲(bēi)观预期(qī)或修(xiū)正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成(chéng)长股(gǔ)业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件性(xìng)亮点望提振市场(chǎng)情绪。从管理层的政(zhèng)策(cè)取(qǔ)向(xiàng)来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没变。短期(qī)市场下跌后(hòu)5月有些(xiē)积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略分析(xī)称，首(shǒu)先(xiān)，A股(gǔ)盈利增速下行确立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批(pī)多次的(de)微(wēi)刺激下，市场对短(duǎn)期经(jīng)济(jì)预期偏乐观，而(ér)实际政策效(xiào)果难(nán)以对(duì)长城有什么特点和景观特点 长城是谁修建的冲来(lái)自房地产等领域带(dài)来的(de)经济下行动能，基本面预期很(hěn)有可能下(xià)修(xiū);再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全面(miàn)放松的情况下，房地产风险发(fā)酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦(yì)难以改变基(jī)本面弱平衡向下(xià)打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维持(chí)弱势(shì)下跌格局。

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