自4月下旬高(gāo)点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止(zhǐ)5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科(kē)创板投资上采(cǎi)取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗金”高(gāo)达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外(wài)，半导体相关ETF也持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导(dǎo)体(tǐ)及芯片指数的(de)ETF合计(jì)资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸榜”最(zuì)近(jìn)一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块(kuài)，体现出(chū)市场对上(shàng)述板块(kuài)投(tóu)资价(jià)值的(de)认可。经过前期调整(zhěng)，这两(liǎng)大板块(kuài)性价比也在(zài)逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直(zhí)有着(zhe)逆势(shì)投(tóu)资的特征(zhēng)，最近(jìn)一个月，随着科创板的回调，相(xiāng)关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关(guān)联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元(yuán)，其(qí)中，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金(jīn)净流(liú)入也超过30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞(ruì)信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基(jī)金资金(jīn)净(jìng)流入(rù)也均在10亿元之上。

　　今年以来，场内资(zī)金持续(xù)流(liú)入(rù)科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股票ETF第二名(míng)，仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机等(děng)科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资(zī)金青睐，一方面源于一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另一方面随着半导体下行(xíng)周期拐点(diǎn)临(lín)近，业绩边际改善的预期吸引资(zī)金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算(suàn)机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预(yù)期(qī)增速保(bǎo)持在较(jiào)高(gāo)水平，相(xiāng)比过去(qù)明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时(shí)新能(néng)源板块的(de)增速(sù)依然稳健，凸显出科创(chuàng)板整(zhěng)体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方达基金进一(yī)步分(fēn)析指(zhǐ)出(chū)，整体来看(kàn)，科创50作为(wèi)成长性宽基(jī)，今年一季度的利润增速相(xiāng)对较高，配置(zhì)吸引力显现。从未(wèi)来(lái)的一致预期(qī)净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相比其(qí)他(tā)宽基(jī)指数仍有优势，配置性价比较高(gāo)，反(fǎn)映出较好(hǎo)的(de)基本面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水(shuǐ)平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依(yī)然较优。截(jié)至2023年4月27日(rì)，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过(guò)去三(sān)年估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以及对未来产业的反应(yīng)程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的(de)表(biǎo)现，经过了(le)三年的估值回归(guī)，很多公(gōng)司的估值与成长(zhǎng)匹配，买入并持有可(kě)以享受行(xíng)业和公司的长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位(wèi)基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半(bàn)导(dǎo)体ETF位居行(xíng)业ETF资金净(jìng)流(liú)入(rù)前三名

　　最(zuì)近一段时间，半导(dǎo)体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公(gōng)布外汇法法令修正案，将(jiāng)先(xiān)进芯片制造设备等23个品类追加列入(rù)出口(kǒu)管理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月(yuè)的公告(gào)期后(hòu)，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预期，半导体(tǐ)板块成(chéng)为5月(yuè)24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段(duàn)时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导(dǎo)体或是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿元。其中，国(guó)联安(ān)半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿(yì)元(yuán)，华(huá)夏(xià)芯片ETF、国(guó)泰芯片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资金净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为，存(cún)储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度(dù)价格持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于(yú)其(qí)他半导(dǎo)体产(chǎn)业链环节，具(jù)备较(jiào)强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品属性，国(guó)际(jì)龙(lóng)头会(huì)在下游新兴(xīng)需求(qiú)诞生时，提(tí)张姓与什么姓是世仇 全国张姓是一家吗升自(zì)身产能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库存去(qù)化(huà)。供给与需求的(de)错配使得(dé)存储行业具有(yǒu)较(jiào)强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历(lì)史上(shàng)存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业龙(lóng)头营收数(shù)据，营收增速为-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行(xíng)业周期的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表(biǎo)的(de)人工智能(néng)新兴需(xū)求爆(bào)发，对于(yú)算力以及存储的爆发性需求由产业链下游传(chuán)导(dǎo)到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提(tí)升(shēng)自(zì)身(shēn)产量。叠加近(jìn)两个季度量价(jià)持续下探的周期性(xìng)磨(mó)底，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年(nián)迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘扬则(zé)表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会需要(yào)看到真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落地(dì)。预计半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)和消费电子(zi)大概(gài)率在二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资(zī)机(jī)会更多。

　　鹏(péng)华国证半导体(tǐ)芯片ETF基金(jīn)经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导体产业链正处于供给侧收缩(suō)匹(pǐ)配需(xū)求端，进(jìn)一步压缩产业链(liàn)库存的时期，价格下行(xíng)压力(lì)逐步(bù)减轻，行业有(yǒu)望迎来库存(cún)加(jiā)速出清，营收和(hé)利润迎来拐点。

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