近日，国内上(shàng)市交易的4只公募(mù)商品期货(huò)基金(jīn)陆续公布了一(yī)季报。在一季度商品市场(chǎng)整体下跌(diē)的(de)背(bèi)景(jǐng)下(xià)，4只公(gōng)募商(shāng)品期货基金也表(biǎo)现不佳，仅建信能源化工期货ETF利润为(wèi)正。值得注意的是，国投瑞(ruì)银白银期(qī)货LOF份额在报告期内增加4.30亿份，增幅近(jìn)三成，备受(shòu)投资(zī)者青睐(lài)。

　　具体来看(kàn)，已实现(xiàn)收(shōu)益和利润方面(miàn)，一季(jì)度，建信能源化工期货ETF已实现收益1637.71万元，利(lì)润2491.41万元(yuán)；国投(tóu)瑞银白银期货LOF已实现收益940.20万元，利润-796.75万元；大成有(yǒu)色金属期货(huò)ETF已实(shí)现(xiàn)收益(yì)-1196.50万元，利润(rùn三公分是多少厘米 三公分是多少毫米)-992.33万元；华夏饲(sì)料豆粕期货ETF已实(shí)现(xiàn)收益-1392.12万元，利(lì)润-7368.01万元。

　　已(yǐ)实现收益和利润有何(hé)区别(bié)？4只公(gōng)募商(shāng)品期货基(jī)金在一季(jì)报中(zhōng)均提及，本(běn)期已实现收(shōu)益指基金(jīn)本期利息收入、投资(zī)收(shōu)益、其他收入（不(bù)含(hán)公允(yǔn)价值(zhí)变(biàn)动收益(yì)）扣除(chú)相关费用和信用减值(zhí)损失后的余额(é)，本期利润(rùn)为(wèi)本期已实现(xiàn)收益(yì)加(jiā)上(shàng)本(běn)期公(gōng)允价值变动收益(yì)。

　　期末(mò)基金(jīn)资产(chǎn)净值方面，截至(zhì)3月底(dǐ)，国投瑞银白银期货(huò)LOF资产净(jìng)值超过10亿(yì)元，达到14.36亿元，华夏饲料豆(dòu)粕期货(huò)ETF、建信能源(yuán)化工期货ETF、大成(chéng)有色金属期货ETF资产净值分别为5.53亿元、4.66亿(yì)元、3.03亿元。

　　期末基金份(fèn)额(é)净值(zhí)方(fāng)面，华夏(xià)饲料(liào)豆(dòu)粕期货ETF以1.8032元(yuán)居首，建信能源化工期货ETF、大成有色金(jīn)属期(qī)货ETF也(yě)超过1.5元，分(fēn)别(bié)为1.5869元、1.5568元，国(guó)投瑞银白银期货(huò)LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净(jìng)值增长率方面(miàn)，报告(gào)期内，仅(jǐn)建信能(néng)源化(huà)工期货ETF实现(xiàn)正增长，净值增长率为5.57％，大成有色金属期货ETF、国(guó)投瑞银(yín)白银(yín)期货LOF、华夏饲料豆粕期货ETF净值增长率分(fēn)别(bié)为(wèi)-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基(jī)金份额的增减变(biàn)化，可以反映出(chū)投资者的偏好。从份额变动来(lái)看(kàn)，除(chú)华(huá)夏饲(sì)料(liào)豆粕期货ETF遭净(jìng)赎回外(wài)，其他3只(zhǐ)商品(pǐn)期货基金均受到净申购。截至3月底(dǐ)，国投(tóu)瑞银白银期(qī)货LOF份额(é)较(jiào)期初增加4.30亿份至20.22亿(yì)份，增幅高(gāo)达27％；建信能源化工期货(huò)ETF份额较期(qī)初增加2300万份至(zhì)2.94亿份，增幅8.50％；大成有(yǒu)色金(jīn)属(shǔ)期货ETF份额较期初增加(jiā)700万份(fèn)至1.95亿份(fèn)，增幅3.73％；华夏(xià)饲料(liào)豆粕(pò)期货ETF份额较期初减少(shǎo)1320万份至3.07亿份，降幅(fú)4.13％。

　　一季度，豆(dòu)粕市场整(zhěng)体走出下跌行情，华(huá)夏基(jī)金(jīn)认(rèn)为，主要原因有以下几(jǐ)点(diǎn)：首先，美国硅(guī)谷银行倒(dào)闭(bì)消息(xī)在资(zī)本市场持(chí)续发酵，导致了原油(yóu)以及美(měi)豆等大(dà)宗商品价格(gé)下跌(diē)，引领(lǐng)国内豆粕价格(gé)下挫；其次，国内现(xiàn)货供应相对充裕，由于加工利润尚可，加之巴西大豆丰产上(shàng)市，近几个月国(guó)内大豆(dòu)到港量趋于(yú)增加，同时(shí)由(yóu)于下游(yóu)提(tí)货(huò)消极，油厂豆(dòu)粕不断累库，部(bù)分油厂甚至出现胀(zhàng)库现象，导致豆粕现货跌(diē)幅过大(dà)；最(zuì)后，需求端低迷(mí)不振，由于春节(jié)前(qián)养殖产品集中出栏，春节(jié)后(hòu)一段(duàn)时间一般是豆粕需求淡季，而今年由于生猪(zhū)价格持续下行(xíng)，养殖业复产积极(jí)性不高，加之非(fēi)洲猪(zhū)瘟疫情(qíng)偶发，使(shǐ)得豆粕需求更是(shì)雪上加(jiā)霜(shuāng)，油厂豆粕成(chéng)交和提货量处于偏低(dī)水平(píng)。

　　关(guān)于报告期内基金投资策(cè)略和运作分析，国(guó)投瑞银基金表示，一(yī)季(jì)度白银在初期两个月处于(yú)振荡调(diào)整，在(zài)三月份(fèn)又很快反弹至年(nián)初位置。黄金较白银表现更为强(qiáng)势，金银比价有所(suǒ)抬升(shēng)。前(qián)期走势(shì)主要(yào)受制于白(bái)银工业属性及美联储加息(xī)预期升温影响，白(bái)银表现出更(gèng)高的(de)波(bō)动(dòng)性。后期则(zé)主要是欧(ōu)美银行业出现流动性危机，导(dǎo)致(zhì)避(bì)险情绪(xù)高涨，也大幅降低(dī)了(le)市场对于美联储的加息预期。

　　国投瑞银基金认为，美联储货币政策调整节(jié)奏与(y三公分是多少厘米 三公分是多少毫米ǔ)经济衰(shuāi)退担忧继续主导贵金属行情，同时也需关注突发地缘政治(zhì)、金融体系的流动性风险、新兴经济(jì)体债务(wù)风险等(děng)黑(hēi)天鹅事件的(de)影(yǐng)响(xiǎng)。今年以(yǐ)来(lái)，美联(lián)储已(yǐ)连续加息两次各(gè)25BP，加(jiā)息步伐明显(xiǎn)放缓，点阵图显示美联储今年(nián)或还有一次加(jiā)息。随(suí)着美国加息渐(jiàn)入尾(wěi)声(shēng)，而通胀仍处于(yú)高位，宏(hóng)观环境对(duì)贵金属相(xiāng)对有利(lì)，贵金属(shǔ)配(pèi)置价值进一步(bù)提升。考虑到白银的高弹(dàn)性及金(jīn)银(yín)比(bǐ)价的(de)相对高(gāo)位，建议择(zé)机积极配置。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 三公分是多少厘米 三公分是多少毫米