财联社4月21日讯（记者 王宏）财联(lián)社记(jì)者(zhě)从业内获悉(xī)，近期(qī)监管部门正陆续召(zhào)集(jí)相关保险公司(sī)开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整(zhěng)新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率(lǜ)，控(kòng)制利差损，要求(qiú)新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实(shí)现软着(zhe)陆。

　　新开(kāi)发产品定(dìng)价(jià)利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近(jìn)日监管部门陆续召集了(le)多家寿险公司开会，以(yǐ)窗(chuāng)口(kǒu)指导的(de)名义(yì)，要(yào)求公司调(diào)整产品(pǐn)利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是市场(chǎng)有效，监管(guǎn)有为，主体调节(jié)在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前(qián)监管召(zhào)集(jí)险企进行调(diào)研会的后续。3月21日(rì)财(cái)联社记者(zhě)曾报(bào)道，为引导(dǎo)人身险业(yè)降(jiàng)低负债(zhài)成本(běn)，加强行业(yè)负债(zhài)质量管理(lǐ)，银保监会人身险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行(xíng)业协会(huì)以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分(fēn)红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公司(sī)负债成本(běn)情况(kuàng)，以及降低责(zé)任准备金评估(gū)利率对公司和行(xíng)业(yè)的(de)影响，包括对(duì)新产品(pǐn)定价、存(cún)量业务退保(bǎo)、销售行为、市场(chǎng)竞争分析变化等(děng)的影响。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括中国人寿(shòu)、新华(huá)人寿(shòu)、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等(děng)；南京(jīng)参会的保险公司有太(tài)保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司(sī)有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参会的一位(wèi)总(zǒng)精算师(shī)表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备金评估利率达成共(gò大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物ng)识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比(bǐ)如普通(tōng)型长期(qī)年金(jīn)的责任准备金评(píng)估利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险公司业(yè)内(nèi)人士对财联(lián)社记者表(biǎo)示：“已(yǐ)经准备(bèi)好(hǎo)利(lì)率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示，此(cǐ)次主(zhǔ)要涉及新开发产(chǎn)品的定价利率，以往(wǎng)的产品不(bù)受影响(xiǎng)，行(xíng)业“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免(miǎn)。

　　下(xià)调预(yù)定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置风格(gé)稳健，债(zhài)券投资比例稳步提(tí)升，其他资产以非(fēi)标资产为主、投资比例持续(xù)回落，股(gǔ)票和(hé)基(jī)金投资比例基本(běn)稳定。2018年以(yǐ)来，主(zhǔ)要券种长端利率中(zhōng)枢下(xià)行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权(quán)益(y大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物ì)市场波动率较大、对投(tóu)资收益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管(guǎn)按产品类(lèi)型(xíng)调整评估(gū)利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监会召开座谈会，各险企已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金评(píng)估(gū)利率达(dá)成(chéng)共识(shí)。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表示，短期(qī)来(lái)看，引导(dǎo)降低负(fù)债(zhài)成本将大幅(fú)刺激产品销售(shòu)，老(lǎo)产品停售炒作难以避免(miǎn)。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利率跟(gēn)随评(píng)估利率下行，保险公(gōng)司分红险占比提(tí)升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债(zhài)大肖指哪几个生肖，大肖指哪几个生肖动物成(chéng)本压力，寿险产品本身保(bǎo)本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实际上，监管(guǎn)历史(shǐ)上有过(guò)多(duō)次调(diào)整评估利率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞(jìng)争(zhēng)，长期(qī)保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监(jiān)会下发《关于调整(zhěng)寿险保单预定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫(jiào)停(tíng)高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全(quán)球市场(chǎng)来看(kàn)，美(měi)国在(zài)20世纪80年代，日本(běn)在(zài)20世纪90年代末都曾面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争(zhēng)力，险企(qǐ)销售大量高负债成(chéng)本、低利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下(xià)行，投资(zī)承压，据(jù)美国审计(jì)总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和健康保险公(gōng)司破产(chǎn)，其中(zhōng)80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大(dà)量对利率(lǜ)敏(mǐn)感的低(dī)利润产品；同时(shí)市场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团(tuán)队表(biǎo)示，参考(kǎo)海外(wài)，低利(lì)率环境(jìng)下，负债端主要通(tōng)过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我国长端利率地(dì)位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险行(xíng)业(yè)面临着潜(qián)在(zài)的利(lì)差损(sǔn)风险、险企利润承压。保险监管趋严(yán)，通过发布产品负面(miàn)清单、下调(diào)演示利率、分(fēn)产品调(diào)整评估(gū)利率等降(jiàng)低负债端(duān)成(chéng)本。

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