今年AI波(bō)澜壮阔的(de)大行情之下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基(jī)金经理的观(guān)点和(hé)真实持仓(cāng)。

　　一季(jì)报显(xiǎn)示，蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理的诺安积极回报基(jī)金，一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端(duān)等领域，因抓住(zhù)了(le)市场机遇实(shí)现了超62％的收益(yì)，成为今(jīn)年以来业绩最(zuì)领先的主(zhǔ)动权益基(jī)金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引(yǐn)了多位(wèi)明星基金经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治宇就(jiù)在一季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公司进(jìn)行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱人(rén)工智能

　　开(kāi)年以来，计(jì)算机(jī)行业在人(rén)工智能板块(kuài)的带动下，走出了波(bō)澜壮(zhuàng)阔的行(xíng)情。因抓住市场机遇，业(yè)绩一(yī)路(lù)领跑，诺(nuò)安基金(jīn)蔡嵩松的(de)知名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺安(ān)积极回报成(chéng)为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场(chǎng)关注(zhù)。

　　蔡嵩松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅速。国内厂商(shāng)也纷纷(fēn)开展结合(hé)自身业务(wù)的(de)人工智(zhì)能领(lǐng)域(yù)的研究，在股价飞涨的背后，是(shì)相关公司(sī)在产(chǎn)业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积(jī)极(jí)回报基金一季度主(zhǔ)要投资在人工(gōng)智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相应(yīng)布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)持(chí)仓(cāng)看，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中(zhōng)微公司、沪硅产业仍出(chū)现(xiàn)在其(qí)前十大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川(chuān)科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦尔(ěr)股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现(xiàn)神勇，如诺安(ān)积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨(zhǎng)幅，而(ér)华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保持(chí)在90％以(yǐ)上的仓位水(shuǐ)平(píng)，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡(cài)嵩松管理的另(lìng)外一(yī)只基金(jīn)诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变(biàn)化，前十大重仓股(gǔ)相较去年(nián)底变(biàn)化很小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成长(zhǎng)的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布局(jú)芯片板块，在当前(qián)的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯(xīn)片板块的(de)两大(dà)细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到(dào)了临(lín)近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是芯(xīn)片(piàn)设计板块，从(cóng)2021年四季度开启的芯片产业下(xià)行周期，随着疫(yì)情落(luò)下帷幕(mù)，在今年一季度拐点将(jiāng)至。产业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各(gè)厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平(píng)见底。伴随(suí)着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到(dào)，随(suí)着chatgpt的问(wèn)世(shì)，人工(gōng)智能出现(xiàn)了(le)突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们(men)所有的行(xíng)业，或(huò)将成为未来最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋(qū)势。海外引领，从算法大模型(xíng)持续迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边(biān)缘(yuán)侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)需求(qiú)的重(zhòng)要(yào)增长(zhǎng)。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块是芯片设备材料EDA，美国对(duì)中(zhōng)国半导体的制裁已经(jīng)到了穷途(tú)末路(lù)的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美国半导(dǎo)体(tǐ)出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制裁已(yǐ)经乏善(shàn)可(kě)陈。国内(nèi)晶圆代(dài)工厂一方面(miàn)加速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在国内设备厂商的配(pèi)合下，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的(de)影响，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增(zēng)长。在全球(qiú)晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预(yù)期。

　　冠军基(jī)金规模“一口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩一路领跑，冠军基金的(de)规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至(zhì)4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业绩(jì)最强的主动(dòng)权益基金。这(zhè)一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月20日，该(gāi)基金业绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年底的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度末(mò)规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅(fú)，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来(lái)自于(yú)投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的(de)话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资(zī)者(zhě)申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上涨(zhǎng)，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规模暴增，从(cóng)去年底的0.77亿元(yuán)增加到(dào)1.48亿元，幅度(dù)达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金(jīn)的总规(guī)模(mó)也从去年底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为(wèi)一季(jì)度末(mò)“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人(rén)工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金分管投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模(mó)超过700亿的(de)基金经(jīng)理，谢治宇一季度调仓(cāng)换(huàn)股方向也(yě)受到(dào)市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披(pī)露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模块相关板块，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金(jī处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法n)一季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几(jǐ)乎(hū)全(quán)部是(shì)与AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模(mó)块方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设(shè)备检测、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的(de)《投资者关(guān)系活(huó)动记录处理老婆的第三者最好方式，查老婆出轨的最好办法(lù)表》中，海康(kāng)威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视(shì)的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的(de)作用。

　　澜起科技(jì)主营业(yè)务是为云计算(suàn)和(hé)人(rén)工智能领域提提(tí)供以芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等。晶晨股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领先的(de)无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统设计厂(chǎng)商(shāng)。

　　作为数据中(zhōng)心光模块(kuài)供应商。截止4月21日，中(zhōng)际旭创今年以来(lái)暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积(jī)极加仓(cāng)，仅一个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重(zhòng)仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密(mì)、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内(nèi)的(de)四只个股在一(yī)季度退出(chū)兴全(quán)合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的另外(wài)一(yī)只可投港股的兴全(quán)合宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓半导体(tǐ)等(děng)板块之外，互(hù)联(lián)网板块中的腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方(fāng)向(xiàng)。

　　谢(xiè)治(zhì)宇在(zài)一季报中表示，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险因(yīn)素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块(kuài)指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模块(kuài)等(děng)子版块带(dài)动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现较大(dà)幅度(dù)上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维持了较高仓位，对人(rén)工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核(hé)心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市(shì)环境下斩(zhǎn)获超47％的收(shōu)益，让(ràng)招(zhāo)商基金朱红裕成为市场备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路(lù)和路(lù)径。从股票持仓(cāng)来(lái)看，一季度末(mò)该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占基金总(zǒng)资产(chǎn)比例为93.84％，处(chù)于该基金成立以(yǐ)来(lái)的最(zuì)高值(zhí)，显示(shì)出(chū)一种积极的态(tài)度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配(pèi)置来看，重点布局了(le)信息技(jì)术、可选消(xiāo)费等。前十(shí)大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美(měi)的集团、金蝶国(guó)际等(děng)。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱(zhū)红(hóng)裕(yù)整体做了(le)一些持仓(cāng)调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之列(liè)，通威股份、希望教(jiào)育、中航(háng)光(guāng)电(diàn)则退出前十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道(dào)，一季度(dù)初期(qī)，我们基于对经济复苏(sū)预(yù)期大概率偏(piān)弱的判断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计(jì)算机、大众消费品等(děng)行业(yè)，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可(kě)能(néng)面(miàn)临业绩拐点的物业及计算机等(děng)公司(sī)。

　　他(tā)也坦言，虽(suī)然创造了(le)一定(dìng)的超(chāo)额收益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分(fēn)行业的定价出现(xiàn)了较(jiào)为(wèi)显(xiǎn)著的偏离(lí)。我们(men)将基(jī)于中长期的行业(yè)研究视(shì)野(yě)，逆(nì)势而行。

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