本轮新(xīn)股中(zhōng)，有不少风口的企业，但基(jī)本面都非常垃圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看(kàn)看似乎都有亮点，但(dàn)仔细看看就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合(hé10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米)集成（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事(shì)半导体晶(jīng)圆生(shēng)产(chǎn)代工服务，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程(chéng)工艺，成立5年就成(chéng)长(zhǎng)为中(zhōng)国大陆(lù)收入(rù)第三大、12英寸晶圆(yuán)代(dài)工产(chǎn)能第三大的(de)纯晶圆代(dài)工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市政府根(gēn)据集成电(diàn)路产(chǎn)业(yè)发(fā)展规划及“芯屏器合(hé)”的产业发展(zhǎn)战略，拟引(yǐn)进国际知(zhī)名企业合(hé)作设立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至(zhì)今，晶(jīng)合集成(chéng)已(yǐ)成为国(guó)内面板显(xiǎn)示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业(yè)绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，22年依(yī)靠收入和产品价格上(shàng)涨利(lì)润来(lái)到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面(miàn)板行业需求大幅(fú)下(xià)滑(huá)，公司选择了业绩(jì)最好(hǎo)的时候上市(shì)，此后走下坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强(qiáng)专科(kē)、小综合(hé)的发展模(mó)式，形成覆盖全(quán)国核(hé)心区域的(de)医疗服(fú)务网。服务病种涵盖神经学科各类脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科(kē)、脊髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科(kē)等疾病。

　　专科医院，业绩一般般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要看扩张，也(yě)要小心政策的影(yǐng)响(xiǎng)，个人感(gǎn)觉比如(rú)几个国企医院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高(gāo)新技术企业(yè)。高精密狭缝式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继(jì)制(zhì)备正负极浆料完成(chéng)后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的核心(xīn)环节，目(mù)的是将正负(fù)极浆料均匀(yún)地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上。目(mù)前，曼恩(ēn)斯特(tè)产(chǎn)品广泛应用于锂离子电池涂(tú)布、半导体(tǐ)先(xiān)进(jìn)封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电(diàn)池电极涂布、液(yè)晶显(xiǎn)示中的(de)薄膜晶(jīng)体管涂布等。

　　锂(lǐ)电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进(jìn)一步，但行业基(jī)本见顶，下游需(xū)求大幅放缓(huǎn)，上游(yóu)锂矿价格(gé)大幅下滑，且公司(sī)只是生产过程中很小的一块市场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩(jì)压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率、传(chuán)感和传(chuán)输应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯(xīn)片(piàn)及模块封装的代工服(fú)务(wù)的制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提(tí)供(gōng)一(yī)站式代工(gōng)解(jiě)决方案，为功(gōng)率、传(chuán)感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产品公司提(tí)供(gōng)完(wán)整生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大规(guī)模(mó)量(liàng)产。

　　晶圆代工企业，中芯国际(jì)关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规(guī)模扩(kuò)大太(tài)快，折(zhé)旧研发投入(rù)初(chū)期非常高，因(yīn)此利润大(dà)幅亏损，好(hǎo)不容易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出高(gāo)峰在22年结束），公司也预期23年底(dǐ)会转为盈利，但下游(yóu)需(xū)求在(zài)23年大幅(fú)放(fàng)缓，公司面对的压力显(xiǎn)然(rán)是要比那些已经规模(mó)化完成(chéng)有利润(rùn)的(de)公司(sī)大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯(xīn)国际，未(wèi)来还有(yǒu)可能面临(lín)同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太(tài)乐观未来的(de)走势。

　　五、万(wàn)丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从(cóng)事分散染料及其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以中高端分散(sàn)染料为主(zhǔ)，主要用(yòng)于涤纶及其混纺织物的(de)染(rǎn)色和印花，经分散染料印染加工的化(huà)纤(xiān)纺织品(pǐn)，色(sè)泽艳丽，耐洗(xǐ)牢(láo)度优(yōu)良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用(yòng)品牌包(bāo)括：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传(chuán)统染料公司，毫(háo)无亮点，业绩在(zài)19年后一路下(xià)滑，22年利润只有19年的一半都不到，下(xià)游服(fú)装行业(yè)景(jǐng)气度也一(yī)般，不关注了。

　　六(liù)、友车科技(jì)（688479）

　　用(yòng)友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营(yíng)业务一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场服务(wù)领域，为客户提供相关软(ruǎn)件(jiàn)产品及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独(dú)立经(jīng)营上述(shù)业(yè)务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面向(xiàng)汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市场(chǎng)服务(wù)领域的数智(zhì)化(huà)解(jiě)决方案(àn)、云服务、软件及专业服务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下子公司分拆上市，汽车(chē)软件服务，汽(qì)车数(shù)字化是趋(qū)势(shì)，且随(suí)着人均(jūn)保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不(bù)算很(hěn)差，但公司自身技术(shù)含量较低(dī)，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本(běn)没什么研发，都(dōu)靠(kào)销售，且汽(qì)车行业有明显(xiǎn)周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的(de)经纬股(gǔ)份(fèn)主要从(cóng)事电力(lì)工程10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米技(jì)术服务及地理信息(xī)技术(shù)服务(wù)。电力(lì)工(gōng)程(chéng)技术服务(wù)占主营业务收入比重超过80％，是(shì)公司(sī)主(zhǔ)要收(shōu)入和(hé)利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系(xì)为电网(wǎng)企(qǐ)业、工商业企(qǐ)业电力相关(guān)工(gōng)程提供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和(hé)地理(lǐ)信(xìn)息设(shè)计咨询公司，主(zhǔ)要(yào)是电力工程技(jì)术服(fú)务收入为(wèi)主，比较依赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网，本(běn)质(zhì)上(shàng)是工程类(lèi)企业，设备施工业务，所以应收款高，坏账(zhàng)多，现金流差，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为智(zhì)能手机、物联网等(děng)领域(yù)提(tí)供射频前(qián)端的芯片设(shè)计公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)营业务为射频前端(duān)芯片及模(mó)组的研发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力和集成化模(mó)组研发能力，技术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具低(dī)噪声放大(dà)器（LNA）、射(shè)频开关(guān)（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波(bō)器（IPDFilter）等(děng)射频器(qì)件的设计(jì)能力，产品系(xì)列覆盖的通信频段需(xū)求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供(gōng)无线(xiàn)通信射频前端发射(shè)模组、接收模(mó)组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端芯片模组公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放(fàng)缓，下游(yóu)砍单(dān)存货大幅增(zēng)长，亏损不(bù)断(duàn)扩大，主要是大量研发投(tóu)入(rù)，但(dàn)高研(yán)发(fā)下，公(gōng)司毛利(lì)率极低，远低(dī)于(yú)同行业公司，但即便这(zhè)样，估值却一路上升到150亿(yì)，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁后都会成为(wèi)抛(pāo)售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公司的价值(10的负3次方等于多少 10的负3次方平方厘米等于多少平方米zhí)在哪里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从(cóng)事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术和专精特(tè)新(xīn)“小(xiǎo)巨(jù)人”企业。公(gōng)司产(chǎn)品主要包括雷达(dá)及配套装备，重点供应国(guó)内军方(fāng)客(kè)户和军工集团(tuán)。成立至今，航天(tiān)南湖已成为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主要生产单位(wèi)之一(yī)。

　　军工雷(léi)达企业，21年(nián)后业绩大(dà)幅下滑，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润(rùn)远没有(yǒu)回(huí)到(dào)20年，且关联交易(yì)占比越来越高，对(duì)于这(zhè)种客(kè)户不透明度极高的军工企业，实(shí)在无法判断未来的价值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)综合服务提供商，主要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景(jǐng)客(kè)户提供移动互(hù)联(lián)网数字化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融合(hé)运营、分(fēn)发运营等(děng)综合运营服务，为物(wù)联(lián)网相(xiāng)关场景提(tí)供(gōng)物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及云终端解决方案，并根据客户需(xū)求提供定制(zhì)化的运(yùn)营支撑服务及技术服(fú)务。一家售(shòu)卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主要(yào)盈利(lì)模式是获得购销(xiāo)差价或(huò)服务佣金，占公司总收(shōu)入(rù)超过9成。

　　流量中间商，互(hù)联网卖流(liú)量(liàng)的(de)公司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起来不(bù)错，但公司现金流越来(lái)越差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互联网公(gōng)司(sī)越来越不(bù)依赖买量来拓广业(yè)务，感觉(jué)上市就是业(yè)绩顶(dǐng)峰(fēng)。

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