金融界5月23日 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一个周期轮回(huí)的白(bái)糖(táng)期货(huò)正(zhèng)在迎来(lái)疯狂(kuáng)时刻。五一假期之(zhī)前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在郑(zhèng)州(zhōu)商(shāng)品交易所交(jiāo)易的白糖主力期货合约(yuē)收盘成(chéng)功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让人遗(yí)憾(hàn)的是，如此关键的(de)信息湮没在五一假期的兴(xīng)奋(fèn)与(yǔ)快乐之中，并未引起(qǐ)市场关(guān)注。直至昨日（5月22日），白糖主力(lì)合约收盘站上7100/吨关口，市场资(zī)金虎躯(qū)一震，恍然醒悟。

　　5月2吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗3日(rì)，白糖主力合(hé)约盘(pán)中继(jì)续(xù)狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元/吨关(guān)口(kǒu)，创下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一(yī)次的白糖吴亦凡的案件是怎么回事，吴亦凡事件立案了吗(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关(guān)还是6年(nián)半(bàn)前。

　　2016年(nián)11月28日，彼时的白糖主力合约正在上演最后的末(mò)日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合约连(lián)破7000元/吨、7100元/吨、7200元(yuán)/吨三个(gè)关键点位，收盘大(dà)涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白(bái)糖主力合约盘中(zhōng)就创(chuàng)下7314元/吨的周(zhōu)期高点，随(suí)即白(bái)糖期货开(kāi)始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖(táng)主(zhǔ)力(lì)合约价格(gé)看，2006年初(chū)、2011中、2016年末、2023年春大约六年一次的白(bái)糖(táng)周期十分(fēn)准时，从未缺席过。而形成这(zhè)种周(zhōu)期的原(yuán)因(yīn)与白糖期货的种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般(bān)甘(gān)蔗(zhè)的每(měi)三年一(yī)个种植周期，这从(cóng)根本决(jué)定了白糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高潮

　　目前，此(cǐ)轮白(bái)糖周期已经渐入(rù)高(gāo)潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现货(huò)市(shì)场价格(gé)报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经(jīng)创(chuàng)下2018年以(yǐ)来(lái)的新(xīn)高。

　　国内(nèi)白糖供给(gěi)方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国(guó)糖业协会发布(bù)的全(quán)国食(shí)糖产销数据(jù)显示，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今(jīn)年(nián)4月底，甜菜(cài)糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南(nán)省有3家(jiā)尚在(zài)生产外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂已全部收榨。

　　广(guǎng)发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入尾声，除云南(nán)地(dì)区外，广西等(děng)主产区陆续收(shōu)榨(zhà)。由(yóu)于广西前期受不利天气(qì)影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅(fú)高于(yú)预期，22/23榨季国内糖(táng)产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据(jù)农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量约933万(wàn)吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖(táng)需求量约1450-1500万吨，简单估算供需缺口超(chāo)过500万吨。

　　短时间(jiān)增产对白(bái)糖来说并不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作物种植面(miàn)积增长有限(xiàn)，国(guó)内糖料(liào)作(zuò)物产(chǎn)量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整(zhěng)体(tǐ)保持平稳(wěn)，年产量在1000万吨左(zuǒ)右。目前国内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充(chōng)。

　　但是，国际市(shì)场供(gōng)需情况也不容乐观。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮(liáng)食及农业组织（粮农组织）发布的(de)报告显示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以来(lái)的(de)首次回升，食糖(táng)、肉类及大米的(de)世(shì)界报价上涨。粮(liáng)农组织食糖(táng)价格指数4月(yuè)环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年(nián)10月(yuè)以来的新高。

　　白糖(táng)全球主要生产(chǎn)国(guó)和(hé)地区(qū)包(bāo)括巴西(xī)、印度、欧盟(méng)、泰国、中国(guó)、美国、墨西(xī)哥、俄罗斯、巴(bā)基斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前(qián)十位食糖产量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量(liàng)的76%；前四大出口国分别(bié)是巴西、泰国、澳(ào)大利亚和印(yìn)度，整体(tǐ)贸易量(liàng)占全(quán)球比(bǐ)重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖国之一(yī)，印度正(zhèng)面临(lín)甘蔗(zhè)产量(liàng)下降危机，加上(shàng)政府实(shí)施的出口限制，世界各(gè)地(dì)的糖价可能(néng)会进一步(bù)飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风而动

　　A股市场也是闻风而动，5月(yuè)22日，两(liǎng)大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖(táng)业双双(shuāng)涨停。5月23日，南宁糖业继续大(dà)涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至目(mù)前，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业(yè)年内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约(yuē)是否会重(zhòng)蹈覆辙，还是继续挑战(zhàn)极(jí)限，市场将会给(gěi)出答案。

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