公募基金一季(jì)报募集(jí)披(pī)露。张坤以超880亿元的管理规模，再度成(chéng)为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入密(mì)集披露期(qī)，顶流基(jī)金经理调仓路(lù)径和投资思路也(yě)随(suí)之曝光。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超(chāo)880亿元，再度(dù)成为主动权益类基(jī)金(jīn)“公募一哥”。一季度(dù)，张坤加仓中国海(hǎi)洋石油(yóu)、泸州老窖(jiào)，减持香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基(jī)金经理(lǐ)刘彦春一季度加(jiā)仓古井贡酒、美(měi)的集团，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康(kāng)德。另一(yī)位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则加(jiā)仓了晶(jīng)晨股份、海(hǎi)康威视，减持海尔智(zhì)家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基(jī)金经理张(zhāng)坤掌舵(duò)的易方达(dá)蓝(lán)筹(chóu)精选、易方达优质企(qǐ)业三(sān)年持有(yǒu)、易方达优质(zhì)精选混合（QDII）、易方(fāng)达亚洲(zhōu)精(jīng)选股(gǔ)票（QDII）四(sì)只基(jī)金披露了(le)2023年(nián)一季报。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模(mó)为889.42亿元，比2022年(nián)末缩(suō)水近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的基金管(guǎn)理(lǐ)规模超越葛(gé)兰，再度成为主动权(quán)益(yì)类(lèi)基金“公(gōng)募一哥”。

　　张(zhāng)坤在一季(jì)度末(mò)保持(chí)了高仓位运(yùn)作，4只基金的(de)权益资产仓(cāng)位(wèi)均超过了92％。一(yī)季度(dù)张坤(kūn)所持基金股票仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结(jié)构进行了(le)调整，增加了消费等行业的配(pèi)置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的4只基金在(zài)压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用2023年一季度均(jūn)实(shí)现了正收益，基金(jīn)净值增长率在(zài)0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易(yì)方达(dá)蓝筹精选在一季度末的(de)基(jī)金规(guī)模(mó)为562.09亿元，报(bào)告(gào)期内(nèi)基金份额净值增(zēng)长率为(wèi)1.03％，同期业绩比(bǐ)较基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝(lán)筹(chóu)精选前十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、腾讯控股(gǔ)、五(wǔ)粮液、洋河股(gǔ)份、招(zhāo)商(shāng)银行、香港交易所(suǒ)、伊(yī)利股份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一(yī)季度(dù)易方达蓝筹(chóu)精(jīng)选(xuǎn)前十大重仓股(gǔ)

　　一(yī)季度(dù)，张坤对中国(guó)海洋(yáng)石油大(dà)幅加仓，使其进入了易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)第(dì)十大重仓股。此(cǐ)外，张坤对重仓的(de)4只白酒(jiǔ)股进(jìn)行了不同的加减仓(cāng)操作：加仓泸(lú)州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋(yáng)河股份(fèn)，减持五粮液。

　　从减持情况(kuàng)来(lái)看，易方达蓝(lán)筹精选(xuǎn)在一季度还减持了(le)香港交易(yì)所、招商银行、美团-W等股票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方面(miàn)，仍然持有商业模式出色、行业格(gé)局清晰、竞争力强的优质(zhì)公司。基(jī)本面(miàn)价值投资很吸(xī)引人的一(yī)点是(shì)，投资者可以(yǐ)用很长一(yī)段时间来充分(fēn)观(guān)察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明自己(jǐ)的成功和巨大的成长潜力(lì)之后，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面价(jià)值投资的优势(shì)之一(yī)在于(yú)可积(jī)累性。如(rú)果只(zhǐ)是(shì)针对(duì)某(mǒu)一次投(tóu)资，积累的重要(yào)性(xìng)可能(néng)并不显著。但如(rú)果将投资贯穿一生，并将长(zhǎng)期(qī)复合(hé)回报(bào)作为终级目标，可积累性就是这(zhè)一目标的最重要保障，选(xuǎn)择(zé)一(yī)条可积累(lèi)的“很长的坡”并在坡上(shàng)“滚(gǔn)雪(xuě)球”是很重要的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基(jī)金经理刘彦春(chūn)管(guǎn)理规(guī)模达751.63亿元(yuán)，报告期(qī)内(nèi)所管(guǎn)基金净值增长率在-1.59％到(dào)1.29％不(bù)等。

　　其中，景顺长城新兴成长是刘彦(yàn)春管(guǎn)理的规模最大的基金(jīn)，一季度末规模达(dá)384.71亿元。

　　从业绩来看，景顺长城新兴成(chéng)长一季度A类和(hé)C类份额净值增(zēng)长率分别(bié)为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比较(jiào)基准(zhǔn)收益率为(wèi)3.24％。

　　一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)顺长城新兴成长(zhǎng)保持(chí)高仓位运行，股票仓位94％。该基(jī)金重仓贵州(zhōu)茅台(tái)、泸州(zhōu)老窖、五粮液、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗(liáo)、古井贡酒、海(hǎi)大(dà)集团、药明康德、山西汾酒(jiǔ)、美(měi)的(de)集团。

　　2023年一季度景(jǐng)顺长城新兴成长前十大重仓(cāng)股

　　从持仓变动情况(kuàng)来看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长一季度加仓(cāng)古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医疗、贵州茅台等股(gǔ)票，减持中(zh压缩面膜蚕丝和纯棉的哪个好用，压缩面膜哪个牌子好用ōng)国(guó)中免、药明康(kāng)德、五粮液等股(gǔ)票。

　　刘彦春在基金(jīn)一(yī)季报中指出，我国经济复苏、美国紧缩后通胀下(xià)行仍将是今年主(zhǔ)要宏观背景(jǐng)。经济运行正常化需要(yào)一个过程(chéng)，特(tè)别是居民和中小企(qǐ)业，需要时(shí)间修复(fù)资产负债表、修复信心。随(suí)着经济(jì)逐步正常化，居民消(xiāo)费(fèi)信(xìn)心回升(shēng)、超额储蓄下降是必(bì)然事件，消费今(jīn)年大概(gài)率超预(yù)期回升。就近期公(gōng)布的社融和地产数(shù)据分析(xī)，二季度A股盈(yíng)利增速有望进入上行周期(qī)。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨(guǐ)的路上。除了继(jì)续关注(zhù)整(zhěng)个经济(jì)体发展(zhǎn)状况(kuàng)之外，可以将目光更多放在微观企业(yè)层面。可以看到(dào)很多公司在过去几(jǐ)年始(shǐ)终做正确的事，经(jīng)营效率提(tí)升，逆境中变得更加优秀、更加强(qiáng)大。不必总是关注宏(hóng)观数据，多看看微观企(qǐ)业(yè)变化可以(yǐ)让(ràng)内心(xīn)更加平(píng)静。我(wǒ)们对全年股票(piào)市(shì)场有信心，未来将继续(xù)保持合(hé)同约定较高(gāo)仓位运作，更多在顺周期行业中寻(xún)找投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治宇：挖(wā)掘人工(gōng)智能相关(guān)产业链

　　一季度末，谢治宇管(guǎn)理规(guī)模达700.12亿元，所管4只基金(jīn)在报(bào)告(gào)期内均实(shí)现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全(quán)合润基金管(guǎn)理规模最大(dà)，为281.3亿元(yuán)，一季度(dù)基金份额净值增长率为(wèi)5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比较(jiào)基准(zhǔn)收益率(lǜ)（3.88％）。

　　兴全合(hé)润(rùn)一季度(dù)末保持(chí)高仓位(wèi)运行，股票仓位达92.47％，该基金(jīn)前十大重仓股分别为(wèi)三安光电、海康(kāng)威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学(xué)、中际旭创(chuàng)、晶晨股份、健友股份、梅花生物。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大重仓股

　　从(cóng)前十大持(chí)仓变(biàn)动情(qíng)况来看，一季度兴(xīng)全合润加仓海康威视(shì)、晶晨股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十大持仓。此外，一季度兴全合(hé)润加仓三安光电，减持(chí)海尔智(zhì)家(jiā)、韵达股份、健友股(gǔ)份(fèn)等股票。

　　谢治宇在兴全合润一季报中指(zhǐ)出(chū)，今年一(yī)季(jì)度疫情对经济的影响基本消除，整体经(jīng)济逐步回到复苏轨道(dào)。随(suí)着中国的(de)稳(wěn)增长政策落(luò)实(shí)与(yǔ)全球范围内的通胀见顶，内(nèi)需复苏加上预期改善推动(dòng)资本市场(chǎng)风险偏好回升。虽然海外银行出现(xiàn)了阶段性危机，但各国政府较为迅速(sù)地采取了对(duì)应措施(shī)，接(jiē)管相关银行，市场(chǎng)情绪得到(dào)稳(wěn)定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风(fēng)险(xiǎn)因素(sù)减弱，一季度A股板(bǎn)块分(fēn)化更明(míng)显。随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子版块带动的人工智能(néng)、中(zhōng)字头的‘中特估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视(shì)等板块也(yě)实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。该(gāi)基金(jīn)报(bào)告(gào)期(qī)内对人工(gōng)智能(néng)相关产业链(liàn)进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。未(wèi)来仍(réng)将坚(jiān)持(chí)挖(wā)掘(jué)公(gōng)司长期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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