金(jīn)融界5月18日消(xiāo)息 “农化巨头”先正达的A股上(shàng)市之路可谓是一波(bō)三(sān)折，犹如坐过(guò)山车一(yī)般，跌宕起伏。

　　在(zài)3月底IPO临门一脚之际被取消上会后(hòu)，先正达的(de)上市之(zhī)路再添一段新的历程。先正达将作别科创板，将目光(guāng)转向沪市主板。

　　据上交(jiāo)所网站显示，上交所日前(qián)做出决(jué)定终(zhōng)止对(duì)先正达集团(tuán)股份(fèn)有(yǒu)限公(gōng)司首次(cì)公开(kāi)发行股票并在(zài)科创(chuàng)板上(shàng)市，先正达集(jí)科创板IPO审核状态变更为(wèi)“终(zhōng)止(zhǐ)”。

　　就(jiù)在市场错愕不已，唏嘘感叹之际。上交所发布答记者(zhě)问对先正达(dá)是上市予以了(le)回应。上交(jiāo)所相关负责人表(biǎo)示，已收到先(xiān)正(zhèng)达集团提(tí)交的撤回在科创板首发(fā)上市的申请，并已按照规则(zé)完成(chéng)相关(guān)流程(chéng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负(fù)责人在回应中(zhōng)透露，先正达(dá)集团表示将转申报沪市主(zhǔ)板，对(duì)此，上交(jiāo)所(suǒ)尊重企业对上市板(bǎn)块的自主选择，支持大型农业科技(jì)企业上市(shì)，推进(jìn)相关工作平稳(wěn)有序进行。

　　不(bù)过，上交所(suǒ)对于为何科创板向(xiàng)先(xiān)正达关闭上市大门，并未做(zuò)出明(míng)确解释，至于外界关心的“农化巨头”先正达属性(xìng)与科创板(bǎn)定位(wèi)是否一致问(wèn)题(tí)，也未作明确答复。

　　只(zhǐ)是时间证明，出于市场稳定考虑(lǜ)并不是科创板将先正达(dá)拒之门外的原因(yīn)。

　　3月28日(rì)，先正达突然被(bèi)取消(xiāo)上会。对于审议会议取消原(yuán)因，市场人(rén)士分析不排(pái)除是出于市场(chǎng)稳定(dìng)考(kǎo)虑，“目前(qián)国际国(guó)内形(xíng)势复杂，又正处于全面实行注册制改革关键(jiàn)期，主板首(shǒu)批注(zhù)册企业(yè)正在发行、缴款过(guò)程中。先正达集团自身规模和募(mù)集(jí)资金量较大，市场关注度也比较(jiào)高。”

　　农化巨头先正达集(jí)团(tuán)两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了ong>

　　先正达集团成立于2020年，由中国(guó)中化(huà)集团与中国化工集(jí)团旗(qí)下农化板块业务整合而成，主(zhǔ)要由瑞士先正达、安(ān)道麦(mài)及中化集团农业业务组成，直到2022年(nián)才(cái)运行满三年。

　　先正达集(jí)团控股(gǔ)股东为农化公司，农化公司由中国中化通(tōng)过(guò)其全(quán)资子(zi)公司中国化工间接全资(zī)持有，实际控制人系国务院国资委。集团旗下现分(fēn)四个业务单(dān)元：总部位于瑞士巴塞尔的先正(zhèng)达植保(bǎo)、总部(bù)位(wèi)于美国芝(zhī)加哥(gē)的(de)先正(zhèng)达(dá)种子、总部位于以色列的安道麦(mài)以及先正达集团中国。业务主要分布在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲及中东地区、中国(guó)及除中国以外的亚太地(dì)区(qū)。

　　先正达集(jí)团主营业务涵(hán)盖植(zhí)物保护、种子、作(zuò)物营养产品的研(yán)发、生产与销售，并从事现(xiàn)代农(nóng)业(yè)服务。招股(gǔ)书称(chēng)，2021年(nián)先正达集(jí)团在全球植保行(xíng)业(yè)排名第一(yī)、种子行业排名(míng)第三(sān)；在中国植(zhí)保行(xíng)业排名(míng)第一、种子(zi)行业排名第一、作(zuò)物营(yíng)养行业(yè)排名(míng)第一(yī)。2019年至2022年，先正达分别实(shí)现营业收入(rù)1587.79亿(yì)元、1817.51亿(yì)元与2248.45亿元(yuán)，同期归母净利润分(fēn)别为45.39亿元(yuán)、42.84亿元与(yǔ)78.64亿元。2022年(nián)底，先正达集团资产(chǎn)总(zǒng)额为5731.02亿元，资产负(fù)债率（合(hé)并）为52.99%。

　　先正(zhèng)达自身质(zhì)地(dì)也有忧虑之处

　　虽然先正(zhèng)达背景(jǐng)雄厚(hòu)，但是(shì)先正达自身(shēn)质地也有让人(rén)忧虑之(zhī)处。

　　先正达的(de)上(shàng)会(huì)稿显示(shì)其商(shāng)誉账面价值惊(jīng)人。2020年末、2021年(nián)末和2022年末(mò)，公司商誉账面价值分别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿元及1781.59亿元(yuán)，与此(cǐ)同时公(gōng)司归属(shǔ)于母公(gōng)司(sī)股东权益合计(jì)的金(jīn)额分别为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及(jí)2139.97亿元，公司扣除商誉(yù)后(hòu)的归(guī)属(shǔ)于母公司(sī)股东(dōng)权益(yì)合计的金额仅为(wèi)235.14亿(yì)元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问(wèn)询函中要求先正达就(jiù)可(kě)能面临的商(shāng)誉减值风险(xiǎn)对公(gōng)司(sī)财务状况的进(jìn)一步影(yǐng)响进(jìn)行(xíng)风险提(tí)示(shì)。

　　对此，先(xiān)正达(dá)回复称(chēng)，尽管报告期内(nèi)公司未(wèi)对商誉计提减值，但如(rú)果被收购公司未(wèi)来(lái)运(yùn两只小兔子吸红肿了，两只头头被吸肿了)营状况未能达到预期，公司可能面(miàn)临商誉减值的风险，建议投资(zī)者(zhě)充分关(guān)注商誉减值的风(fēng)险。

　　先正达之前计划募资650亿(yì)元

　　先正达在被科创板终止前，是科创板(bǎn)现存排队企(qǐ)业中最为(wèi)“老资格(gé)”的企业。先正达集团(tuán)于2021年6月宣布拟(nǐ)申请科创板上市(shì)。当年9月，因发行(xíng)上市申请文(wén)件中记载的财务资料已过(guò)有效期(qī)，需要补充提交，上交所中止其(qí)发行上市审核；随后的10月，上交所恢复(fù)其发行(xíng)上市(shì)审核。

　　值得(dé)注意的(de)是，先正(zhèng)达之前(qián)计划募资650亿(yì)元，若能(néng)成功上(shàng)市，将是近13年A股最大IPO，排进A股(gǔ)市场(chǎng)前四(sì)。前三名分别是，农(nóng)业(yè)银(yín)行募资(zī)685.29亿元，中国石油668亿元(yuán)，中国(guó)神(shén)华665.82亿(yì)元。

　　对(duì)于如此规(guī)模的募资(zī)规(guī)模，先正达表示(shì)，130亿元将(jiāng)用于(yú)尖端农业科技(jì)研发的费用和储(chǔ)备，39亿元用于生产资(zī)产的扩展、升级和(hé)维护以及其他资本支出，78亿元用于扩展(zhǎn)现代农业技术服务平台（MAP），208亿(yì)元用(yòng)于全(quán)球并购(gòu)项目，剩余195亿元用于偿还集(jí)团的长期债务。