为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好(hǎo)的(de)回报，上市公(gōng)司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监(jiān)会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关(guān)注。时为新美星董事长何德(dé)平(píng)和其配(pèi)偶黄秀芳提(tí)供资(zī)金，委(wěi)托蒋(jiǎng)维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续(xù)自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连续集中交易新(xīn)美(měi)星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市(shì)场行为，罚没合计9567.12万元；还对何(hé)德(dé)平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们(men)一起来(lái)看看，究竟是怎么回事(shì)。

　　董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)雇人拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据(jù)证监会行政处罚(fá)决定书披露的信息，新美(měi)星董事长、法定(dìng)代(dài)表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何德(dé)平和他(tā)的妻子黄秀芳当时向时任(rèn)独墅湖文(wén)化传播(bō)有限公司(sī)董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证(zhèng)金约(yuē)3200万元，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控(kòng)的上海海得泽(zé)广投(tóu)资管理(lǐ)中心(xīn)（普(pǔ)通合伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金(jīn)的(de)目的是，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德(dé)平所持“新美(měi)星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证(zhèng)金后，即(jí)开(kāi)始利用控制的(de)证券(quàn)账户并(bìng)联合其他市场(chǎng)资金(jīn)在二级市场买入(rù)并交易“新美(měi)星”，且在(zài)后续操(cāo)作中向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共(gòng)同合谋(móu)。他经(jīng)人介绍认识(shí)并(bìng)联合毛明土、李传武共同操纵“新(xīn)美星”；毛明土、李传武控制(zhì)各自筹得的(de)证券账(zhàng)户、资(zī)金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交(jiāo)易“新美星(xīng)”；在(zài)此期间，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更(gèng)好地共(gòng)同抬(tái)高“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个(gè)百分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户组累(lèi)计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美星”，影响(xiǎng)股票交易价格(gé)，盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬股价、集中出(chū)货

　　违法获利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制(zhì)35个证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股(gǔ)价(jià)，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集(jí)中交易“新(xīn)美星”，申买量占市场申买量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有(yǒu)19天，峰(fēng)值达到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户组(zǔ)持股(gǔ)总数占总股(gǔ)本比(bǐ)例自2019年3月5日(rì)开(kāi)始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达(dá)到峰(fēng)值，占流通(tōng)股(gǔ)本的(de)比例24.74％，持股占(zhàn)总股本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股优势(shì)。

　　具体来说，第一(yī)阶段，2018年(nián)9月26日(rì)开始，账户(hù)组持续(xù)大量买入(rù)“新美星(xīng)”，当日申买排名第一，竞价买入成交排名第一(yī)，至(zhì)2019年2月(yuè)28日(rì)期末(mò)持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年(nián)4月3日，账户组集(jí)中(zhōng)拉(lā)抬“新美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户组有两段典(diǎn)型(xíng)的拉(lā)抬(tái)期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月6日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量(liàng)68.11％，对应成交股数(shù)（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户(hù)组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板(bǎn)综(zōng)指21.32个百分点，偏离同(tóng)期行业指数(shù)22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账(zhàng)户组集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组(zǔ)还(hái)多次实施盘中拉抬和对(duì)倒，并反向卖出获利的行为。经测(cè)算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理(lǐ)财、而非操纵股价

　　证监会不予采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)及其代理人提出多点申诉意见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第一，没有操纵动机。

　　第(dì)二，在案证(zhèng)据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维受何德(dé)平或(huò)黄秀芳委托，联(lián)合他人操纵股(gǔ)价，一是(shì)“市值管(guǎn)理”不(bù)等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳(fāng)与蒋(jiǎng)维系委托理财(cái)关(guān)系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有(yǒu)将(jiāng)其与毛(máo)明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星(xīng)的情况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武就各(gè)自账户交易(yì)新美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何(hé)德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德(dé)平、黄(huáng)秀芳不能控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于偿(cháng)还债务，部(bù)分(fēn)用(yòng)于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组、李传武(wǔ)账户(hù)组交易行为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不受蒋维、毛(máo)明土、李传武控制。

　　第五，不认(rèn)可黄秀(xiù)芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平(píng)对(duì)黄秀芳向蒋维提供款(kuǎn)项(xiàng)不知情、未参与，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即(jí)便夫(fū)妻或一致(zhì)行动(dòng)人中一(yī)方(fāng)存在(zài)不(bù)当行为(wèi)，不(bù)应推(tuī)定(dìng)或(huò)认定另一方承担责(zé)任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋维、毛明土、李传武，及他们的(de)代理人也就是否合谋、部分账户的(de)控制(zhì)关系、委托理财关系等提出(chū)了(le)申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复(fù)核(hé)，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，本案为多个(gè)主体参与、多个环节实施(shī)、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操(cāo)纵行为。在案证(zhèng)据可以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通过二(èr)级市场交易影响新美(měi)星股价(jià)，蒋维(wéi)会(huì)向黄秀(xiù)芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了(le)本案(àn)行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并(bìng)非合(hé)法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影响“新美(měi岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上)星”股价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵行为。

　　关于(yú)违法期间和责任承担，证监(jiān)会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易“新(xīn)美星”客(kè)观上(shàng)为后续(xù)的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维(wéi)已经有一(yī)定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传武的违(wéi)法期间(jiān)与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上，在认定(dìng)及处罚(fá)时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上(shàng)述行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所(suǒ)述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚(fá)款，其中，对何(hé)德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万(wàn)元，对毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别(bié)罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美星2016年4月上市前，海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司(sī)80万(wàn)股股份，占(zhàn)新美星上(shàng)市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分股票继续(xù)由海得(dé)泽(zé)广代(dài)持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美星(xīng)”股票(piào)，至2018年(nián)12月27日(rì)减持(chí)完毕。

　　关于何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第(dì)一(yī)，海得泽广与何德平、黄(huáng)秀芳二人不(bù)存在代持，涉案股份系海得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决(jué)策由(yóu)海得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得(dé)汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还(岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上hái)借款本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有(yǒu)重大性，不对投资者决策(cè)产生重(zhòng)大(dà)影(yǐng)响，情节轻微。第(dì)三，即便认(rèn)定代持成立，何德平对(duì)借款、还款(kuǎn)等事项(xiàng)，不参(cān)与、不知情，没有(yǒu)主观过(guò)错，不(bù)应受到处罚(fá)。综(zōng)上，请求不予处(chù)罚。

　　对(duì)此(cǐ)，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易流(liú)水、资金(jīn)流水及相(xiāng)关(guān)银行账户流(liú)水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽(zé)广代(dài)何德平(píng)、黄秀芳(fāng)持有新美(měi)星(xīng)股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事(shì)实(shí)和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监会(huì)表示，何德(dé)平作为(wèi)上(shàng)市公司实(shí)际(jì)控制人，未(wèi)如实告知上市公司上(shàng)述持(chí)股情况，导致新美星在(zài)相关公告(gào)中均(jūn)未披露相(xiāng)关情(qíng)况(kuàng)，导致新(xīn)美(měi)星违反2005年(nián)《证券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十(shí)三(sān)条第三款规定的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息(xī)披露违(wéi)法(fǎ)行为(wèi)，对何(hé)德平给予警告，并处以40万元罚款。

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