5月12日晚间，江铃汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公(gōng)开挂牌的江铃(líng)重(zhòng)型汽(qì)车(chē)有(yǒu)限公司（江(jiāng)铃重(zhòng)汽）100％股(gǔ)权(quán)转让交易终止，而(ér)此前约定的交(jiāo)易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃(wò)尔沃卡车(chē)）。

　　江铃(líng)重(zhòng)汽是江铃汽(qì)车(chē)在2012年(nián)以2.7亿元(yuán)价(jià)格接手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡行(xíng)业“大展拳脚”的江铃汽车却因此背(bèi)上了(le)包袱(fú)。江铃重汽在8年间亏(kuī)损额度超(chāo)过20亿元(yuán)。而(ér)且江(jiāng)铃汽车此前为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡(kǎ)“输血(xuè)”11.42亿元。

　　不过(guò)，此(cǐ)次(cì)交易终止，也意味着江铃(líng)汽车前后耗了两(liǎng)年的“瘦身”行动依旧以失败告(gào)终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成

　　这(zhè)笔(bǐ)交易要追溯(sù)到两年前。在2021年5月(yuè)7日，江铃汽(qì)车曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价(jià)格，通过山(shān)西省产权交易市场公(gōng)开挂(guà)牌方式，出售全资子公司江铃重汽100％的股权。

　　当时，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘方开(kāi)出了要求：1、世界500强企业(yè)，2020年度(dù)在全球(qiú)生产销售(shòu)重(zhòng)型卡(kǎ)车(chē)超过12万辆；2、公司盈利，并在2018-2020年(nián)经审计合(hé)并报表净利润率(lǜ)超过(guò)5％。

　　3个(gè)月后，谜底揭晓。上述(shù)股(gǔ)权(quán)挂牌公告期(qī)于2021年(nián)8月9日期(qī)限届满，交易股权出售(shòu)征集到一名意向受让方，符合上述要求的沃尔沃(wò)卡(kǎ)车(chē)成了接盘侠。

　　而(ér)且，沃尔沃卡(kǎ)车也(yě)按照相(xiāng)关(guān)交(jiāo)易规(guī)则支付了保证金。2021年8月(yuè)23日，双方经协商(shāng)一致，就出售(shòu)交易(yì)股权签署了《关于江铃重(zhòng)型汽车有限公司100％股权(quán)的(de)股(gǔ)权转让协议》，确(què)定就目标(biāo)股权支付的基准价款为人民(mín)币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽(qì)车(chē)5月12日公告称，该笔交易需要(yào)获得国(guó)资管理有(yǒu)权单位(wèi)的(de)批准，但由于交易(yì)所需(xū)的政府审批事项未能在约(yuē)定(dìng)的(de)时间内完成，项目(mù)双方经协(xié)商一致，同意终(zhōng)止交易。

　　这笔交易前后(hòu)耗时长达2年(nián)之久，但最终仍以失败告终。需要提及(jí)的是，江铃(líng)重汽命运颇为坎坷，此次(cì)交(jiāo)易已经是其历(lì)史上第三次转手。

　　成为“财(cái)务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽前身(shēn)是山西(xī)省汽车工业集(jí)团。作为一(yī)家(jiā)老牌国营企业(yè)，该公司主要组(zǔ)装生产重型卡车与货(huò)车，但由(yóu)于(yú)经(jīng)营不善(shàn)陷入(rù)发展困(kùn)境(jìng)，在2007年第一次被重组。中国兵(bīng)器装备集(jí)团及中国(guó)长(zhǎng)安汽车集(jí)团(tuán)有限公司(sī)，将太原重(zhòng)汽重组为太原长安重汽(qì)，作为长安(ān)汽车进入重卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没能(néng)被(bèi)盘活。太原重汽2011年的亏(kuī)损已达1.4亿元，2012上半年的总销量为439辆。到2012年第(dì)一季度，太原重汽的净资产仅为2.5亿(yì)元，已难以(yǐ)实现正常运转。

　　不过，江(jiāng)铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在2012年7月以不超过2.7亿元的(de)价格，从长(zhǎng)安放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受手(shǒu)中(zhōng)接手太(tài)原长安(ān)重汽的全(quán)部股权，并(bìng)于2013年1月将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入(rù)重(zhòng)卡领域的意图是实现商用车全(quán)覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型载货(huò)车、10万台发动机的大型重卡(kǎ)企业(yè)，达产后主营业(yè)务将(jiāng)超过200亿元(yuán)。

　　但江铃由(yóu)于对重(zhòng)卡市场和客户洞察不足，经营状(zhuàng)况并不(bù)尽如人意。2016-2019年，江铃重卡(kǎ)的销量分别为(wèi)52辆、796辆(liàng)、1516辆、1090辆，2020年(nián)1-9月累计销(xiāo)量为(wèi)1347辆。

　　同时期东风公司、中国重汽(qì)、一汽解(jiě)放等头部企业(yè)的单月销量，就已超过(guò)江铃(líng)重(zhòng)汽几年的销量总和。2020年9月之后，江铃(líng)汽(qì)车不再披露有关江铃重卡的(de)销(xiāo)量数据。

　　销量(liàng)严重拖(tuō)后(hòu)腿，江铃重汽俨(yǎn)然(rán)成为“财务黑洞”。江(jiāng)铃汽车(chē)2020年财报数(shù)据显示，截至2020年12月31日，江铃汽(qì)车重型(xíng)汽车相(xiāng)关(guān)业务(wù)累(lèi)计亏(kuī)损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损(sǔn)最为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年，江(jiāng)铃(líng)重汽仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至(zhì)2020年(nián)底，江铃重汽总负债为(wèi)12.69亿元，总资产(chǎn)为7.99亿元，处于资不(bù)抵债的状态。因此(cǐ)，2021年后，江铃重汽停止了(le)所有(yǒu)的产销工(gōng)作。

　　值(zhí)得一提的是，在(zài)2021年初，江铃汽车还对江铃(líng)重汽进行了11.42亿(yì)元(yuán)的现金增资。这(zhè)一举动的主要目的是降(jiàng)低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸(xī)引(yǐn)外部(bù)投资进入，利(lì)于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家”也没(méi)余粮

　　实际上，江铃(líng)汽车自身近(jìn)年来日子(zi)也(yě)不(bù)太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年间，江铃汽车(chē)分别实现营(yíng)收330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元(yuán)和301亿元，这(zhè)三(sān)年内(nèi)，其实现归母(mǔ)净利润(rùn)分(fēn)别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元(yuán)。

　　表面(miàn)上看(kàn)，盈利状况尚(shàng)可。不过，在(zài)2021年和2022年这(zhè)两(liǎng)年(nián)间，江铃(líng)汽(qì)车收到的政府扶(fú)持资金就(jiù)达到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑(chēng)起了其当年的净利润。而扣除(chú)非经(jīng)常(cháng)性损(sǔn)益后，江(jiāng)铃汽车(chē)在这(zhè)两年(nián)的扣非(fēi)归母(mǔ)净利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)2962万(wàn)元和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车在(zài)这两年现金(jīn)流状况(kuàng)也不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活动现金流(liú)净额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿元，而(ér)到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年一(yī)季度，这(zhè)一科(kē)目(mù)仍未(wèi)回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今(jīn)年一季(jì)度，江铃汽(qì)车营收为75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期(qī)上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿(yì)元，较上年同(tóng)期下(xià)降5.79％。

　　随着沃尔沃接盘告(gào)吹(chuī)，江铃(líng)重汽这一“包袱(fú)”仍然背在江铃汽车肩(j放在里面睡一晚是什么感受，放里面睡觉是什么样的感受iān)上。而江铃汽车此次也表示，江铃(líng)重(zhòng)汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前主要开支为员工薪酬和(hé)设备(bèi)维(wéi)护等费(fèi)用。“未(wèi)来公司仍将(jiāng)继续积极推进江铃重汽的重组工作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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