财(cái)联社4月21日讯（记(jì)者 王宏）财联社记者从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召集相关保险公(gōng)司开会，主(zhǔ)要内容(róng)是进(jìn)行窗口指(zhǐ)导，要(yào)求寿险公司调(diào)整(zhěng)新开发产品的定价利率，控制利(lì)差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思(sī)想是市(shì)场有效(xiào)，监管有为，主体(tǐ)调节(jié)在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从(cóng)3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获(huò)悉，近(jìn)日监管部(bù)门陆(lù)续召(zhào)集了多家寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司调(diào)整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉(xī)，监管(guǎn)要求险企(qǐ)新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主(zhǔ)要思路是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这(zhè)次调整是(shì)不久前监管(guǎn)召(zhào)集险企(qǐ)进行(xíng)调研会(huì)的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记(jì)者曾报道，为引导人身险业降低负债成(chéng)本，加强行业负债质量管理，银保监会人身(shēn)险部组(zǔ)织保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家保险公司开展调(diào)研。将重点调研普通险预定(dìng)利率分布(bù)、分(fēn)红险预(yù)定利率(lǜ)和分红(hóng)水平(píng)等(děng)公司(sī)负债(zhài)成本情(qíng)况，以及降低责任(rèn)准备金评(píng)估利率对公司和行业的(de)影响，包括对新产品定价、存量(liàng)业务退保(bǎo)、销磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的(xiāo)售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监管在北京、南京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京(jīng)参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南京参会的保险公司(sī)有太(tài)保寿(shòu)险、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安联人(rén)寿(shòu)、中韩人(rén)寿等；武汉参会的保(bǎo)险公司有(yǒu)合众人寿、国富人寿、国(guó)华人寿等。

　　据当时参会(huì)的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评估利率(lǜ)达成共识，有公司建议分阶段调(diào)整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利(lì)率目(mù)前(qián)为年复利3.5％，可以先降到3％，以后再动(dòng)态调整(zhěng)。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监(jiān)管研究后出台。

　　有(yǒu)保(bǎo)险公司(sī)业内人士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率3.0的产品了(le)”。也(yě)有业内人士对(duì)财联社记者表(biǎo)示(shì)，此次(cì)主要(yào)涉(shè)及新开(kāi)发(fā)产品的(de)定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影(yǐng)响，行(xíng)业“炒停售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团(tuá磨刀霍霍向牛羊全诗，磨刀霍霍向牛羊是哪首诗上的n)队表(biǎo)示，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例稳步(bù)提升(shēng)，其他资(zī)产以非标资产为主、投资比例持续回落，股票和(hé)基金投(tóu)资(zī)比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久(jiǔ)期债券和优质非标(biāo)资产(chǎn)供给有限，保险固收类资产配置(zhì)面(miàn)临挑战。同时，权益市场波动(dòng)率(lǜ)较大、对投资收益(yì)率影(yǐng)响较大。近年监(jiān)管按产品类型调(diào)整评(píng)估利率、防范(fàn)化解利差损风险。2023年3月(yuè)银保监(jiān)会召开座谈会，各(gè)险企已就降低(dī)责(zé)任(rèn)准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期来看，引导降低负债(zhài)成本将大幅刺激产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难(nán)以避免(miǎn)。中期(qī)来看，预定利率跟随评估利率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓(huǎn)解(jiě)人身险公司刚性负债成本压力，寿(shòu)险产品本身保本属性(xìng)有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实际上(shàng)，监管(guǎn)历(lì)史(shǐ)上(shàng)有(yǒu)过(guò)多次(cì)调整评估利率的行动。据悉，1992年到1996年(nián)间，保(bǎo)险公(gōng)司为了(le)和(hé)银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到利差(chà)损风险，1999年，原保监会下(xià)发《关(guān)于调整寿险保单(dān)预(yù)定(dìng)利率的紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定利率产品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调(diào)整为(wèi)不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪80年代，日本在20世纪90年代(dài)末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争(zhēng)力，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本、低利润产品(pǐn)。1980年左(zuǒ)右，利(lì)率下行，投资承(chéng)压(yā)，据美国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共(gòng)有176家人寿和(hé)健(jiàn)康保险公司破产，其(qí)中80％发生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)对(duì)利(lì)率敏(mǐn)感的低(dī)利(lì)润产品；同时市场压力(lì)致使投(tóu)资(zī)端(duān)面临亏损。

　　平安非银(yín)团队表示，参考海(hǎi)外，低(dī)利(lì)率(lǜ)环境下，负债(zhài)端主要通(tōng)过调整寿险产品结构、下(xià)调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长端利率地位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行业面(miàn)临着潜在的利差损风险、险企利润承压(yā)。保险监管趋严，通过发(fā)布产品(pǐn)负面清单、下调演示利率、分产(chǎn)品调整评估利(lì)率等降低负(fù)债(zhài)端成(chéng)本。

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