近期交易商协会的监管处(chù)罚力度明显加大(dà)，虽然债券市(shì)场参与主体愈发丰(fēng)富(fù)多元(yuán)，市场(chǎng)竞争程度更趋激(jī)烈(liè)，但监管(guǎn)底(dǐ)线(xiàn)不能(néng)破戒。

　　5月11日，交易商(shāng)协会对建设银(yín)行启动自(zì)律调查，这是(shì)两天内第二家(jiā)被要求自律调查的大(dà)行。今(jīn)年以来，交易(yì)商协(xié)会(huì)已对多家(jiā)金融机构启(qǐ)动自律(lǜ)调查，监管(guǎn)力度在持续(xù)加大。

　　多(duō)家金融机构接连被(bèi)通报

　　5月11日，中国银(yín)行(xíng)间市场交(jiāo)易商协会（下称“交(jiāo)易(yì)商协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反馈(kuì)线索，依据(jù)《银行间债券市场自(zì)律处分(fēn)规则》，交易(yì)商(shāng)协会(huì)已(yǐ)对中(zhōng)国建设银行股份有限公司(sī)债务融资工具承销(xiāo)业务(wù)涉(shè)嫌违规行为开展自律调查(chá)。

　　根据建(jiàn)行2022年年报，去年建行承销非(fēi)金(jīn)融企业债务(wù)融资工具744笔，为411家实体(tǐ)企(qǐ)业(yè)承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式券融(róng)资需求，承(chéng)销房(fáng)地产企业323.35亿(yì)元债(zhài)务融资工具，房地(dì)产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交(jiāo)易(yì)商协会的监管力度在近(jìn)期持续加大。就(jiù)在5月9日，交易商协会(huì)官网发布(bù)信(xìn)息，针对(duì)中国进出口银行金融债券发行涉嫌违规行为，以及中国民生银行承(chéng)销业(yè)务涉(shè)嫌违规行(xíng)为已开展(zhǎn)自律调查(chá)。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑(zhèng)州银行、江西(xī)银行、青岛银(yín)行(xíng)和粤财信托共5家(jiā)机构涉及债(zhài)券业务违规被点(diǎn)名(míng)。具体来说(shuō)，交易商协(xié)会通(tōng)过(guò)深(shēn)入调查发现，大连银(yín)行(xíng)等多家(jiā)机构存在债(zhài)券代(dài)持交易等违规行(xíng)为。其中，大连银行通过做市(shì)业务(wù)方式，每日滚动开展(zhǎn)买卖(mài)方向相反(fǎn)、清算速度(dù)不同(tóng)的(de)现券交易，代(dài)持(chí)利率债活跃券，且(qiě)规模较(jiào)大；郑州银行、江西银行和(hé)青(qīng)岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行不严或流(liúln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式)于形式，未有效评(píng)估交易(yì)合理性，作为中间方以现券买卖或做市等方式参与债券(quàn)代持交(jiāo)易(yì)链条，交易笔数和金(jīn)额较(jiào)大(dà)。

　　今年4月，工商银行(xíng)已被启动自律调查(chá)。相关公(gōng)告(gào)称，交(jiāo)易商协会在日常监测(cè)工作(zuò)中发现(xiàn)，工商银行主承销的多期债务融资工具发(fā)行(xíng)定价严重偏离市(shì)场合理水平，干(gàn)扰了市场秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自(zì)律管理(lǐ)相关规(guī)定(dìng)。

　　4月(yuè)3日，交(jiāo)易商协会网站披露(lù)，近期在查(chá)处(chù)四(sì)平(píng)市城市(shì)发展投资控股有限(xiàn)公司(sī)案(àn)件时，发现吉林银行、吉林亿联银行(xíng)因违规收取发ln函数的运算法则求导，ln运算六个基本公式行人大额财务资助，涉嫌违反(fǎn)银行间(jiān)债券市(shì)场自律管理(lǐ)规则，被交易商协会进行(xíng)自律调查。一同被(bèi)开展自(zì)律(lǜ)调查(chá)的还有光大证(zhèng)券、富(fù)国资产(chǎn)管理（上(shàng)海）有限公(gōng)司两家金融机构。

　　交易(yì)商协会监管(guǎn)处罚力度加强

　　根(gēn)据交易商协(xié)会通报的数据，2022年(nián)全(quán)年，交易商协会共对68起(qǐ)涉嫌违规案(àn)件立案调查，开展自律调查和自律问询103次(cì)，作(zuò)出各(gè)类自律处分99家（人(rén)）次，涉(shè)及(jí)35家发行(xíng)人和信用增(zēng)进机构、4家主(zhǔ)承销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律师事务所(suǒ)、2家其他类型机构和54名直接(jiē)责任(rèn)人。作出(chū)的(de)处分中，警告及以上占比超(chāo)过五成，15家机(jī)构被暂停一定期限业务(wù)，12位责任人(rén)被认定不适当(dāng)人选。

　　梳理通(tōng)报来(lái)看(kàn)，被通(tōng)报的(de)原(yuán)因(yīn)包括低价包(bāo)销多期(qī)债务融资工具(jù)，影响了市场正常(cháng)秩序；部分债务(wù)融资工(gōng)具未按照发(fā)行文件约定开展余额(é)包销，个别债务融资工具挤占了其他(tā)投资人的正常投标，违(wéi)背了公(gōng)平(píng)公正原则(zé)，并影响了发行利率(lǜ)，对市(shì)场正常秩序造(zào)成了一定不良影响。

　　通报(bào)指出(chū)，银行间债券(quàn)市(shì)场(chǎng)参与机构在从事(shì)相关业务过程(chéng)中，务必牢固树(shù)立市场(chǎng)责(zé)任意识(shí)，严格遵(zūn)守相关监管规定和(hé)自律规则要(yào)求，合规展业，自觉维护银行间债券(quàn)市场运行(xíng)秩序。

　　交易商协会表示，做市商作(zuò)为(wèi)银行间市场基石机构，承担着提高(gāo)市场流动性(xìng)、促进价(jià)格发现的重(zhòng)要作用，应切实(shí)提升做市(shì)交易能(néng)力，加(jiā)强(qiáng)内部控制和风险管理，确保(bǎo)合规稳健展业，“真(zhēn)做市(shì)、做(zuò)真市”。

　　可(kě)以看到(dào)，近期交易商协会的监(jiān)管处罚力度明显(xiǎn)加(jiā)大，虽然债券(quàn)市场参(cān)与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富多元，市场竞争程(chéng)度更(gèng)趋激烈，但监管底线不(bù)能(néng)破戒。

　　资深金融(róng)政策监管专家(jiā)周毅(yì)钦对《国际金融报》记(jì)者(zhě)表示，可以(yǐ)看(kàn)到，银行间交易(yì)商协会(huì)将继续贯彻落实(shí)监管(guǎn)从严要求，以严(yán)格自律惩(chéng)戒向市场(chǎng)传递“零容忍(rěn)”的清晰信号，引导市场各类(lèi)主体(tǐ)归位尽(jǐn)责，维护市场(chǎng)良好(hǎo)秩(zhì)序。债券承销(xiāo)机构(gòu)作为(wèi)债券市场(chǎng)的“看门人”，对于商业银行特别是国有(yǒu)大行来说，也需要肩负起相应的公序(xù)责任，切(qiè)实维护好行业(yè)的良性竞(jìng)争生态。

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