近期市场风向变动，北向资金调仓换(huàn)股(gǔ)，外(wài)资基(jī)金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗德旗(qí)下三只(zhǐ)旗舰基金同时大(dà)手笔加仓“宁王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来(lái)，宁王股价(jià)震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什(shén)么信(xìn)号(hào)？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时(shí)行动

　　施罗(luó)德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、宁德(dé)时(shí)代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物(wù)。4月，基金(jīn)加仓宁德(dé)时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施(shī)罗德旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，台积电、腾讯(xùn)控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美团(tuán)、紫(zǐ)金矿业(yè)、港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、银(yín)河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾(téng)讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗(qí)下(xià)另一只(zhǐ)旗舰基金也(yě)加仓宁(níng)德时代80％。“施罗德国(guó)际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿(yì)美元。

　　截至(zhì)4月底(dǐ)，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳(rǔ)业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月(yuè)，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减(jiǎn)持(chí)紫金矿业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产(chǎn)业(yè)链

　　同一(yī)家机(jī)构旗下(xià)三大旗舰(jiàn)基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回事(shì)？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施(shī)罗德(dé)国际精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金(jīn)大中华和(hé)施罗德国际精选中国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未(wèi)解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗德对中国(guó)新能源车产(chǎn)业链的(de)看重(zhòng)是一以贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着(zhe)气候变化的影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球各国的脱碳行动变得(dé)越来越(yuè)重要(yào)。转向电(diàn)动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方(fāng)面为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽车价(jià)值链的供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中(zhōng)国对成品车辆(liàng)的需求(qiú)方(fāng)面也(yě)占据(jù)重(zhòng)要地位。可能(néng)很多人不知(zhī)道的是，全球2022年(nián)销(xiāo)售的所有(yǒu)电动(dòng)汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家(jiā)之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中(zhōng)国平(píng)均一(yī)个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在(zài)电动汽(qì)车供应(yīng)链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在各自(zì)的(de)领域中建立主导地(dì)位(wèi)，以某智能(néng)组件(jiàn)为例(lì)，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件的生产商(shāng)。该公司在空调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份(fèn)额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥(yōng)有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专家以及(jí)福特、宝(bǎo)马等原始设(shè)备制造(zào)商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继续(xù)占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的(de)支(zhī)持(chí)下(xià)，该公司的增长潜(qián)力是可预(yù)见的。

　　事(shì)实(shí)上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金(jīn)安联神(shén)州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时(shí)代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓(cāng)幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对(duì)中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份额(é)超40％

　　中汽协（中国(guó)汽(qì)车工业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年(nián)4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集左眉毛有一根特别长是什么意思？中(zhōng)度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽(qì)车(chē)市场共计36家动力电池(chí)企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年(nián)同期(qī)增加2家(jiā)。但是排(pái)名(míng)前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池(chí)企业动力(lì)电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名来(lái)看，根(gēn)据中(zhōng)国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业(yè)创新(xīn)联盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池(chí)行业的龙头企业(yè)，宁德(dé)时代于2023年(nián)一季度实现营业收入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净(jìng)利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利(lì)润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩(jì)，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净流入较多的其它(tā)个(gè)股(gǔ)还(hái)包括宁德时代、工业富联、贵州茅台、工商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴业银行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设银(yín)行、比亚迪、中(zhōng)国石(shí)化。北向资金净流出较多的个股包括(kuò)格力电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富(fù)、中国中免、阳(yáng)光电(diàn)源(yuán)、中兴通(tōng)讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能(néng)、长江电力、恒瑞(ruì)医(yī)药。

　　看好的“宁王”的(de)外(wài)资还包(bāo)括“柏(bǎi)基”。超(chāo)长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时代时，写道(dào)：宁(níng)德(dé)时代所处的位置(zhì)是令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一(yī)是(shì)电动车二(èr)是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸(suān)铁锂电(diàn)池，这方面它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此(cǐ)外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池因为安全性、生命周期(qī)和不含钴等特征(zhēng)而受到欢迎(yíng)；动力电池(chí)的企业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计划是一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释(shì)了：他们如(rú)何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的(de)投资者，他们的(de)判断也可能是错的。例(lì)如(rú)，若未来新的电池技术(shù)出现，宁德时代(dài)的竞争优势(shì)不(bù)复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁德时代若不能保持利润率。宁德时代和(hé)电动(dòng)车厂(chǎng)商的关系若(ruò)不(bù)能(néng)维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏基对于宁(níng)德时代的(de)判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有(yǒu)的外资(zī)都在加仓宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安(ān)本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股(gǔ)可持(chí)续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新(xīn)规模(mó)35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的(de)前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁(níng)波银行(xíng)。

　　摩根大通加仓泸(lú)州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也(yě)颇受关(guān)注。

　　例如(rú)，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基(jī)金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿元(yuán)人民币，截至2023年一季度末(mò)，基金前十(shí)大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商(shāng)银行、万华化学(xué)、恒(héng)生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡(bǎo)）股票基金-中(zhōng)国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规模47.83亿美(měi)元。截(jié)至(zhì)2023年(nián) 3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、中国平安(ān)、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美(měi)团。3月，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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