投(tóu)资者(zhě)除了(le)关注AI产(chǎn)业景气、资金(jīn)情绪、政策等因素外，还需要关注业(yè)绩验证以及估值等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主(zhǔ)题的热炒，全(quán)球(qiú)AI芯片(piàn)巨(jù)头(tóu)公(gōng)司(sī)英伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美(měi)元，市(shì)值(zhí)超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大(dà)关。

　　英伟达今(jīn)年股价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动(dòng)了国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多只云计算、人工智能ETF涨幅超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火(huǒ)热多久？

　　公募基金提前布(bù)局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进(jìn)技术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月(yuè)30日盘中(zhōng)，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破(pò)万亿美元。截至6月1日收(shōu)盘，其股价回(huí)落至397.7美元，但(dàn)依旧有望(wàng)再次突破万亿美元的(de)市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公司在(zài)中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙(zhòu)方面的工作正(zhèng)在改(gǎi)变全球大型(xíng)行业，并将为(wèi)社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了(le)英伟达公(gōng)司(sī)，微(wēi)软、ADM等科(kē)技公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显(xiǎn)示(shì)，截至6月2日，今年以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生(shēng)成(chéng)）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨(zhǎng)幅紧随(suí)其后的(de)便是传(chuán)媒、云计(jì)算、大数据(jù)、人工智(zhì)能(néng)等(děng)主题ETF，多只(zhǐ)云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英(yīng)伟达或相(xiāng)关概念股。交(jiāo)易软件通(tōng)达信(xìn)推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股(gǔ)，该软(ruǎn)件信息显示，相关概(gài)念股一(yī)共(gòng)包含32家A股上(shàng)市公司，这些公(gōng)司与英伟(wěi)达在(zài)某(mǒu)些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作。从公募基金一季(jì)度末的数据来看，部分被(bèi)纳(nà)入重(zhòng)仓股(gǔ)名单。

　　直接或间接持有英伟达公(gōng)司股(gǔ)票的(de)公(gōng)募基金主(zhǔ)要集中在能投资(zī)海(hǎi)外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计(jì)，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达(dá)克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数(shù)，前十大重仓股中包括苹果、微(wēi)软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟达且规模最高的是广发(fā)全球精选，该只(zhǐ)基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市(shì)值(zhí)占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该基金(jīn)还持(chí)有(yǒu)微软(ruǎn)、AMD、台(tái)积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告(偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧gào)诉《国际(jì)金融报》记(jì)者，国内(nèi)AI投资的热(rè)潮与微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以来(lái)，微软就在AI领域加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索引(yǐn)擎Bing，然后又将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的(de)Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投资(zī)数(shù)十亿美(měi)元，这(zhè)是(shì)AI领域史(shǐ)上规模(mó)最大的(de)一笔投资(zī)。作为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供商，英伟达公司(sī)是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一大(dà)赢家，该(gāi)公司今(jīn)年一季度的业绩(jì)远超预期，AI芯片(piàn)所在(zài)数(shù)据中心业务(wù)的营收创历史新高，远好(hǎo)于市场预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机(jī)会

　　对于偶尔带妆睡一晚没事吧，一次带妆睡一晚没事吧寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达和微软在内的众多美股科技股公(gōng)司是其关注的(de)焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商业(yè)模式的(de)公司与掌握(wò)AI应用核心竞争力(lì)的公(gōng)司(sī)将会成为未来(lái)最有潜力的(de)大赢家。显然，微软、英伟达(dá)已具(jù)备这些特(tè)质，他们的中(zhōng)长期基本(běn)面(miàn)有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产(chǎn)业(yè)未来(lái)的故事(shì)看起(qǐ)来(lái)很美(měi)好，但实际投资中还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但其上涨并未得到业绩(jì)的(de)验证，半导(dǎo)体行(xíng)业一季(jì)度整体营收同比下(xià)降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前全球半导(dǎo)体产(chǎn)业整体仍处于主动去(qù)库存阶段(duàn)，行业并未迎来拐点。在缺乏基本(běn)面(miàn)支撑(chēng)的情况下，4月中旬以来半导体重回(huí)弱势。最近两周，半导体板块(kuài)虽然有所(suǒ)企稳，但(dàn)也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首席(xí)分析师秦洪告诉(sù)记者：“半导体(tǐ)板(bǎn)块回暖的驱动力主(zhǔ)要来源于AI产(chǎn)业的大发展，带动GPU（图(tú)形处理器）为(wèi)代表(biǎo)的(de)算力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩张信息(xī)就是最(zuì)好的例证。而从(cóng)未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有力，且(qiě)空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转，但在(zài)资(zī)金情绪、政策扶持和半导体设备业绩高增长等利好因素支撑下，当前(qián)位置(zhì)也不悲(bēi)观。

　　站在(zài)投资的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽(suī)然AI产业的发展(zhǎn)趋(qū)势值得(dé)期(qī)待(dài)，但投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经(jīng)验(yàn)来看，大热(rè)必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以投资与产业发(fā)展之间存在(zài)着较大差异(yì)。在(zài)操(cāo)作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而(ér)是需(xū)要在相(xiāng)对低位或调整(zhěng)一(yī)定程(chéng)度(dù)后(hòu)再买(mǎi)入。”

　　郑(zhèng)昕昊认为，投资(zī)者(zhě)除了关注(zhù)AI产业景(jǐng)气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因素。在具体投资的时候(hòu)要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术(shù)、真正具有核心(xīn)竞争力的投资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支(zhī)持的跟风炒作(zuò)。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要以(yǐ)合适的(de)价(jià)格买入，否则很可(kě)能会赚了景(jǐng)气亏了钱。最(zuì)后，投资者(zhě)要(yào)做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道。

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