自(zì)4月下旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创(chuàng)板再迎巨资(zī)抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近一个(gè)月时间(jiān)，场(chǎng)内资金(jīn)在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)榜首。

　　除(chú)了科(kē)创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关ETF也持续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业(yè)内人(rén)士(shì)看来(lái)，场内资金不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体板块，体(tǐ)现出市场对上述板块投资价(jià)值的认(rèn)可。经(jīng)过前期调整，这两大板(bǎn)块(kuài)性(xìng)价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性(xìng)产(chǎn)品，ETF市场一直有着逆(nì)势投资的特征，最近(jìn)一个月，随着科创板的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金(jīn)追(zhuī)逐(zhú)的对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个月(yuè)时间(jiān)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联(lián)指数的ETF产(chǎn)品(pǐn)合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸(xī)金”更(gèng)是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首，除(chú)此之外，易(yì)方达科创50ETF资金(jīn)净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gō世界上哪个国家女人最开放ng)银瑞信科(kē)创ETF两只基金资金净(jìng)流入也均在10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流(liú)入科创(chuàng)板相关ETF，华夏科创50ETF规模(mó)从年(nián)初(chū)仅500亿(yì)元出头涨至(zhì)目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在易方达基金看来，电子(zi)、计算机(jī)等科创(chuàng)板的核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度以ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注焦点，另一(yī)方面随(suí)着半导体下(xià)行周期(qī)拐点(diǎn)临近(jìn)，业绩边际改善的预期吸引资金(jīn)切(qiè)换赛(sài)道。

　　从科(kē)创板的核心板(bǎn)块业绩变(biàn)化来看(kàn)，电子、计(jì)算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收入预期增速保(bǎo)持在较(jiào)高水平，相比(bǐ)过(guò)去明显改善，与此同时新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳健，凸显(xiǎn)出(chū)科创(chuàng)板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指(zhǐ)出，整体来看(kàn)，科创50作为成(chéng)长性宽基，今年一(yī)季度的利润增速(sù)相(xiāng)对(duì)较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现(xiàn)。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价(jià)比较高，反映出较好(hǎo)的基本(běn)面(miàn)。

　　从估值水(shuǐ)平来看，科创50仍处于历史较(jiào)低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度(dù)依然(rán)较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估(gū)值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三(sān)年估值分位(wèi)数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比以(yǐ)及(jí)对未来(lái)产业的(de)反应程度，都是优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们看好科(kē)创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和(hé)公司的(de)长期成长(zhǎng)。”华南(nán)一位基金经理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业ETF资(zī)金净流入(rù)前三(sān)名

　　最近一段时(shí)间(jiān)，半导(dǎo)体(tǐ)行业风声(shēng)不(bù)断。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案，将先进芯片(piàn)制造(zào)设备等23个品类追加列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述(shù)修(xiū)正案在经过2个月的公告期(qī)后，并(bìng)将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预(yù)期，半导体板块成(chéng)为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时(shí)间半导体板块回(huí)调，资金也在(zài)加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半(bàn)导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿(yì)元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也(yě)分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前三名。

　　展望未来(lái)半导体行业走势，国泰基金认(rèn)为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至(zhì)2023年一季度价格持续下探之后，当前阶段(duàn)或(huò)已接近行业底部。

　　存储芯片(piàn)行业周(zhōu)期相较于其他半导(dǎo)体产(chǎn)业链(liàn)环(huán)节，具备较强的(de)大宗商(shāng)品属性，国际(jì)龙头会在下游新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入(rù)供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价(jià)进行(xíng)库存去化。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具(jù)有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行业龙头(tóu)营收数据，营收(shōu)增速(sù)为-44％。存储(chǔ)芯片当前处(chù)于筑(zhù)底阶(jiē)段，下半(bàn)年(nián)有望迎来(lái)存储(chǔ)芯片行业世界上哪个国家女人最开放周期(qī)的反弹机遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及存(cún)储的(de)爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游(yóu)，促(cù)进上游芯片厂商提升自(zì)身(shēn)产量(liàng)。叠(dié)加近两(liǎng)个季度(dù)量价持续下探的(de)周期性磨(mó)底，芯片板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国(guó)泰(tài)基(jī)金(jīn)提醒，投资者需要(yào)警(jǐng)惕国(guó)际局势(shì)以及(jí)通胀带来(lái)的(de)负面影响。

　　创金合信芯片产业基(jī)金经理刘扬则表示(shì)，硬科技的(de)投资(zī)机会需要看到真正的业绩(jì)触(chù)底、拐点出现，以及一(yī)些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半(bàn)导体和消费(fèi)电(diàn)子大概率在二季度及二季度以后触底(d世界上哪个国家女人最开放ǐ)，当行业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能才能真正地释放出来，下(xià)半(bàn)年硬(yìng)科技的投(tóu)资机会(huì)更多。

　　鹏华国(guó)证半(bàn)导体(tǐ)芯片(piàn)ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业链正处于(yú)供给侧收缩匹(pǐ)配需求(qiú)端(duān)，进一步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价(jià)格下(xià)行压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收(shōu)和利润迎来(lái)拐点。

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