4月以(yǐ)来，棉纺织市场延(yán)续(xù)消(xiāo)费旺季强(qiáng)劲势头，下游(yóu)纺企(qǐ)开工负荷(hé)高位(wèi)，加之市(shì)场对新年度减(jiǎn)产(chǎn)担忧加重，国(guó)内棉(mián)价持续上涨。而国(guó)外金融市场风险隐忧仍存(cún)，消费延续偏弱(ruò)局面下，外棉价(jià)格承(chéng)压运行，导致国(guó)内外棉(mián)花价差不(bù)断收缩，最(zuì)终至4月底5月初结束了内外棉倒挂(guà)局(jú)面。

　　“内(nèi)外棉价自(zì)2022年3月以来一直维持(chí)倒(dào)挂的(de)格局(jú)，近期随着国内棉价连续攀升，价差逐渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表现(xiàn)相(xiāng)对(duì)较强的原因在(zài)于国(guó)内供需矛盾更为突出，春节后国内需求(qiú)持续修复，外贸(mào)订单(dān)表现也好于预期，叠加新疆天气不利棉(mián)花播种和出苗，减产预期推(tuī)动国内棉价不断走强。外盘由(yóu)于2022/2023年度全球棉(mián)市供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空间(jiān)受(shòu)限(xiàn)。”申(shēn)银万(wàn)国期货棉花分析师(shī)李馨说。

　　卓创资讯棉花分析(xī)师高(gāo)飞(fēi)堂告诉记者， 4月以来，棉(mián)纺织市场(chǎng)受消费旺季拉动效果明显，大多纺企纱线产品库存低位，开工负荷(hé)保持(chí)高位运行。据(jù)监测，山东(dōng)主销区4月纺企开机负荷(hé)达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接订单(dān)排单时间达到10天，较上月增加2天(tiān)，开工负荷及订(dìng)单排(pái)单时间达到近两(liǎng)年来最高(gāo)水平。同时由于大(dà)部分(fēn)纺(fǎng)企纱线产品(pǐn)库(kù)存低位，产销压力较小，促(cù)使部分企(qǐ)业增加(jiā)原棉(mián)储(chǔ)备库存，为棉花市场消费提供(gōng)了(le)坚强(qiáng)支(zhī)撑。

　　“尽管棉花现货价(jià)格持续上(shàng)涨，但下游纺企(qǐ)对(duì)高(gāo)价棉花的(de)接受程度并不高，仍(réng)以(yǐ)刚需采购为主(zhǔ)。5月进入淡季后，下游订单明显减(jiǎn)少，购销(xiāo)也较为冷清，棉价的上涨也并未有效传导到下游，棉纱、坯布价(jià)格近(jìn)期均有所走弱。”李馨(xīn)说。

　　近期郑棉(mián)在供(gōng)应(yīng)端利(lì)多(duō)的推动下强势上(shàng)涨。中棉协调查报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，2023年全国植(zhí)棉意向面积(jī)为4155.75万亩(mǔ)，同比下降(jiàng)7.4％，降幅较上(shàng)期扩大(dà)3.7个百分点。4月份以来(lái)，新疆地区陆(lù)续出现低温降雨降(jiàng)雪天气，给棉花播种(zhǒng)以及出苗带来了不利影响(xiǎng)，进一步加剧了市场对(duì)于新年度产量大降的担忧，也为减产炒作(zuò)提供了助推剂。5月新(xīn)疆(jiāng)气温(wēn)快速回升，郑棉一(yī)度回落，但近日新疆地区迎来强降雨(yǔ)，部分地区伴(bàn)随大风和沙(shā)尘(chén)暴，可能(néng)会对(duì)棉(mián)苗生长产生不(bù)利影响，再度引发了市场(chǎng)对于天气的关注，期价再创(chuàng)阶段(duàn)性新(xīn)高(gāo)。

　　“2023年新(xīn)疆地区棉(mián)花播种(zhǒng)面(miàn)积普(pǔ)遍(biàn)下降，根据我们(men)的调研结(jié)果推算，2023年新疆(jiāng)棉花种植面(miàn)积总(zǒng)计(jì)或下降8.16％。同时，今年春播开(kāi)启(qǐ)以来，南北疆气(qì)温普(pǔ)遍偏低，尤其是(shì)北疆(jiāng)因积(jī)温不足，播种(zhǒng)时(shí)间(jiān)推迟5—7日，加之4月中(zhōng)下旬及5月初(chū)部分地区出现大风沙、降雪、冰雹等极端(duān)天气，导致部分棉田(tián)重播(bō)，预(yù)计新年(nián)度棉苗生长进度(dù)较(jiào)去年同期或(huò)推(tuī)迟(chí)10—15日，将影响棉铃克重，或导(dǎo)致减产幅度扩大。”高(gāo)飞堂说(shuō)，再者就(jiù)是行业人(rén)士对新年(nián)度供应收紧预期(qī)增强，普(pǔ)遍(biàn)提(tí)高现货(huò)售卖价格。4月份国内价格明显上涨，月底(dǐ)3128B级皮棉(mián)价格15554元/吨，较(jiào)月初(chū)上涨792元/吨(dūn)，涨幅5.37％。

　　实(shí)际上，国内供应端方面，在意向种植面积下降和播(bō)种期低(dī)温天气的双重(zhòng)作用(yòng)下，新(xīn)年(nián)度棉(mián)花减产概率大(dà)大增加。需求端，目前(qián)下游纺(fǎng)织企业的开机率维持高位，而成品库存(cún)仍位于历(lì)史偏低水平，整体表现尚(shàng)可，需求端带来的负反(fǎn)馈并不明显。“不过接下来5—7月是纺织行业淡季，下(xià)游需(xū)求存在走(zǒu)弱(ruò)的预期，短期对国内(nèi)棉(mián)价形成一定的压力(lì)。但中长期(qī)内需持(chí)续(xù)复(fù)苏的逻辑并未(wèi)改变，中国已经成为支撑全球棉花(huā)消费(fèi)复(fù)苏的主力军。”李馨说。