本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计(jì)算），博时北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)（A/C）位(wèi)列(liè)其中。目前，第2批4只北证50指(zhǐ)数基金产品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)基(jī)金、工(gōng)银瑞(ruì)信北证50成份(fèn)指数基金和(hé)万家北(běi)证50成份指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的(de)首要因素，不(bù)过随着公募基(jī)金加速布局，增量资金不断涌入下，流动性问题有望(wàng)持续(xù)改善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显著(zhù)低(dī)估，正(zhèng)是长线资金布局的良(liáng)好机遇。

　　第(dì)二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发(fā)基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中，根据招(zhāo)募说明书(shū)，该(gāi)基金主(zhǔ)要跟踪北证50成(chéng)份指数，由于(yú)是发起(qǐ)式基金，认购金额满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批(pī)北(běi)证50指数基金产品成(chéng)功(gōng)获批，工银瑞信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公司拿到批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北证(zhèng)50指数产品也是以发起(qǐ)式的形式(shì)设立。

　　截至目前，除(chú)博时基金(jīn)旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均已成立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基(jī)金于4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数的投(tóu)资价值，万家(jiā)北证50成份(fèn)指数基金经(jīng)理杨(yáng)坤曾表(biǎo)示，

　　北(běi)交所股票估值普遍显著低(dī)于其(qí)他上市板块中业务相关度较高的(de)同类股(gǔ)票(piào)，具有较大估值提升(shēng)空(kōng)间(jiān)。随着市场流动(dòng)性(xìng)的增强和(hé)创新型中(zhōng)小(xiǎo)企业(yè)的(de)高速成长(zhǎng)，有望实现业绩(jì)和估值双升，长期投资价值显著。

　　首批(pī)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金月内加速“回血”

　　去(qù)年12月，首批8只北证(zhèng)50成份(fèn)指数基(jī)金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以来(lái)回报悉数(shù)为负，其中年内(nèi)平均收益(yì)率为-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以来(lái)，这些产(chǎn)品开始加速“回血(xuè)”，月内产品均获正收(shōu)益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小幅(fú)下(xià)滑后(hòu)，今年一(yī)季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来(lái)又(yòu)开始(shǐ)持(chí)续上涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除(chú)红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外(wài)，包括上证祈使句例子英语，祈使句例子10个指数(shù)、沪深300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心(xīn)指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推出后，多个指数基金相(xiāng)继成立，这使得北交所(suǒ)整体流动性(xìng)有所(suǒ)改(gǎi)善。从(cóng)中观维度来看，北(běi)交所很多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着流(liú)动(dòng)性逐步改善，以及公(gōng)司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体走(zǒu)势(shì)有望(wàng)持续(xù)向好(hǎo)。”北京一大型(xíng)公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，祈使句例子英语，祈使句例子10个截(jié)至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司(sī)193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公司业绩表现来看(kàn)，2021年北交所上(shàng)市公司盈利面(miàn)达99％，净利(lì)润总(zǒng)额(é)增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四成(chéng)的(de)公(gōng)司净利润(rùn)达5000万元以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共实现净(jìng)利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超过1亿元，42家(jiā)公司(sī)连续三年实现(xiàn)利润(rùn)正增长。北交所上市公司(sī)业绩(jì)正持续释放。

　　此外，10只北交所主题权益基(jī)金年内(nèi)表现上，Wind数据(jù)显(xiǎn)示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年(nián)定(dìng)开年内收益(yì)为负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金(jīn)年内均斩获(huò)正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交(jiāo)所创新中小企业精选(xuǎn)两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开、嘉实北交所精选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估(gū)值偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位业(yè)内人士认为，当前北交所优质公司(sī)被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧(huì)选两年基金经理叶勇直言(yán)，北交所市(shì)场上(shàng)，制(zhì)约其发展的依然是市场本身较差的流动(dòng)性问(wèn)题，市场制(zhì)度性差(chà)异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司(sī)估值表现差异(yì)较(jiào)大。除了(le)继续降低投资(zī)者门(mén)槛(kǎn)、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数(shù)量外，后续北交(jiāo)所市场有必要完善转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道(dào)，从而活跃市(shì)场交易，通过沪(hù)深(shēn)市场(chǎng)的(de)引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个角度上(shàng)讲，目前的北交所优质(zhì)公司被显著低(dī)估，也(yě)是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中(zhōng)小企业精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在(zài)当前的位置，对于北(běi)交(jiāo)所(suǒ)的后续表(biǎo)现充满信心(xīn)，信心来源(yuán)于四(sì)个方(fāng)面。

　　一(yī)是(shì)北交所公司目前(qián)估(gū)值已经非常便宜，他们测算前几(jǐ)大重仓股的平均估值(zhí)在20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在(zài)15倍以(yǐ)内，这个估值(zhí)水平对于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型企业而(ér)言是非常具有吸引力的。

　　二(èr)是(shì)从业绩表现来看(kàn)，他(tā)们发(fā)现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然延续了较快的增(zēng)长速度，发展整体是符合(hé)预期(qī)的，业绩的持续(xù)增(zēng)长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是(shì)从政策来看，去年祈使句例子英语，祈使句例子10个四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易(yì)业务细则(zé)》和(hé)《北(běi)京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北交(jiāo)所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等(děng)政策的密(mì)集发(fā)布，可(kě)以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了呵护的力度，政策的暖风对(duì)整个(gè)市场构成中长期(qī)利好。

　　四(sì)是(shì)北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏(fá)优质的个股，供给上来了，给(gěi)他(tā)们增加了筛(shāi)选的(de)范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加(jiā)对整个市场(chǎng)的流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一定的扰动，但增加优质供给是市(shì)场长(zhǎng)期发展的基石(shí)，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新(xīn)企业的难度是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所(suǒ)精选两年定开基金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所(suǒ)作(zuò)为新兴的股票交易市场，目前仍(réng)处(chù)于初(chū)创期，上市股票数量还不够多，市场关注度(dù)还不高，整体估(gū)值水(shuǐ)平相(xiāng)较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏观经济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快速发(fā)展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表示，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特(tè)估(gū)”组成(chéng)部分之一，或有望随着北交所改革的不断推进和投(tóu)资(zī)者关注度提升逐渐得到(dào)估值体系(xì)修复。从2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持仓变化(huà)来看，这一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中高权重(zhòng)、低估值公司(sī)获增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股(gǔ)中(zhōng)尚拥(yōng)有多个被(bèi)低估标的(de)，未来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不(bù)断推进和投资(zī)者关注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随(suí)之改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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