为(wèi)了让(ràng)自己的限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇(gù)人拉抬自家的股票价格，然(rán)后高位(wèi)出(chū)货(huò)。

　　最近，中国证监会网站披(pī)露了(le)一则行(xíng)政处(chù)罚决定书，引(yǐn)发市(shì)场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事(shì)长何(hé)德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新(xīn)美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股(gǔ)价(jià)，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价(jià)，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证券市(shì)场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对(duì)何德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我们一(yī)起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉抬自(zì)家股票

　　多人合(hé)谋操纵股价

　　根(gēn)据证监会行政(zhèng)处罚决定书披(pī)露的信息(xī)，新(xīn)美星董事长(zhǎng)、法定代表人(rén)、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀芳当时向时(shí)任独(dú)墅湖(hú)文化传播有限公司(sī)董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上(shàng)海海得泽广投资管理中心（普(pǔ)通(tōng)合(hé)伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金(jīn)的目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以便何德平所(suǒ)持(chí)“新美(měi)星”限售(shòu)股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能够(gòu)获(huò)得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维在收(shōu)到保证金后，即(jí)开始利用控制的证(zhèng)券账户并联合其他市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在后续操(cāo)作中向黄(huáng)秀芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮(bāng)手(shǒu)共同(tóng)合谋。他经人介绍(shào)认识并联合(hé)毛明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武共同操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控制各自筹(chóu)得的证券账户、资金(jīn)开始(shǐ)与蒋(jiǎng)维共同交(jiāo)易“新美星”；在(zài)此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联系，传(chuán)递、沟通各自操盘情况，以利于两方(fāng)交易决策，更(gèng)好地共同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据(jù)监管披露的信息(xī)，2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日(rì)，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户(hù)（简称账(zhàng)户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指(zhǐ)26.09个百(bǎi)分点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在(zài)此期间，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武合谋，利用资金优势、持股优势，连续集(jí)中交易“新美星(xīng)”，影响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价(jià)、集(jí)中(zhōng)出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合毛明(míng)土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然后出货(huò)，违法(fǎ)获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占市(shì)场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申卖量比例(lì)超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股(gǔ)总数占(zhàn)总股本(běn)比(bǐ)例自2019年3月(yuè)5日开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年(nián)3月29日(rì)持流通股(gǔ)达到峰值，占流通(tōng)股(gǔ)本的比例24.74％，持股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势(shì)。

　　具(jù)体(tǐ)来说(shuō)，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始(shǐ)，账户组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初(chū)持股量38.71倍，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组(zǔ)集中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期(qī)末持股(gǔ)量较期初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其(qí)中，账户(hù)组有(yǒu)两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一(yī)价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期申买量68.11％，对(duì)应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户组同(tóng)期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不(bù)含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组集(jí)中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新(xīn)美星(xīng)”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综(zōng)指1.55个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期五的大写是什么(qī)行业指数1.03个(gè)百分(fēn)点(diǎn)。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组还(hái)多(duō)次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的(de)行(xíng)为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而非操纵股价

　　证(zhèng)监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳及其代理人提出多点(diǎn)申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证(zhèng)据不足以(yǐ)证(zhèng)明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他人操纵股价，一是“市值管理”不等(děng)同于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托(tuō)理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋维(wéi)没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明土、李传武等人(rén)讨论交易新(xīn)美星的情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没有与(yǔ)毛明土、李传武就(jiù)各自账户交易新美星的(de)盈亏分(fēn)配进(jìn)行约定；五是蒋维账户组利益与何德平、黄秀芳(fāng)利(lì)益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能(néng)控(kòng)制蒋维账户组，蒋维(wéi)获得黄(huáng)秀芳资(zī)金后部分用于偿还债务，部分(fēn)用于非(fēi)法活动，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗(piàn)。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土账户组、李传武(wǔ)账(zhàng)户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合(hé)法性及真(zhēn)实性(xìng)。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不知(zhī)情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一(yī)致行动人中一(yī)方(fāng)存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另(lìng)一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李传武(wǔ)，及他们的代(dài)理人(rén)也就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出(chū)了(le)申诉意见(jiàn)。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及其(qí)代理人(rén)的主要陈述意见不予(yǔ)采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为(wèi)多个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节(jié)实施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行(xíng)为(wèi)。在案证(zhèng)据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交易(yì)影响新美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何(hé)德平(píng)知悉并参与了本案行为；上述行为的实质是操纵股价(jià)，并非合法(fǎ)理财。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李传(chuán)武有共同影(yǐng)响(xiǎng)“新美星”股价的(de)意图和目标，共同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价(jià)，并且采(cǎi)取了联(lián)合影响(xiǎng)股价的行动，属(shǔ)于(yú)共同操纵行为。

　　关于(yú)违法(fǎ)期间(jiān)和责任承担(dān)，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的(de)账户交(jiāo)易“新美星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋操纵起到(dào)一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土(tǔ)知(zhī)道蒋维和上(shàng)市(shì)公司的(de)合(hé)作，知道蒋维已经有(yǒu)一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一(yī)致。在(zài)此基础上，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体(tǐ)，不区别对待各方账户组。

　　证(zhèng)监会(huì)认为，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证券(quàn)法》第七(qī)十七(qī)条第一项规定，构成(chéng)2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所(suǒ)述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就(jiù)操纵证券市场(chǎng)行为，对何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武没(méi)收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武(wǔ)分(fēn)别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息披露违(wéi)法的(de)相关(guān)情况，行政处罚决定(dìng)书披露，在新美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续(xù)由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持(chí)“新美星”股票，至2018年(nián)12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关(guān)于何德平信息(xī)披露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持(chí)，涉案股(gǔ)份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持(chí)决策由海(hǎi)得泽广(guǎng)和兰(lán)某作出，海得泽广将(jiāng)减持所得汇入黄秀(xiù)芳指定账(zhàng)户的原因系(xì)兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重(zhòng)大影响，情节(jié)轻微。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事(shì)项，不参(cān)与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受到处罚。综上，请(qǐng)求不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄(huáng)秀(xiù)芳、兰(lán)某等询问笔录(lù)、海得泽广交易(yì)流水、资金(jīn)流水及(jí)相关银行账户(hù)流水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的(de)配(pèi)偶关系，代持资金和减持所得系(xì)家(jiā)庭共同财(cái)产，可以认(rèn)定海得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新(xīn)美(měi)星股票。当事(shì)人所(suǒ)提相关(guān)理由不具有事实(shí)和(hé)法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平作为(wèi)上市公司实际控(kòng)制人，未(wèi)如(rú)实告知上(shàng)市公司上述(shù)持(chí)股情(qíng)况(kuàng)，导(dǎo)致新美星(xīng)在相关(guān)公告中均(jūn)未披露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第六十三条规定，何德(dé)平的行为(wèi)构成2005年《证券(quàn)法》第一百九十三(sān)条第三款规定的(de)情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会(huì)决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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