美(měi)国银行业危(wēi)机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）在考(kǎo)虑(lǜ)若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资产出售，可能(néng)出(chū)售所有业(yè)务(wù)或部分(fēn)业(yè)务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾(gù)问。

　　这是继西太(tài)平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地区银(yín)行(xíng)传出(chū)考虑可能出售的消(xiāo)息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包(bāo)括出售在内的战略(lüè)选择，但鲜有(yǒu)感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买家(jiā)，此后收(shōu)跌逾4％的该行股价(jià)盘(pán)后跳(tiào)水，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确认(rèn)了周三的媒体(tǐ)消(xiāo)息，称在和多(duō)位潜(qián)在的(de)投资者(zhě)商谈(tán)，还表示，其核(hé)心存款3月以(yǐ)来(lái)已经(jīng)增长，在第一共和银(yín)行被出售后(hòu)，该行并未经(jīng)历超出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太(tài)平(píng)洋合众银行股价继续(xù)暴跌(diē)，周四早盘(pán)曾跌超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中(zhōng)至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后表示(shì)，关(guān)于该行磋商出售资产等战略(lüè)选项(xiàng)的媒体(tǐ)报道“绝(jué)对失(shī)实”。此(cǐ)后(hòu)，该行股(gǔ)价跌幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋合众银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危机火上浇油(yóu)的第一地(dì)平线(xiàn)银行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下(xià)跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点(diǎn)。地(dì)区性银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众银行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会(huì)就近期大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在(zài)听(tīng)证会(huì)上表示(shì)，硅谷银行、签名银行和第一共和银行有(yǒu)非常独(dú)特的(de)商(shāng)业模式，硅谷银(yín)行专注于(yú)资(zī)本密集型的科技以及(jí)生物医学(xué)初创企业；第一(yī)共和银行集中(zhōng)于财富管理；而签(qiān)名银(yín)行(xíng)则有大(dà)量的数字(zì)资(zī)产风险。在听证会上(shàng)，专家们明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮归(guī)咎于行(xíng)政管理不善，同时他们(men)担(dān)心银行倒闭会将美国(guó)经济拖(tuō)入衰退。专家和议(yì)员(yuán)们也表示，美联(lián)储(chǔ)存在监管(guǎn)失误(wù)。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报道(dào)，美国联(lián)邦和州政(zhèng)府官员正(zhèng)在评(píng)估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性，白宫方(fāng)面也表示将(jiāng)监(jiān)控“健康银行面(miàn)临的(de)做空压力”。美股地区(qū)银行(xíng)股本周大幅下跌，西太平(píng)洋合众银行累跌近70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区(qū)银(yín)行获利(lì)3.789亿美元(yuán)。消息(xī)人士称(chēng)，鉴于地区银行基本面强劲且资本充(chōng)足，近几日(rì)，做空活动(dòng)增加和(hé)股市波(bō)动已引起官员及监管机构越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调显示，在美(měi)国银行体系动荡之际(jì)，直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸近一半的美国人担心他们在银行(xíng)或(huò)其他金融机构(gòu)账(zhàng)户上的钱的安全(quán)。总共(gòng)有48％的美国成年人表示他(tā)们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些最(zuì)新数(shù)据与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数(shù)据(jù)相(xiāng)似。当时有45％的美国成年(nián)人表(biǎo)示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的(de)安全。尽管盖洛普并未在银行业较为平(píng)静的(de)时期测量过这一数据，但2008年(nián)12月(yuè)的数据显示，在危机得到解决后，人们(men)对存(cún)款安全的担忧略有减少(shǎo)，这(zhè)表明对存款安全的高度担忧可能并(bìng)非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社(shè)报道，当地时(shí)间5月4日(rì)凌晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗(luó)斯托夫州的诺沃沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人(rén)机袭(xí)击，并(bìng)引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机(jī)撞(zhuàng)击了该(gāi)工厂(chǎng)的在建厂房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉(lā)斯诺(nuò)达尔边疆(jiāng)区(qū)的伊里斯(sī)基炼油厂也遭无(wú)人机袭(xí)击，导致(zhì)一储油罐发生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面积为400平方(fāng)米。

　　两(liǎng)起(qǐ)事件中均(jūn)没有造成人(rén)员伤亡，火(huǒ)灾(zāi)目(mù)前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行(xíng)宣布加息25个基(jī)点(diǎn)

　　当(dāng)地(dì)时间5月4日，欧洲央行(xíng)召(zhào)开货币(bì)政策会(huì)议，决定将(jiāng)欧元区三大关键利(lì)率均上调(diào)25个基点。主(zhǔ)要再融资利(lì)率、边际借贷利率和存款机制利率从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行(xíng)自去年7月以来已连续7次上(shàng)调(diào)关(guān)键(jiàn)利率，以期阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通胀率降至2％的目标(biāo)还需要数(shù)年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴(bào)跌(diē)

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外盘原油大(dà)幅下跌。受外盘原油(yóu)大幅走(zǒu)低(dī)带动(dòng)，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前低开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点(diǎn)至(zhì)5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮(lún)已(yǐ)累计(jì)加息(xī)500个基点(diǎn)，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的利(lì)率峰值(zhí)。

　　截至周四收盘，WTI原(yuán)油期(qī)货(huò)6月合约微跌(diē)0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低(dī)，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原(yuán)油(yóu)7月(yuè)合约(yuē)上(shàng)涨(zhǎng)0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元(yuán)/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷纷表(biǎo)示，近(jìn)期原(yuán)油暴跌主要(yào)受(shòu)到宏观避险情绪的(de)影响，原油市(shì)场自身(shēn)基(jī)本面变(biàn)化不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现的是金融属性。一方面，美联储如期加息25个基点(diǎn)，市场(chǎng)对(duì)连续加息(xī)对经济造成(chéng)影响的担忧加剧(jù)；另一方面，近期(qī)美国(guó)再度出现破产银行，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大(dà)宗商品代表受到一(yī)定冲(chōng)击。”齐盛期(qī)货能源化(huà)工组组长于(yú)芃森说。

　　齐(qí)盛期货原(yuán)油(yóu)分析师(shī)高健(jiàn)告诉期(qī)货(huò)日报记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集中(zhōng)避险，主要还是与美国(guó)银行危机事件(jiàn)有关。另(lìng)外，美国债务上(shàng)限问(wèn)题仍未解(jiě)决，市(shì)场担心该(gāi)问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫(gōng)对此发布的一(yī)份评估文件警(jǐng)告(gào)称，如(rú)果(guǒ)不(bù)提高债(zhài)务上限，美国经济将面临严重后果，在三种预期情形下(xià)，美国经济都将(jiāng)进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次(cì)进入集(jí)中(zhōng)避险状态，对股市(shì)和商(shāng)品等风险资(zī)产带来短期情绪(xù)冲击。”高(gāo)健(jiàn)分析称，目前美国银行问(wèn)题再次(cì)出现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期(qī)风(fēng)险(xiǎn)，宏观层面的不(bù)确(què)定性较大，主要(yào)风险在(zài)于当(dāng)前的宏观避险情绪是否(fǒu)有(yǒu)可能演化(huà)成趋势，即VIX指数(shù)是否会由日度级别(bié)演变成周(zhōu)度级别的拉升行情。如果这(zhè)种情况(kuàng)出现，风险资产(chǎn)将会出现类似于2008年和2020年的走势(shì)。近期市场的关(guān)注点集(jí)中在宏观情(qíng)绪指(zhǐ)标的跟踪上，重点(diǎn)观(guān)察美股(gǔ)和VIX指数的(de)进一(yī)步动向，侧重(zhòng)留意避险情绪蔓延(yán)的(de)风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预(yù)期(qī)53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化(huà)分析师(shī)郑梦琦表示，美国(guó)制造业、服务业(yè)以及(jí)综合PMI均低(dī)于预期，显示在(zài)利率上升和通胀居高不下的情(qíng)况下，美国经济(jì)难(nán)以获得动能。叠加美国就业市(shì)场招聘(pìn)步伐放缓，劳动力(lì)市(shì)场逐渐降温，经济面临(lín)的风(fēng)险正在(zài)上升。而在(zài)此次(cì)美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美联储致力(lì)于(yú)实现2％的通胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市场风(fēng)险三方面探索货币政策路(lù)径，如果6月初之(zhī)前高利率带来的风险事件(jiàn)进一步(bù)扩大，美联储或将(jiāng)终止当前(qián)紧缩政策(cè)，回(huí)归宽松(sōng)。目前(qián)市场的关注点在于美联储是否会在接下(xià)来的议息会议中暂停加息，以及降(jiàng)息开启(qǐ)的时间和节(jié)奏。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情况与3月中旬的(de)走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动上(shàng)也有较高的相(xiāng)似性。高健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行业(yè)危机的背(bèi)景下，宏观(guān)避(bì)险情绪(xù)升温引发盘(pán)面(miàn)快速下跌。不(bù)同点有两个：一是此次宏观避险还(hái)有一(yī)部分(fēn)债务上限的加成；二是当(dāng)前原油基本(běn)面状态要好于(yú)3月(yuè)。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，3月中旬原(yuán)油盘面的走(zǒu)势，对此轮原油大跌有较(jiào)高的参考(kǎo)性(xìng)。3月下(xià)旬原油止跌(diē)回(huí)升，驱动因素(sù)是VIX指数短(duǎn)线高(gāo)位筑顶后回(huí)落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下影线。因(yīn)此，近(jìn)期原油盘面(miàn)也要重(zhòng)点留(liú)意(yì)是(shì)否会(huì)重现以(yǐ)上两点变化。

　　于(yú)芃(péng)森分析称，从基(jī)本面看，短期(qī)原(yuán)油尚不具备(bèi)持续大幅下滑的基础。本(běn)周美国(guó)EIA原油库存减少约505万桶(tǒng)，已经连续五(wǔ)周出现(xiàn)大幅减少，而美(měi)国即(jí)将进(jìn)入夏季用油(yóu)高峰，市场(chǎng)预(yù)期需求将会(huì)逐步(bù)增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特为首(shǒu)的中东产油国(guó)为稳定油价(jià)进行着各种努力，虽然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进(jìn)入供小于需状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油(yóu)供给端尤其是OPEC+或将挺价，短(duǎn)期油价仍(réng)以弱势振荡(dàng)为主，价(jià)格(gé)的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高(gāo)健(jiàn)也(yě)认为，目(mù)前(qián)原(yuán)油(yóu)还(hái)是(shì)振荡格局(jú)，价格(gé)向(xiàng)下逼近年内低点，短线(xiàn)观察前低的支撑(chēng)力(lì)度。未(wèi)来能否驱(qū)动(dòng)原油(yóu)破位向下，主要看避险情绪的持续(xù)蔓延情(qíng)况，特别是(shì)VIX指(zhǐ)数能否出现(xiàn)周线级(jí)别的(de)行情。除此之外，原(yuán)油暂时看不到实质(zhì)性(xìng)大利(lì)空。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美联(lián)储年内加息基本全部落地，后期将不再存在(zài)加(jiā)息(xī)对大(dà)宗商(shāng)品压制的预期，情绪(xù)上将有一定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续大幅(fú)加息后对市场(chǎng)的影响仍需一段时(shí)间观(guān)察，情(qíng)绪的(de)底(dǐ)部可能已经出现，但市场的底部仍需要观察。基本面(miàn)上(shàng)，市(shì)场(chǎng)对经济(jì)衰退(tuì)的担忧仍(réng)未结(jié)束，需(xū)求会(huì)下(xià)降多少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即(jí)将到来，短(duǎn)期内将会支撑油(yóu)价。“综合(hé)来看，目前(qián)原油(yóu)阶(jiē)段性(xìng)底部(bù)或已(yǐ)出现，将进入一段时间的(de)振荡。”

　　成本端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原(yuán)油下跌拖累，沥青期(qī)货(huò)假期后首个交(jiāo)易(yì)日大幅下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大(dà)跌幅超4％。

　　据郑(zhèng)梦琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委内(nèi)瑞拉石(shí)油有关的交(jiāo)易许可证延长至7月20日，稀释(shì)沥(lì)青分流至(zhì)欧洲和美国的(de)问题依(yī)然存在，沥青原料供应(yīng)减少，稀释(shì)沥青贴水上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓了成本端原油价格下跌带来的冲击。

　　“4月沥青供应持续(xù)高(gāo)位，对比往年同期数据，供应(yīng)提前发力，叠加终端需求未有(yǒu)明显回暖，沥青(qīng)基(jī)本(běn)面有所走弱。”中信建投期(qī)货能化分析师董丹丹表示，进入(rù)5月，沥青(qīng)供应端总(zǒng)计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原料通(tōng)关情况对沥青生产供(gōng)应造(zào)成阶段性扰动，部分(fēn)无配(pèi)额(é)炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受影响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能利(lì)用率为(wèi)32.1％，环比下(xià)降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万(wàn)吨(dūn)，环比增加11.33万吨，增(zēng)幅48.56％；宁(níng)波科元和广(guǎng)西(xī)东(dōng)油恢复沥青生(shēng)产(chǎn)，华北(běi)部分地炼维持停产状态。

　　“整体来(lái)看，一(yī)季(jì)度受沥青生产(chǎn)利润较好影响，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置开工率持续回升，尽管近期随着(zhe)利润的(de)压缩，沥青装置检(jiǎn)修增加，但当前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信期货能化分析师汤剑林称，由于(yú)沥(lì)青利润(rùn)压缩(suō)限制生产积极性，叠加(jiā)原料(liào)稀释沥青短(duǎn)缺的问题(tí)持续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供应(yīng)存(cún)在收(shōu)缩预(yù)期，后续(xù)关注国内炼厂排产计(jì)划(huà)。

　　需(xū)求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需(xū)仍(réng)处于季节性淡季，南(nán)方开始(shǐ)进(jìn)入雨(yǔ)季(jì)，需求回(huí)升偏慢，北方需求仍(réng)没有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行业的(de)开工率看(kàn)，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需求表现稍好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体(tǐ)需求一般。5月份基(jī)建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着气(qì)温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计(jì)需求会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后市，他(tā)认为，近期沥(lì)青(qīng)价格波动的主(zhǔ)要逻辑在(zài)于成本端原(yuán)油，短期供(gōng)需端矛盾并不突(tū)出。OPEC+挺价(jià)难(nán)抵(dǐ)海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预计原油仍维持(chí)弱势运行。在此(cǐ)背景下，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短(duǎn)期仍跟(gēn)随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥(lì)青估(gū)值(zhí)处于(yú)偏低位，炼厂(chǎng)生产(chǎn)成本下移，沥青(qīng)综合加工利润(rùn)或将有所增长。另外(wài)，沥青总(zǒng)体库(kù)存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水平，加之天(tiān)气转暖，下游终端(duān)具备施工条件，刚需(xū)逐渐回(huí)暖。短(duǎn)期沥青期价弱势(shì)振荡，建议逢(féng)低做多裂解价(jià)差，中(zhōng)长期(qī)需(xū)关注沥青原料供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅(fú)也很明显，PTA盘面大(dà)幅下挫，主力合约收盘大幅(fú)下(xià)跌(diē)4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨，较(jiào)假期前降3.3％。成(chéng)本端让利下，PTA加工差突破(pò)670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌(diē)是PX调油需求不及预(yù)期、PX海外开工率(lǜ)上升以及(jí)聚(jù)酯开工率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的扰动加大了(le)成(chéng)本(běn)端的跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格。”物产中大期货研(yán)究院能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货(huò)跌幅(fú)扩大，现货市场基差(chà)偏(piān)强，聚酯工厂买盘(pán)增加(jiā)。而(ér)且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显(xiǎn)回升(shēng)，聚酯开工率(lǜ)改善(shàn)，需求负反(fǎn)馈有所缓解。

　　事(shì)实上(shàng)，PX供需偏(piān)紧的格局将慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置(zhì)将逐(zhú)步重(zhòng)启，全亚洲(zhōu)PX的开(kāi)工率将从4月中下旬(xún)的低点65％升至(zhì)73％，国(guó)内(nèi)开工率将(jiāng)提(tí)升(shēng)10个百分点。同时，全球(qiú)汽油裂解(jiě)价差开始(shǐ)回落，芳烃(tīng)调油需(xū)求也不再有增量。PX与石(shí)脑油价差在4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈亏平衡线为(wèi)250美元/吨，考虑到年(nián)内(nèi)有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国(guó)内比重为20％）投产，PX估(gū)值将有一个(gè)向(xiàng)下直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸压(yā)缩的过(guò)程。

　　“值得注意的是(shì)，虽然5月新疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计(jì)划，但由于高加工差下装置开工较为积极(jí)，实际检修力度有待(dài)观察(chá)。而且，亚东石化和英力士(shì)重(zhòng)启提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷(hé)降至84.3％附近，PTA社会库存从180万(wàn)吨回升至198万吨附近，预(yù)计5月供(gōng)需依然偏(piān)松。”福能期货能化分(fēn)析师(shī)唐(táng)咏(yǒng)琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还表示(shì)，目(mù)前来看(kàn)调油(yóu)驱动稍显不(bù)足(zú)，美国汽油(yóu)库(kù)存进(jìn)入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小(xiǎo)幅累积(jī)，而且从(cóng)年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在提前(qián)备货行(xíng)为。同(tóng)时，PXN维持(chí)在440美元/吨的偏(piān)高水平，有助于带动部分装置(zhì)开(kāi)工(gōng)，且(qiě)随着集中检修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或(huò)升至74％附近，PX供应将有所恢(huī)复。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工率回升(shēng)明显，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货(huò)源可能趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调油需(xū)求不(bù)及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高，需求饱(bǎo)和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价(jià)格或有(yǒu)所承(chéng)压。PTA在成本拖(tuō)累下(xià)价格走势偏弱(ruò)。后续需关注原(yuán)油价格企稳情况及调油(yóu)逻辑(jí)在汽油需求旺季是(shì)否实(shí)质发生。若原油(yóu)价格企(qǐ)稳、调油(yóu)需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工率有改(gǎi)善预期的(de)前提下，PTA有望(wàng)出现阶(jiē)段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘(pán)后(hòu)油价已(yǐ)经(jīng)企稳，5月(yuè)4日当周聚酯(zhǐ)下游的织造(zào)、加弹(dàn)开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度回升(shēng)的态势。最大(dà)的利(lì)空(kōng)因素在于PX与石脑(nǎo)油(yóu)价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高(gāo)达(dá)435美(měi)元/吨，PX供应(yīng)增加(jiā)将导致趋(qū)势延续。从(cóng)价格走势看，也(yě)很可(kě)能演绎出(chū)PX、PTA近(jìn)月合约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 直径26厘米等于多少寸，26厘米等于多少寸英寸