踩上AI风口的三六零，年内一度(dù)大涨超200％，市值近1500亿，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺路。但与暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本面(miàn)较为(wèi)糟糕，交出了回A上市后最差(chà)年报和(hé)一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年财报，公司实现营业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首(shǒu)次亏损(sǔn)。三六零同时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利润为亏(kuī)损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者(zhě)炸(zhà)开了锅(guō)，不少网友担心公司下周一股(gǔ)价走势，尤其(qí)周五Ai概(gài)念显(xiǎn)现退潮迹象。一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，三六零截至3月(yuè)31日的股(gǔ)东数达到近33万，而(ér)截至去(qù)年底(dǐ)为20万不到，也就是股(gǔ)价暴涨(zhǎng)的一季度股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六(liù)零的年报同时曝(pù)光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿(yì)的营业收(shōu)入(rù)，净利(lì)润(rùn)则巨(jù)亏(kuī)69亿(yì)元，为此持股10.72％的三六零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回A六年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份(fèn)2022年年报显示，截(jié)至报告期末，公(gōng)司总(zǒng)资产为386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿元，同比下降(jiàng)9.35％。

　　而公(gōng)司全年共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降抓蚯蚓真的能赚钱吗12.54％。四大业务板(bǎn)块有三个出现不同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半壁(bì)江山的互联(lián)网广告(gào)及服(fú)务收入为47.1亿元，同(tóng)比下(xià)降25.32％；智(zhì)能硬件业(yè)务收(shōu)入为(wèi)18.88亿元(yuán)，同比下(xià)降8.5％；互联网增值(zhí)服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增(zēng)长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公(gōng)司股东的净利(lì)润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公(gōng)司2017年从纳斯(sī)达克私有化退市回A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往(wǎng)财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六(liù)零营业(yè)收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊(huái)到下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经(jīng)常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元(yuán)附近徘徊，但到了2021年净利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏(kuī)损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年，三六(liù)零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利(lì)润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主要系营(yíng)业收入下降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股(gǔ)东

　　十大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度下跌(diē)9成、市(shì)值(zhí)蒸发4000多亿的三六零进入2023年(nián)突(tū)然迎来转(zhuǎn)机，诱(yòu)因是chatGPT的突(tū)然爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎，被市场(chǎng)认(rèn)为在训练(liàn)AI大模型上有天然优(yōu)势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同场合、通过(guò)不同(tóng)渠(qú)道(dào)表达对(duì)大(dà)模型的看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这(zhè)一风口，三六(liù)零股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此后一发(fā)不可收(shōu)拾，短(duǎn)短不(bù)到两个月涨幅(fú)接近两倍(bèi)。如果从(cóng)年初算起，涨(zhǎng)幅则(zé)达到了218％，市值(zhí)一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加超千(qiān)亿市值。尽管(guǎn)近期股价(jià)有所(suǒ)回调(diào)，公司(sī)股(gǔ)价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报出(chū)炉后，股吧(ba)直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开了(le)锅，多数(shù)投资者表示(shì)大(dà)跌眼镜，开始担(dān)心下周一股(gǔ)价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者(zhě)注意到，随着今年以来(lái)股价的暴涨，三六零的投资者人(rén)数大幅增加。截至到去年底，公司有股(gǔ)东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变，但到了今年(nián)一季(jì)度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌入相反，一季度以股权投资机构为(wèi)代(dài)表的十大股东却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东(dōng)名(míng)单显示，一(yī)季度“北京中关(guān)村资(zī)本(běn)基金管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力(lì)壹号投资基金(jīn)（有限合伙）”减持3009万股(gǔ)，减幅近(jìn)40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股权(quán)投资(zī)合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持(chí)2750万股，减幅44％；天津信(xìn)心(xīn)奇缘股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东合(hé)计(jì)减持超约8500万股，即便按一(yī)季(jì)度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损失

　　此次三六零的(de)2022年(nián)财报(bào)，也(yě)首次把其投资企业(yè)、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数(shù)据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车（经(jīng)营实体为“合纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根(gēn)据三六零此(cǐ)前公告披露的数据，2020年(nián)哪吒汽(qì)车营(yíng)收12.97亿元(yuán)，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味(wèi)着，哪吒汽车2022年(nián)亏(kuī)损(sǔn)进一(yī)步扩大，而三年(nián)累计亏损已(yǐ)经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公(gōng)告(gào)，放弃对哪吒汽车的(de)增(zēng)资权。具(jù)体来看，三六零全资子公(gōng)司三六(liù)零私募基金拟将其持(chí)有的(de)对应(yīng)哪吒(zhā)汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业，对应(yīng)的增(zēng)资额为10亿元。据此估(gū)算，哪吒汽车(chē)估值为282亿(yì)元(yuán)。放弃(qì)上(shàng)述(shù)增(zēng)资权后(hòu)，三六零持有哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六零又发布(bù)对(duì)外投资进展(zhǎn)公(gōng)告称，已与哪吒汽(qì)车各股东方签署有关(guān)协(xié)议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投资进展》公告显示，为(wèi)了(le)配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降(jiàng)至10.72％，对应账面价值为11.53亿元(yuán)。此时，半(bàn)年多一点哪(nǎ)吒汽(qì)车的估值已(yǐ)经缩(suō)水为(wèi)107.56亿元(yuán)，跌了(le)一半不止。

　　此次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估(gū)值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六(liù)零持(chí)有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投资(zī)损失。2022年公司(sī)的投资收益(yì)为(wèi)亏(kuī)损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿元，剔除出售(shòu)欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿(yì)元(yuán)，意(yì)味着哪(nǎ)吒汽车带来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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