金融界(jiè)5月22日消息 日本股市走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自日本泡(pào)沫经济崩溃以来的(de)最高(gāo)收(shōu)盘价。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此(cǐ)，高盛表示(shì)日(rì)本可能正接近十年一遇的(de)牛市(shì)。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或(huò)缺(quē)力(lì)量

　　对于日本股市爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投(tóu)资者(zhě)对日(rì)本股票需(xū)求稳健。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外(wài)投资者净买入价值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为(wèi)2017年10月以来(lái)最大(dà)规模的外国人净(jìng)购(gòu)买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然是日本股票的最大(dà)净买(mǎi)家，年初(chū)至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本(běn)股市爆发导火索

　　尤(yóu)其是股(gǔ)神巴(bā)菲特的出手，成为(wèi)日(rì)本股市爆(bào)发的导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯(bó)克希尔·哈(hā)撒(sā)韦公(gōng)司（下称“伯(bó)克希尔”）首次披露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于(yú)5%的股份(fèn)。这(zhè)五(wǔ)大贸(mào)易(yì)公司分别是伊藤(téng)忠(zhōng)商事、三(sān)菱商事(shì)、三井物产、住友商事(shì)和丸(wán)红。自首次(cì)披(pī)露之后(hòu)，巴菲特(tè)已3次购买并扩大了对日(rì)本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据(jù)披露可以看(kàn)出，伯克(kè)希(xī)尔(ěr)哈撒韦目(mù)前在日本(běn)持有的股票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本五大商(shāng)社，并暗示(shì)将(jiāng)进一步投资(zī)日本股票。现年92岁的他(tā)还在上个月罕见地(dì)访问日本。

　　在5月(yuè)初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会(huì)上，巴菲特就这样说到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也(yě)非常容易理(lǐ)解(jiě)，我们可(kě)能和这五家公司都有(yǒu)过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够支付不错的分红，在某些情况下也会(huì)回购股票(piào)，我们也能很好地理解他们82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头所拥有(yǒu)的(de)一大堆业(yè)务(wù)，同时我们还能(néng)通过融资(zī)解决汇(huì)率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这件事情一开始(shǐ)我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日(rì)本之行(xíng)的部分原因是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿贝尔（伯克(kè)希尔非保险业务副董(dǒng)事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴菲特的接班人），因(yīn)为接下来双方可能要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲(fēi)特(tè)再次用行动告(gào)诉大家姜(jiāng)还是老(lǎo)的(de)辣(là)。

　　除了巴菲特(tè)，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造(zào)访日本东京(jīng)的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩(ēn)；对冲(chōng)基金(jīn)Citadel在(zài)今年(nián)早些(xiē)时(shí)候(hòu)决(jué)定重新(xīn)在东京(jīng)开设办事处，据《金(jīn)融时(shí)报(bào)》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股(gǔ)市的什么？

　　1、基本面的变化

　　据日(rì)经(jīng)中(zhōng)文网(wǎng)，日(rì)本综合商(shāng)社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国际(jì)会计(jì)准则）于5月9日(rì)全部出(chū)炉。日本(běn)5大商社的(de)合计净利(lì)润超过(guò)约(yuē)4.2万亿日元，增至美国著名投(tóu)资(zī)家沃伦·巴菲特(tè)开始大量持股的2020财年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大(dà)商社的合计(jì)净利润(rùn)在短短2年(nián)时间里增加到了(82厘米的腰围是多少尺 82厘米是多少裤头le)4.3倍。股价也上(shàng)涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特(tè)宣布持有股票的2020年(nián)8月的1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹(píng)果和美国可口可(kě)乐股票的上涨率。

　　2、地缘政(zhèng)治格局的变(biàn)化

　　国(guó)泰君安国际宏观在研报中指出在过去的(de)三十(shí)年中，日本(běn)经历了漫长而痛苦的通缩，也被(bèi)认为将会(huì)撤离世(shì)界舞台的中心。但(dàn)其并没有(yǒu)完全失去(qù)竞争优势，与(yǔ)此同时，在国际格局(jú)大(dà)变化(huà)的背景(jǐng)下，日本经(jīng)济的(de)边际变化(huà)值得研(yán)究并(bìng)重视(shì)。

　　国泰君安表示在(zài)新的地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚(yà)太格(gé)局中扮(bàn)演了更加(jiā)重要的(de)角色，同时(shí)日本在芯片等产业发展(zhǎn)中野心(xīn)勃(bó)勃(bó)，这都成为了(le)边(biān)际上的重要变(biàn)量。仔细(xì)观察日本的经济(jì)脉络(luò)，我们也会发现日本的设(shè)备投资开始进入加(jiā)速期(qī)，这背后有产业自身发展的原因，也暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得一提的是，日本(běn)相(xiāng)对稳定甚至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了“避风(fēng)港”。与(yǔ)此同时(shí)，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固然(rán)不可避免，但良(liáng)好的医疗体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发展，也(yě)意味着劳动力(lì)萎缩的风险(xiǎn)在一定程度上出现了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推动

　　近(jìn)年来，日本监(jiān)管层持续推动企业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提(tí)高回(huí)报、鼓励(lì)企(qǐ)业公开回购成为改革重要抓手(shǒu)。尤其是在今年3月底，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了(le)改变(biàn)大(dà)量个股股价跌(diē)破净(jìng)值(zhí)的情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资(zī)金成本和股价(jià)经营要求》要求上(shàng)市公(gōng)司提高企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而(ér)提升股价后，日本股(gǔ)市开始掀起一波(bō)回购(gòu)热潮。

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