5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司金证股份发布的一则公告，在期货圈刷屏。

　　公告显(xiǎn)示，金(jīn)证股份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份及支(zhī)付(fù)现金购买上海文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项(xiàng)，同时募集(jí)配套资金。公(gōng)司股票(piào)将于2023年5月10日（星期(qī)三(sān)）开市起开始停牌(pái)，预计停(tíng)牌时间(jiān)不超过10个交易日。

　　文华(huá)财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果

　　文华财(cái)经(jīng)系(xì)头(tóu)部期货软(ruǎn)件商。公开资料显示，截(jié)至2021年年(nián)末，文华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公司合作，占国内期(qī)货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端(duān)随(suí)身(shēn)行(xíng)软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲击A股IPO，但均未能(néng)叩开资(zī)本市场大门(mén)。

　　文华(huá)财经的第(dì)一次IPO之旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文(wén)华财经首次报(bào)送创业(yè)板(bǎn)IPO申请资料。不(bù)过，在(zài)经(jīng)历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月(yuè)，深交所决(jué)定(dìng)终止审查，文华财经此次创(chuàng)业(yè)板IPO闯(chuǎng)关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财(cái)经再次递交(jiāo)招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创(chuàng)业(yè)板IPO。2022年6月，文华(huá)财经(jīng)申请(qǐng)撤回发行上市(shì)申请文件，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止对(duì)其(qí)首次公(gōng)开发行股票(piào)并在创业(yè)板上市的审核。文华财(cái)经第二次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金证股份昨晚发(fā)布(bù)的(de)公告显(xiǎn)示，本次交易事项(xiàng)尚处(chù)于筹划阶段，公司(sī)目(mù)前正与交易意向方接(jiē)洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大连(lián)经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下(xià)称大连经一）、苏州(zhōu)中(zhōng)新兴富新兴(xīng)产(chǎn)业(yè)投资合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称苏(sū)州中新(xīn)）、上海经一(yī)投资管理合(hé)伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业投资管(guǎn)理中心（有限合(hé)伙）（下(xià)称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交(jiāo)易对方合计持有标的公司(sī)90.97％的(de)股权(quán)。

　　金(jīn)证股份(fèn)表示，根据(jù)《上市公司重大资(zī)产重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证(zhèng)券交易所(suǒ)股票上(shàng)市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易对方与公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成后，交(jiāo)易对方尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股(gǔ)份比例预计将超过5％，本(běn)次交易预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公(gōng)司无控股股东、实际(jì)控(kòng)制人；本次交易完成后，公司第一大股东不会发生变化(huà)，且不存在实际支(zhī)配公司股份表决(jué)权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将无(wú)控(kòng)股股东、实际控制人，预计不构成公司(sī)重大(dà)资(zī)产(chǎn)重组(zǔ)。

　　文(wén)华财经注册(cè)资本(běn)4000万(wàn)元，实(shí)际控制人为该公(gōng)司董事长兼(jiān)总经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据文华财经此前披露的招千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么股书，截至2021年年底，尚守哲(zhé)对文华财经的直(zhí)接(jiē)持(chí)股(gǔ)比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控制文(wén)华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合计(jì)控制(zhì)78.303％的(de)股(gǔ)份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财(cái)经的持股比(bǐ)例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利能力(lì)有(yǒu)望提升

　　作为金融科(kē)技全领域服务商，金证(zhèng)股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构(gòu)等(děng)行业(yè)客户提供全(quán)技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方(fāng)案，同时与政府机关、互联网公司合作开展包括智(zhì)慧(huì)城市在内的数字经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告期内(nèi)，金(jīn)证股份(fèn)实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股份证券经纪业务软件(jiàn)收入较上年(nián)同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基本持平(píng)。报告期内，数字经济业务(wù)因(yīn)验收的大型政务项目成本(běn)增(zēng)幅大于收入增幅(fú)，导(dǎo)致(zhì)业务毛利率及利润下降(jiàng)。报告期内公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是联营企(qǐ)业投(tóu)资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总(zǒng)资(zī)产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下(xià)降2.52％；实现(xiàn)归属于上市公司(sī)股(gǔ)东的净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证(zhèng)股份实(shí)现(xiàn)营业收入23.25亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长7.25％。金证股份(fèn)认为(wèi)，公司金融行(xíng)业的增(zēng)长主要得益于两方面(miàn)的因素：一是公司在证券市(shì)场行业占(zhàn)有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布(bù)局、积极推进项目上线(xiàn)验收。二(èr)是在资管(guǎn)领(lǐng)域加强(qiáng)了(le)资管IT业务发展力(lì)度，在多个核心产品(pǐn)和技术上形成领(lǐng)先优(yōu)势，开始(shǐ)进(jìn)入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业业务方面，2022年，金证股份收入为41.35亿元(yuán)，同比(bǐ)下降7.49％。主要包(bāo)括数字(zì)经济业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收(shōu)入(rù)下降，主要由于(yú)公司(sī)在数(shù)字经济业务上，不(bù)同程(chéng)度(dù)受到需求端的(de)影响，项目(mù)跟进(jìn)、工程实施(shī)、验收结算审计等存(cún)在滞后。

　　毛利率方面，2022年，金证股份综合(hé)毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较(jiào)上年(nián)增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点(diǎn)；非(fēi)金融科(kē)技业(yè)务毛(máo)利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分(fēn)点(diǎn)。

　　交易标的(de)业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业收(shōu)入分别(bié)为20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归(guī)属于母公司股东的净利(lì)润分别为7843.68万元、7577.47万(wàn)元和8512.54万元。

　　2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业毛利分别为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者权(quán)益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出(chū)，无论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股份均远高于文(wén)华财(cái)经(jīng)，但文华财经的毛(máo)利(lì)率显著(zhù)高(gāo)于金证股份，无疑是一块优质(zhì)资(zī)产。

　　有(yǒu)业内人士(shì)认(rèn)为，如(rú)果(guǒ)本次交易得以顺利(lì)实(shí)施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步提升(shēng)；对于文华财(cái)经(jīng)而言，多年谋求上市(shì)无(wú)果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲线上市”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚(wǎn)发布的公告中(zhōng)，金证股份并未披露具(jù)体的(de)交易(yì)细(xì)节，例如交易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要交(jiāo)易对方(fāng)就(jiù)本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向主要交易对方(fāng)发行股份(fèn)及支付现金(jīn)的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上述《意向协议书》仅(jǐn)为交易各方关于本次交易的初(chū)步合(千帆竞发的意思是什么意思，千帆竞发下一句是什么hé)作(zuò)意(yì)向，交易各方在本次交(jiāo)易中的具体(tǐ)权利义务以及各项安(ān)排以(yǐ)交易各方最(zuì)终签署的正式交易(yì)协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目(mù)前，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式的交易(yì)协议，本次(cì)交(jiāo)易尚(shàng)需(xū)履行必要的内部决策程序，并经有权(quán)监管(guǎn)机构批准后方可正式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存(cún)在较大(dà)不确定性。

　　股价表(biǎo)现(xiàn)上，经历了2020—2022年连续3年的(de)下跌之后，今(jīn)年以(yǐ)来，金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)股价步入(rù)上升通道(dào)。截(jié)至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨(zhǎng)幅高达84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元(yuán)。

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