财联社5月17日(rì)讯（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市(shì)场正(zhèng)在(zài)蓄力寻找下一个方向。

　　“我们(men)现(xiàn)在对外输出市场观点会(huì)很谨慎(shèn)，不(bù)再对外提明(míng)确主(zhǔ)线，今年接下来(lái)的(de)市场大(dà)概率是不好做了(le)。”有基金公司(sī)人士(shì)向财联社记者表示，随(suí)着4月底上市公司年报一季报的(de)披露(lù)，炒(chǎo)作没(méi)有业(yè)绩(jì)的AI风险变(biàn)高，而市场对有(yǒu)业绩(jì)支(zhī)撑的新能源(yuán)又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同样(yàng)如此(cǐ)，5月16日的市场亮色(sè)不多，沪指失守3300点，成交额低于(yú)9000亿元，近5个交易日(rì)以(yǐ)来，市(shì)场成(chéng)交额较前期明(míng)显萎(wēi)缩，资(zī)金(jīn)观望的情(qíng)绪(xù)有所加重。北向资金16日净卖(mài)出34.01亿元(yuán)，结束此(cǐ)前连续7个(gè)交易(yì)日(rì)净流入的态势(shì)。

　　其中，人(rén)气板块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑打击了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位股集(jí)体大跌，浩瀚深(shēn)度(dù)、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传媒、引力传媒等多股跌停，有投(tóu)资者开(kāi)玩笑(xiào)建(jiàn)议“5月16日为人工智能受难(nán)日，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程中，人工智能行情开启(qǐ)后(hòu)第一(yī)次全(quán)面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条(tiáo)主线中特估(gū)方面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科(kē)技跌(diē)停，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反(fǎn)观新能源方面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价(jià)“十连涨”，但市场(chǎng)昙(tán)花一现，产业链上没有形成全面的行情反弹。

　　在存(cún)量资金的搏杀之下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特估和(hé)新能源形成了“三国对立”格(gé)局，轮(lún)流做“输血包”。对于(yú)资金(jīn)的(de)轮番(fān)流动，有投资(zī)者(zhě)表(biǎo)示(shì)，对“魏（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能源）吴（AI）”失望(wàng)了，很(hěn)想知道芯片能(néng)不(bù)能成为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期(qī)引领市场的两大(dà)主题“中特估(gū)”及人工智能板块均出现调(diào)整，整体(tǐ)盘面主线(xiàn)不(bù)够清晰。但可secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片以(yǐ)判(pàn)断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋缓(huǎn)、国(guó)内稳增长促内(nèi)需(xū)政策及(jí)货币政策的推出，且国(guó)内经济温和复(fù)苏背(bèi)景下(xià)，权(quán)益市场整体(tǐ)行情预计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他进一步指出，目前市(shì)场(chǎng)风格阶段性可能(néng)将(jiāng)更加(jiā)趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能、新能源、医药(yào)及中(zhōng)特估等板块均有阶段性(xìng)的相对收益(yì)；而长(zhǎng)期来(lái)看，先进制造、新能源、TMT、消费等行业中的核心资产仍(réng)将是持续关注的市(shì)场(chǎng)主线。

　　整个市场的亮点在医药(yào)的反(fǎn)弹，三(sān)博脑(nǎo)科、何氏眼科、普瑞眼科均(jūn)创历史新高(gāo)，有(yǒu)网(wǎng)友调侃：炒(chǎo)股费脑、费眼，不知挂脑科好还(hái)是(shì)挂眼科好？

　　最强主(zhǔ)线“熄火”

　　年初以来(lái)，各大指数除创业板(bǎn)指外累计均(jūn)有上涨，大消(xiāo)费(fèi)、大金(jīn)融等(děng)板块首(shǒu)先(xiān)迎来了基(jī)本面预(yù)期修复(fù)的改善，而通信、计算机、传媒等板块也(yě)在人(rén)工智能(néng)等(děng)产业(yè)趋(qū)势变(biàn)化的影响下出现了(le)连续大(dà)涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特估”品种也走出了连续(xù)上涨行情。其(qí)中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最(zuì)为吸睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情(qíng)自去年底启(qǐ)动以来，成为(wèi)市场(chǎng)最热(rè)主线(xiàn)，Wind数据显示，TMT自(zì)2022年(nián)12月23日至(zhì)2023年4月13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指(zhǐ)数则(zé)在4月4日达到年内最高点，年内涨幅超(chāo)过60％。

　　AI板块(kuài)翻(fān)倍股聚集，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞(ruì)中证动漫游戏ETF等相关(guān)基金(jīn)年内也短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随(suí)着行(xíng)业交(jiāo)易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后(hòu)，AI板块在4月开始(shǐ)回调，截至(zhì)5月16日(rì)，AI指数距离年内高点已(yǐ)经下跌超过13％，年内涨幅(fú)也收窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整四个(gè)交易日，热门个(gè)股批量跳水让追高的投资者体验非常差，市场浮躁自然(rán)赚(zhuàn)钱效应差。

　　有投资者表示，别人做量(liàng)化(huà)学(xué)的(de)是巴菲(fēi)特(tè)滚雪球，我(wǒ)们(men)学的是“龙(lóng)头战法”，龙头战法是啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的(de)解答：宁愿被强者打得头破血流，也不(bù)愿(yuàn)与弱者共舞(wǔ)。这是(shì)整个龙头战(zhàn)法体系里面的核心，就是拥(yōng)抱强(qiáng)势股，永远拥抱(bào)强势(shì)股，即使亏(kuī)钱也要亏给强(qiáng)势股，追求的是(shì)暴(bào)利。

　　回到基金(jīn)收益率上(shàng)，此前(qián)翻倍动漫游戏主题ETF迅速(sù)回撤，距(jù)离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月15日，华夏中证动(dòng)漫(màn)游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周回报率为-10.78％，周(zhōu)回报(bào)率跌幅超(chāo)过(guò)10％的还有华泰(tài)柏瑞、国泰中证动漫游戏ETF。此外(wài)国泰(tài)中证沪港(gǎng)深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌(diē)幅(fú)也超过9％，全市场单(dān)周跌幅超(chāo)过(guò)8％的(de)有27只基(jī)金(jīn)，集中在动漫游戏、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等(děng)相关主题上(shàng)。

　　新能源基金(jīn)周最高“回血”超(chāo)10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板块(kuài)没有能(néng)延续周一(yī)的强势。从(cóng)多家(jiā)公(gōng)募基金观点反馈来看，不论是secx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片(shì)从基本(běn)面、还是估值，新能(néng)源(yuán)的暗黑时刻已(yǐ)经过去。新能源产业(yè)自(zì)2022年7月开(kāi)始长达(dá)11个(gè)月(yuè)的调整周(zhōu)期，板(bǎn)块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已(yǐ)经具备，但(dàn)是面(miàn)对中特(tè)估的(de)政策红利与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反(fǎn)弹似乎总是缺乏“临门一脚”。

　　从基(jī)金表现(xiàn)来看(kàn)，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基金回报率来看，排(pái)名靠前的均为重仓(cāng)新能源(yuán)，比(bǐ)如国投(tóu)瑞银先(xiān)进制(zhì)造、长安裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势(shì)和(hé)长安鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近(jìn)一周回报(bào)率(lǜ)首尾基金来看，华夏中证(zhèng)动漫游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构直(zhí)言市场(chǎng)处于“战略僵持阶段(duàn)的乱(luàn)战”

　　16日下午(wǔ)，一份某公募基金交流的纪要(yào)在市(shì)场上流出(chū)，直言经济(jì)缓慢(màn)复(fù)苏中，还没有主线出(chū)现，当前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来有“五(wǔ)绝六穷七翻身”的说法，在5月政(zhèng)策(cè)、业绩处于相(xiāng)对(duì)真空(kōng)期，市(shì)场很难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下A股(gǔ)同样如此。创金合信首席经济(jì)学家(jiā)魏凤(fèng)春表(biǎo)示，对(duì)市场的整(zhěng)体观点是大概率市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱(luàn)战”，5月交易机(jī)会可能更均衡(héng)、但也(yě)更脆弱，当前可(kě)能是一(yī)个布局的(de)好(hǎo)阶段，而未必会(huì)是收获的(de)阶段，投资者需要(yào)多一点耐(nài)心。市(shì)场可能继(jì)续(xù)对一(yī)季(jì)报定价，短期市场的核(hé)心矛(máo)盾在于缺乏特别明显(xiǎn)的亮(liàng)点(diǎn)。

　　魏凤春提醒投(tóu)资(zī)者，虽(suī)然看好TMT和中特估全年的(de)投资机(jī)会，但是短(duǎn)期游戏传(chuán)媒和中特(tè)估与(yǔ)其他板块分(fēn)化较为极(jí)致(zhì)，也是不争的(de)事实(shí)，提醒投(tóu)资者这两个板块短期可能的风险。从策略角度(dù)看，魏凤春表示(shì)，投资(zī)者需要(yào)高度重视交(jiāo)易的灵活(huó)性。策略的(de)整体(tǐ)包括(kuò)趋势(shì)、结构与节奏，反弹带(dài)来的是节奏的变化，不是趋势和(hé)结构的变化。

　　此(cǐ)外，博(bó)时基金(jīn)表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服务业和(hé)消费恢(hsecx的不定积分推导过程，secx的不定积分推导过程图片uī)复相对较快，我国经济运行总体(tǐ)延续修复的态势(shì)、但(dàn)修复的基础仍需(xū)继续巩固。货(huò)币政策(cè)依然延(yán)续前期(qī)稳(wěn)健偏(piān)宽松的基调，流动性也(yě)维持合(hé)理充(chōng)裕的态势。当(dāng)前市场(chǎng)对央行(xíng)后续采(cǎi)取(qǔ)降息操作仍有一(yī)定的预(yù)期。今年仍是“稳增(zēng)长”之(zhī)年，或可适(shì)当(dāng)关注受益“一(yī)带一(yī)路”政策(cè)的概念板(bǎn)块的机会(huì)。

　　不(bù)过(guò)亦有市场人士表示不必过分悲观，随着股指交割日临近，盘面波动剧(jù)烈(liè)一(yī)点，算是正常的行为(wèi)，不必放大恐慌。在储蓄资金大搬(bān)家和经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几十个点的(de)起伏可能(néng)会误判方(fāng)向。边走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹(yóu)豫中展(zhǎn)开(kāi)。

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