自4月(yuè)下旬高点回调接近(jìn)13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据(jù)统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，场内资(zī)金在科创板(bǎn)投资上采取“越(yuè)跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居(jū)全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续吸引(yǐn)场内资金(jīn)的目光。场内11只跟踪半(bàn)导(dǎo)体及芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更(gèng)是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基金加速布(bù)局科创板、半导体板块，体(tǐ)现出(chū)市场(chǎng)对上述板(bǎn)块投资价(jià)值的认可。经过(guò)前期调整，这两大板块(kuài)性价比也在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场内资金配(pèi)置的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板(bǎn)的(de)回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资(zī)金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪(zōng)科创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净(jìng)流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净(jìng)流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创(chuàng)ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资(zī)金净流入也均(jūn)在(zài)10亿(yì)元之上。

　　今年以来，场内(nèi)资金持续流入科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模从年(nián)初仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模位居股(gǔ)票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基(jī)金看来(lái)，电(diàn)子、计算机等(děng)科创(chuàng)板的核心权(quán)重行业持续获得资(zī)金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业(yè)成为市(shì)场关注焦(jiāo)点(diǎn)，另一方面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩(jì)边际改善的预期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计(jì)算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收入预(yù)期增(zēng)速保持在较(jiào)高水平，相(xiāng)比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然稳健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一步分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年(nián)一季(jì)度(dù)的利润增速(sù)相对较(jiào)高，配置吸引力显现。从(cóng)未来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比(bǐ)其他宽基指数仍有优势(shì)，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从估值水平(píng)来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平(píng)，同时盈利估值匹(pǐ)配度依然较优。截(jié)至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜(jiāng)英也看好今年以来科创板(bǎn)走(zǒu)势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对未来(lái)产(chǎn)业的反应程度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创板的表现，经过了三年的(de)估值(zhí)回归，很多公司的估值(zhí)与成(chéng)长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成长(zhǎng)。”华南一位基金m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名(jīn)经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居(jū)行业(yè)ETF资金净流入(rù)前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经济产业(yè)省公布外汇法法令修正(zhèng)案，将先进芯(xīn)片制造设备等23个品类(lèi)追(zhuī)加列入出口管理的(de)管(guǎn)制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月(yuè)开始(shǐ)实施。受益于国产替(tì)代加速(sù)的预期，半导体板(bǎn)块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上，随(suí)着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调，资金也在(zài)加速抄(chāo)底这一板块。

　　Wind数据统计(jì)显示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是(shì)芯片(piàn)指数的(de)ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。其中，国联安半(bàn)导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰(tài)芯(xīn)片ETF资(zī)金净流入也分别达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上(shàng)述(shù)3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近一个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展(zhǎn)望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探(tàn)之后(hòu)，当前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其他半(bàn)导体产业链(liàn)环节(jié)，具备较(jiào)强(qiáng)的大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需(xū)求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于(yú)求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会通过降价(jià)进(jìn)行库存(cún)去(qù)化(huà)。供给与需求(qiú)的错配使(shǐ)得(dé)存(cún)储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回(huí)顾历(lì)史上存储(chǔ)芯(xīn)片的周(zhōu)期(qī)走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季(jì)度(dù)行(xíng)业龙m开头的姓氏都有哪些，m开头的姓氏中文名头(tóu)营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段(duàn)，下(xià)半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人(rén)工智能新兴需(xū)求(qiú)爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游传导(dǎo)到(dào)上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两个(gè)季度量价持续(xù)下(xià)探的(de)周期性磨底，芯(xīn)片板块(kuài)有(yǒu)望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警(jǐng)惕国际局势以及(jí)通胀带来的负面(miàn)影(yǐng)响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基金经理(lǐ)刘扬(yáng)则表(biǎo)示，硬科技的(de)投资机(jī)会需要看到(dào)真(zhēn)正的(de)业绩触底、拐点(diǎn)出现，以(yǐ)及一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子大概率在二季(jì)度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真正地释放出来(lái)，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导体产业链(liàn)正处于供(gōng)给侧收缩匹配需求(qiú)端，进一步(bù)压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格(gé)下行压(yā)力逐(zhú)步(bù)减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐点。

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