昨(zuó)夜(yè)，美(měi)国(guó)银行股持续(xù)暴跌，内(nèi)外(wài)盘商品期(qī)货全线下跌。

　　当地时间(jiān)周(zhōu)二，美股(gǔ)三(sān)大指数集体低开，道指跌0.14％，纳指跌0.57％，标普500指(zhǐ)数跌0.37％。

　　美(měi)国地区性银行股(gǔ)又崩了，第一共和银行股价(jià)重挫，盘(pán)中一度跌(diē)近30％，尾盘(pán)跌(diē)幅(fú)扩大至50％，续刷历史新(xīn)低。硅谷银行母公(gōng)司(sī)（SIVBQ）跌(diē)20.0％，签(qiān)名银(yín)行跌15.7％，北方信托(tuō)（NTRS）跌超9.2％，西太平洋银行（PACW）跌超8.9％，KeyCorp跌超5.8％，阿莱(lái)恩斯西部银(yín)行（WAL）跌(diē)约5.6％，齐昂银行（ZION）跌超5.4％。

　　由于美国地区性(xìng)银行股再次大跌(diē)，导致美国国债价格飙(biāo)升，短期市场利率大幅下(xià)跌，债券交易员不再完全押(yā)注美(měi)联储(chǔ)会再加息25个(gè)基点。6月的美联(lián)储(chǔ)利率掉期合约目前反映出，央(yāng)行基准利率仅(jǐn)比(bǐ)当前有效联邦基金利(lì)率高出20个基点，这暗示(shì)未来两次FOMC会(huì)议中有一次加息的可能性约为80％。而本(běn)周早些(xiē)时候，交易员认为美联储在(zài)5月份加息几乎(hū)是肯定的，且6月份有(yǒu)可能进一步加(jiā)息。除了大(dà)幅降低加息的可能(néng)性外，掉期交易还显(xiǎn)示，市场对利率(lǜ)见顶后美联储降息的押注有(yǒu)所增加，他们预计到年底(dǐ)联(lián)邦基金(jīn)利率预计在4.3％左右。

　　商品方面，美股(gǔ)时段，新加坡铁矿(kuàng)石(shí)指数期货(huò)05合约跌破100美元/吨，日内跌幅近4％，为(wèi)去年12月(yuè)以来(lái)首(shǒu)次。WTI原油日内走低2％，报77.07美元/桶(tǒng)；布伦特原油(yóu)跌1.96％，报(bào)80.80美元/桶。

　　内盘(pán)方面，截至(zhì)昨日23时收(shōu)盘，国(guó)内期货主力合(hé)约几乎全线下(xià)跌。玻(bō)璃(lí)、焦煤、菜油、PTA、燃料油跌(diē)超2％，焦炭、铁矿(kuàng)石跌近2％。涨幅方面，菜粕涨(zhǎng)0.7％。

　　截至今晨收盘，WTI 5月(yuè)原油期货(huò)收跌2.15％，报77.07美元/桶。布伦特6月(yuè)原油期货收(shōu)跌2.37％，报80.77美元/桶。外盘有色(sè)金(jīn)属(shǔ)全线下跌(diē)。伦铜(tóng)跌2.3％，伦铝跌近2％，伦锌跌(diē)2.6％，伦铅跌1.7％，伦镍跌5％，伦锡跌(diē)4％。

　　昨天(tiān)深夜，白宫发布(bù)声(shēng)明称，美国总统拜登将(jiāng)否决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白宫称：众议院共和党人2024年房价会继续下跌吗必须在没有任何要(yào)求和(hé)条件(jiàn)的(de)情况下打(dǎ)消违约的可能性，并解决债务上限问题。

　　上(shàng)周(zhōu)，麦(mài)卡锡公(gōng)布了一(yī)项将债务上(shàng)限问题和削减支出捆绑的计划，要将(jiāng)债务上限上调1.5万(wàn)亿美元，但(dàn)同时还(hái)要削减4.5万亿美(měi)元的政府支出。

　　同(tóng)在(zài)周二，美国财(cái)政部(bù)长耶伦警告称，如果美国国会不提高政府(fǔ)的债务上限，由此产生的债务违约将在美国引发一场“经(jīng)济灾难”，使未来几(jǐ)年的(de)利(lì)率上升(shēng)。

　　耶伦当天(tiān)表(biǎo)示，债务违约将导(dǎo)致失业率上升，同时使美国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上的支出增加(jiā)。耶伦称，提高或暂(zàn)停31.4万亿美元的(de)债务上限(xiàn)是国会的(de)一(yī)项“基本责(zé)任”，如果违(wéi)约将(jiāng)产生一场经济和(hé)金(jīn)融灾难，使(shǐ)借贷成本永久(jiǔ)提高，增加未(wèi)来的(de)投(tóu)资成(chéng)本。如果不提高债务上限，美国企业将(jiāng)面临信贷市场(chǎng)的恶化，政府将可能(néng)无法向军人(rén)家庭和(hé)依(yī)赖社会保障(zhàng)的(de)老年人发放款项。

　　拜登(dēng)正式宣布竞选连任美(měi)国总统

　　北(běi)京时间4月25日傍晚，美国(guó)总统拜登正(zhèng)式宣布，他将(jiāng)参加2024年的(de)连任竞选。法新(xīn)社(shè)称，拜登将“以创纪录的(de)80岁高龄”投(tóu)入到(dào)一场新的(de)激烈竞选(xuǎn)中。

　　拜登(dēng)在(zài)推(tuī)特(tè)上(shàng)写(xiě)道：“每一代人都要经历为了民主挺身而(ér)出的(de)时刻，为了他们(men)的基(jī)本自由挺身而出。我相信这是我们的时刻。这(zhè)就是我竞选连任美国(guó)总(zǒng)统的原因。加入我们，让我们完成这项(xiàng)任务。”拜(bài)登(dēng)还附(fù)上了一(yī)段(duàn)视频。

　　法新社分析称，目前拜登在民主党(dǎng)内部没有(yǒu)真正(zhèng)的挑战者，但他的年(nián)龄可能受到“持续而激烈(liè)”的审视。拜登已经80岁，到第二(èr)任期结束(shù)时，这位(wèi)资深(shēn)民主党人(rén)将年满86岁。

　　美国全国广播公司（NBC）上周末发布的(de)一项民调显示，70％的美国人包括51％的(de)民主党人，认(rèn)为拜(bài)登不应该参(cān)选。不支持他参(cān)选的人(rén)中，69％的人认为年(nián)龄是(shì)一个主要或次要原(yuán)因。

　　国内期交所(suǒ)公布(bù)劳动节期间风(fēng)控工作安排

　　昨日，国内各家期货交易所公布劳动节期间有关工(gōng)作安排，调整相关期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易保证(zhèng)金水平。

　　上期(qī)所通(tōng)知称，自4月(yuè)27日起(qǐ)第一个(gè)未(wèi)出现(xiàn)单边(biān)市的交易(yì)日收盘结算时，铜、铝、锌、铅期货(huò)合(hé)约的交易保证金比(bǐ)例调整为11％，涨(zhǎng)跌停板幅度调整为9％；不锈钢、纸浆期货合约(yuē)的交易保证金比例调(diào)整为12％，涨跌停板幅度(dù)调整为10％；白银期货合(hé)约的交易保证金比例(lì)调整(zhěng)为(wèi)13％，涨跌(diē)停板幅度调(diào)整为(wèi)11％；镍(niè)、石油沥(lì)青期货合约(yuē)的(de)交易保证金比例调整为14％，涨跌(diē)停(tíng)板幅(fú)度(dù)调整为12％；锡(xī)期货合约的(de)交(jiāo)易保证(zhèng)金比(bǐ)例调整为16％，涨跌停板(bǎn)幅度调(diào)整为14％。5月4日(rì)交易后，自第一个未出现单边市的(de)交易日收(shōu)盘(pán)结算(suàn)时，黄金期货合约的交易保(bǎo)证金比例调整为9％，涨跌停板幅(fú)度调整为7％；其(qí)他品种期货合约的交易保证金(jīn)比例和涨跌停板幅度(dù)恢复至(zhì)原(yuán)有水平。

　　上期能源方(fāng)面(miàn)，自4月27日(rì)起第一个未出现单边市的交易日收盘结(jié)算(suàn)时，国际铜期货合约的(de)交易保证(zhèng)金比例调整(zhěng)为(wèi)11％，涨跌(diē)停板(bǎn)幅(fú)度调整为9％；低硫燃料油期货合(hé)约的交(jiāo)易保证金比(bǐ)例(lì)调整(zhěng)为14％，涨跌停(tíng)板(bǎn)幅(fú)度调整(zhěng)为(wèi)12％。5月4日交易后，自第一个未出(chū)现单边市的(de)交易日(rì)收盘结算(suàn)时(shí)，所有品(pǐn)种期货合约(yuē)的交易(yì)保证金比(bǐ)例(lì)和涨(zhǎng)跌停板(bǎn)幅度恢(huī)复至原有(yǒu)水平。

　　郑(zhèng)商(shāng)所方面，自4月27日(rì)结算时起，菜(cài)粕(pò)、菜油(yóu)、玻璃、纯碱期(qī)货合约(yuē)的交易保证金(jīn)标准调整为10％，涨跌停板(bǎn)幅度(dù)调(diào)整为9％，其(qí)中(zhōng)纯碱2305合约的交易保(bǎo)证金标准仍(réng)为12％；白糖、棉花、棉纱、花(huā)生、PTA、甲醇、尿素、短纤期货合约的交(jiāo)易保证金标准(zhǔn)调整为9％，涨(zhǎng)跌停板幅(fú)度调整为8％，其中PTA2305合约(yuē)的(de)交易保(bǎo)证(zhèng)金标准仍为13％。5月4日恢复交(jiāo)易后，自品(pǐn)种持仓量最大的合(hé)约未出(chū)现涨跌(diē)停(tíng)板单边(biān)市的第一(yī)个交易(yì)日结算时起，上述品(pǐn)种期货合约的交(jiāo)易保(bǎo)证金标准和(hé)涨跌停(tíng)板幅度恢复(fù)至调整前水平(píng)。

　　大商所通(tōng)知称，自(zì)4月27日(rì)结算时起(qǐ)，豆粕(pò)、豆油、聚乙烯(xī)、聚(jù)丙烯(xī)和聚氯(lǜ)乙烯期(qī)货合(hé)约涨跌停板幅(fú)度调整为7％，交易(yì)保证金水平调整为(wèi)8％；棕榈油(yóu)、乙二(èr)醇、苯(běn)乙(yǐ)烯和液化(huà)石油气(qì)期货(huò)合约涨跌停板幅度调整为8％，交易保证金水平调整为9％；其他期货合约涨跌停板幅度(dù)和交易(yì)保证金水平维持不变(biàn)。5月4日恢复交(jiāo)易后，在各期货持仓量最(zuì)大的合(hé)约(yuē)未出现涨跌停板单边无连(lián)续报价(jià)的第一个交易日结算时起(qǐ)，黄大豆1号、黄大豆2号、玉(yù)米(mǐ)和鸡蛋期货合约涨跌停(tíng)板(bǎn)幅度调整(zhěng)为6％，套期保值交易保证金(jīn)水平调(diào)整为7％，投(tóu)机交易保证金水平调整为8％；豆粕、豆油、棕榈(lǘ)油、聚乙烯、聚丙烯、聚氯乙烯、乙二(èr)醇、苯(běn)乙烯和(hé)液化石油(yóu)气期(qī)货(huò)合约(yuē)涨跌停(tíng)板幅度和交易保(bǎo)证金(jīn)水(shuǐ)平恢复至节前(qián)标准；其(qí)他期货合(hé)约(yuē)涨跌停板幅度和交易保证(zhèng)金(jīn)水平维(wéi)持不变。

　　中金所(suǒ)公告称，自4月27日(rì)结算(suàn)时起(qǐ)，沪深300、上证50、中证500股(gǔ)指期货各合约的交易保证金标(biāo)准(zhǔn)分别调(diào)整为13％、13％、15％。5月4日(rì)交易后，自相关品种持仓量最大的合(hé)约未出现(xiàn)单边市的第一(yī)个交易日结(jié)算(suàn)时起(qǐ)，沪(hù)深300、上证(zhèng)50、中证500、中(zhōng)证1000股指(zhǐ)期货各合(hé)约的交易保证(zhèng)金标(biāo)准(zhǔn)调整为12％。沪深(shēn)300、上(shàng)证50、中证(zhèng)1000股指期权各(gè)合约的保证(zhèng)金调整系数根据相应股指期货的交易保证金(jīn)标准进行调整。

　　广(guǎng)期所(suǒ)公告称(chēng)，自(zì)4月27日(rì)结算时起(qǐ)，工业硅期货合约涨跌停板幅(fú)度和交(jiāo)易(yì)保证金(jīn)标准调整为9％和(hé)11％。5月(yuè)4日(rì)恢(huī)复交易后(hòu)，在工业硅品种持(chí)仓量最大的合约未出现(xiàn)涨(zhǎng)跌停(tíng)板单边无连续报(bào)价的第一个交(jiāo)易(yì)日结算时起，工业硅期货合约涨跌(diē)停板幅度和交易(yì)保证金标(biāo)准调整为7％和9％。

　　供强需弱，生(shēng)猪(zhū)期价(jià)大跌

　　昨日，生猪期现货价格走(zǒu)势背离(lí)，期货主力LH2307合约收盘至16345元/吨，日内跌4.11％。现(xiàn)货价格(gé)继(jì)续上涨，截至4月25日，全国均(jūn)价15.24元/公斤，环比上涨0.3元/公(gōng)斤。

　　齐盛(shèng)期货分析师孙一(yī)鸣表示，近期生猪现货偏强的主要(yào)原因有四点：一是短期二次育(yù)肥造成(chéng)货源有所收紧；二是(shì)来(lái)自政策面(miàn)的支撑；三是近期降(jiàng)雨(yǔ)导致调运不便(biàn)；四是“五一”假(jiǎ)期需求支撑。不过，盘面主要以预期为(wèi)主，昨日盘面下跌的(de)主要逻辑(jí)依旧在于(yú)产(chǎn)业(yè)基本面偏弱的事实(shí)。

　　“4月中旬，多(duō)地猪价(jià)‘破7’，猪价阶段性触底。中小养户惜(xī)售(shòu)推涨情绪较浓，且南(nán)北部分区域二次育肥采购量增加，政策消息稳(wěn)市信号相对强(qiáng)烈，期现货价(jià)格(gé)同时上涨(zhǎng)。然而(ér)，生(shēng)猪期货2307、2309合约(yuē)虽有乐观预(yù)期，但已(yǐ)注(zhù)入升水，反弹(dàn)至养殖成本(běn)附近明显(xiǎn)承压。同(tóng)时，套保资金介入。因此周二期货盘面减仓(cāng)大跌。”华联期货(huò)生猪分析师蒋琴说。

　　从供应端来看，截至3月末，全国能繁母(mǔ)猪存栏相当(dāng)于正(zhèng)常保有量的(de)105％，一(yī)季度猪肉(ròu)产量(liàng)1590万(wàn)吨，同(tóng)比增长1.9％。孙一鸣(míng)分析称(chēng)，能繁母猪存(cún)栏以及生(shēng)猪(zhū)存(cún)栏依(yī)旧处(chù)于高(gāo)位，意味(wèi)着今(jīn)年一(yī)季度去产(chǎn)能不及(jí)预期(qī)，供应偏(piān)宽松(sōng)是事实。从(cóng)目前(qián)的存栏以及屠宰企业库存来(lái)看，今年下(xià)半年(nián)市(shì)场(chǎng)不会出(chū)现生猪货源(yuán)紧(jǐn)张或猪肉紧张的状态，供应宽松(sōng)大概(gài)率延长至今(jīn)年(nián)下(xià)半年(nián)。

　　格林大华(huá)期货生猪分析(xī)师张晓君介绍(shào)，从月度初生仔猪(zhū)来看(kàn)，农业部监测(cè)数据显示(shì)，去年9月到今年2月全国新生(shēng)仔猪数量各月环比增幅(fú)逐(zhú)月增加，至少(shǎo)对应到今年7月生(shēng)猪出(chū)栏供(gōng)给相对充(chōng)足(zú)。从(cóng)出(chū)栏体重(zhòng)来(lái)看，当(dāng)前生猪出栏均重(zhòng)仍接近(jìn)123公(gōng)斤，同比去年增加约3％，预计(jì)二育猪源仍将支(zhī)撑出(chū)栏体重(zhòng)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，目前(qián)生猪养(yǎng)殖逐步向规模化(huà)、集团化方向发展，而且规模(mó)化占比得(dé)到明显提升。蒋(jiǎng)琴表(biǎo)示(shì)，今(jīn)年(nián)猪(zhū)场中大猪(zhū)存(cún)栏量明(míng)显高于(yú)去年同期，产能较为充裕(yù)。同时，2023年中央一(yī)号文(wén)件将“稳定生猪基础产能(néng)”目标细化为“强化以能繁母猪为主的生猪产(chǎn)能调控(kòng)”2024年房价会继续下跌吗，将全国能繁母猪数(shù)量稳定在4100万(wàn)头的正常保有量，可见国(guó)家稳猪价(jià)的决心。

　　“此外(wài)，从(cóng)冻品库存(cún)来看，随(suí)着(zhe)屠(tú)宰场持续(xù)入(rù)冻，冻(dòng)品(pǐn)库存持续(xù)攀升。卓创资讯(xùn)数(shù)据显(xiǎn)示，截(jié)至4月20日(rì)，全国(guó)冻品库(kù)容率为31.9％，明显高于去年最(zuì)高点28.24％。当前冻鲜(xi2024年房价会继续下跌吗ān)价差倒挂，冻品销售不畅，待(dài)冻鲜价差恢复(fù)，冻品持续(xù)出库(kù)，目前冻(dòng)品(pǐn)的高库存水(shuǐ)平将抑制猪价上(shàng)涨空间。”张晓君(jūn)说(shuō)。

　　“虽(suī)然今年生猪(zhū)消费总(zǒng)结为持续(xù)向好发(fā)展态势，政(zhèng)策引导及市(shì)场(chǎng)预期向好，加(jiā)上居(jū)民收入增加、消费意愿(yuàn)增(zēng)强等利(lì)好(hǎo)因素，都是猪肉(ròu)消费的助力。但是，实际(jì)需求却一直(zhí)不温不火。目前看，今年生猪的需(xū)求大概率将回(huí)归到正常年份水(shuǐ)平。”蒋琴说(shuō)。

　　孙一鸣也表(biǎo)示，此次需求好(hǎo)转主(zhǔ)要在于(yú)冻(dòng)品入库以及二育支撑，终端(duān)需求(qiú)无(wú)实质(zhì)性好转(zhuǎn)。目(mù)前(qián)“五一(yī)”备货基本收尾，从走量看并未出现明(míng)显提(tí)升，随着二季(jì)度气温升高，需求逐步降低(dī)，预(yù)计需求再次回(huí)归(guī)至(zhì)低(dī)迷状态。4月底到5月(yuè)预(yù)计集团企业出栏计划或继续增加，市场整体处于供大于求状态，现(xiàn)货价格(gé)“五(wǔ)一”后或(huò)继续回落为主，盘面升水状(zhuàng)态下短(duǎn)期缺乏上涨(zhǎng)支(zhī)撑(chēng)。

　　在张晓(xiǎo)君看来，生猪整体供给相(xiāng)对充足，限(xiàn)制猪(zhū)价大幅上涨。短期来看(kàn)，“五一”小长假前，终端备货(huò)启动，集团场缩量(liàng)挺价，支撑猪价短线反弹(dàn)。然而，假期效应过后，市场情(qíng)绪(xù)逐(zhú)渐褪去(qù)，猪价将重回供需基本面。当前距“五(wǔ)一”小长(zhǎng)假仅剩3个交易日，期货盘面资金已(yǐ)经提(tí)前(qián)反映了市场(chǎng)情绪。建议投资者控制仓位，防范假期风险。

　　蒋琴认为(wèi)，综(zōng)合来看(kàn)，猪价(jià)颓势不改，大概率仍将保持低位盘(pán)整运(yùn)行状态。不过(guò)，市场预期二(èr)季度(dù)二次育肥缓慢入(rù)场，行情(qíng)或好于(yú)一季(jì)度。按照(zhào)官方(fāng)能(néng)繁存栏数据推算，今年3到10月(yuè)，生猪理论出(chū)栏(lán)量处于逐步(bù)增(zēng)加的阶段，并于10月份达到理论出栏峰值，11月(yuè)生(shēng)猪理论出(chū)栏量大概率环比下降。而11月份正值(zhí)猪肉(ròu)消费旺季(jì)，供(gōng)减需增预期下，相对支撑当(dāng)期生猪价格，故目前盘面(miàn)11月(yuè)价(jià)格相对坚挺。不过在国家良好调控之(zhī)下(xià)，能(néng)繁(fán)母猪产能并(bìng)未过度(dù)去化，生猪(zhū)存(cún)出栏量保(bǎo)持稳(wěn)定，猪价不具备持续大幅(fú)上涨的基(jī)础条件。在国家政策(cè)端稳定猪价意愿(yuàn)强烈的(de)背景下，期(qī)价上(shàng)行压(yā)力恐加(jiā)大，追涨风险积聚，操作上，建(jiàn)议养(yǎng)殖端锚定成本(běn)，择(zé)机卖出套保锁定利(lì)润为主。

　　棕榈油长期需求不容乐(lè)观(guān)

　　昨日(rì)，马来西亚BMD毛棕榈油期(qī)货盘中大幅下(xià)跌，连续(xù)第三个交易日下滑，并触及约一(yī)个(gè)月低点。

　　“近(jìn)期棕榈油行(xíng)情变化多集(jí)中在需求端(duān)的扰动，一(yī)方面，印(yìn)度洗船事(shì)件(jiàn)为(wèi)盘面带(dài)来了压力；另一(yī)方面，市场对于第(dì)二波新冠疫情(qíng)可能到来从而降(jiàng)低国内需(xū)求的担(dān)忧则进一步加速(sù)了盘面下滑。”国联期货农产(chǎn)品事业部(bù)分析师姜颖告诉期(qī)货日报记(jì)者，根据新加坡、日本等海(hǎi)外经验，第二(èr)波疫情(qíng)的(de)波(bō)及范围(wéi)预(yù)计很大(dà)概率将小(xiǎo)于第一波，短期情(qíng)绪释放后，棕榈油将回(huí)归(guī)基(jī)本面。从相关因(yīn)素的梳(shū)理来看，目前处(chù)于短(duǎn)多长(zhǎng)空的局面。

　　据国海良(liáng)时期货油脂分析师孙啸介绍，开斋节后市(shì)场延续了(le)产地未来供需(xū)转宽(kuān)松的(de)交易(yì)逻辑。马来西亚午市(shì)24℃棕(zōng)榈油5、6、7月船期现货报价分别(bié)为995美元/吨、930美元/吨、862.5美元(yuán)/吨(dūn)，整体相比上一个交易日均有20美(měi)元(yuán)/吨左(zuǒ)右的下跌。巨大的back结构也显示出(chū)市场对东(dōng)南亚(yà)地区棕榈油食用需求转入淡季(jì)以及印尼可能放松DMO出口限(xiàn)制(zhì)的担忧(yōu)。产地供需偏宽松的预期在印尼GAPKI公布(bù)2月份产量后得到(dào)强(qiáng)化。数据显示，印尼2月份棕榈油产量高达425.2万吨，为(wèi)历史同期最高水平，仅环比1月微降0.9万吨，降幅远低于平(píng)均季节性减量。目前产地已步(bù)入增(zēng)产季(jì)，在马来西亚摆(bǎi)脱洪水(shuǐ)扰动后，产区未来整体产量可能非常可观。

　　“3月(yuè)份马来西(xī)亚出(chū)口大增，库存(cún)超(chāo)预期下降至(zhì)167万吨，不过(guò)，4月份马来(lái)西亚出(chū)口骤(zhòu)降，斋月节备货结束(shù)、主要(yào)进口国植物油供应充(chōng)足(zú)，印度3月棕(zōng)榈油库存仍有59万(wàn)吨，植(zhí)物油(yóu)库(kù)存则继续(xù)增高至345万吨，充(chōng)足的(de)库存和竞争油脂的影响或(huò)将冲击印度对棕榈油进口。”徽商期货油(yóu)脂油料分析师郭文伟表示，检验机构AmSpec数据显示，马来西亚4月1—25日棕榈(lǘ)油出(chū)口量(liàng)为(wèi)92.7万吨(dūn)，环比下降18.4％。然而棕榈油(yóu)已经步(bù)入季节性(xìng)增产(chǎn)周(zhōu)期(qī)，据(jù)SPPOMA数据(jù)显示，4月1—15日(rì)马(mǎ)来西(xī)亚棕榈油产量环比增(zēng)加(jiā)22.5％，产需结构(gòu)呈宽松趋势。不过(guò)，4月(yuè)份处在复产初期，且(qiě)今年4月份(fèn)工作(zuò)日较(jiào)少(shǎo)，产量(liàng)预计在150万吨以下，4月底马来西亚棕榈(lǘ)油库(kù)存预计(jì)开始(shǐ)小幅度累库，且随着(zhe)复产(chǎn)利多增强(qiáng)和出口前景不佳(jiā)持(chí)续(xù)，后期马棕继续面临累库(kù)压力(lì)，棕榈油行(xíng)情或(huò)维持承压回调走势。

　　需求方(fāng)面，孙(sūn)啸(xiào)称，印度(dù)SEA数(shù)据显(xiǎn)示，3月(yuè)份印度食用油进口113.56万吨，处于季节性中(zhōng)性位置，其中(zhōng)棕(zōng)榈油(yóu)进(jìn)口量高(gāo)达72.8万吨，占比突出。但是其国内食(shí)用油(yóu)峰值库存问题仍(réng)未解(jiě)决。截至3月末(mò)，其(qí)食(shí)用油(yóu)总(zǒng)库存(cún)依旧在344.7万吨，未见回落(luò)。根据目(mù)前已经走负(fù)的国际(jì)豆棕差，预计4—6月国际棕榈(lǘ)油进(jìn)口需求大概率(lǜ)出现萎缩。

　　此(cǐ)外，国内方面，郭文伟表示，国内棕榈油近月(yuè)进口严重倒挂，远月有所修复，近月进口偏低(dī)，远月买船有所增加。海关数据显示，3月进口(kǒu)39万(wàn)吨(dūn)，国内棕榈油4—6月(yuè)进口量预估分别在35万、45万、40万吨。目前(qián)国内(nèi)棕榈油(yóu)港口(kǒu)库存仍(réng)处在历史同期高点，截至4月25日(rì)，库存为(wèi)85万吨，连续(xù)4周下降，随着气温升高(gāo)及棕榈(lǘ)油消(xiāo)费进一步好转，需求有望回升(shēng)，国内棕榈油继续呈现去库走势。

　　展望后市，孙啸认为(wèi)，短期连盘(pán)棕榈油仍(réng)将(jiāng)随油脂(zhī)整(zhěng)体(tǐ)弱势运行，有下破可(kě)能(néng)。5月份东南亚天气值得(dé)关注，目(mù)前已有少雨(yǔ)迹象，泰国(guó)最为明显，印尼次之。如(rú)果出(chū)现持续干燥天气(qì)，产区增产节(jié)奏(zòu)将被打破，届时，棕榈油有望相对抗跌。

　　不过，在姜颖看(kàn)来(lái)，短(duǎn)期(qī)棕榈油尚存利多(duō)因素支撑。国内贸易商(shāng)进(jìn)口利润深度(dù)亏(kuī)损(sǔn)，5月船期频(pín)现洗船，进口到港数量将明显减(jiǎn)少。在此基础上，随着天气(qì)升温，棕(zōng)榈油消费季节性回暖。第二轮疫情(qíng)虽可能有(yǒu)影响(xiǎng)，但无法改变消费逐步恢(huī)复(fù)的大势，国内库存短期内仍可能加(jiā)速去化。长期市(shì)场对(duì)于未来供应充裕的预期基本一致(zhì)。天气情况有所好(hǎo)转(zhuǎn)，马(mǎ)来西亚与印尼步入增产(chǎn)周期，供应增加而出口(kǒu)需求(qiú)较差，未来产地(dì)存在累(lèi)库(kù)预(yù)期。与此同(tóng)时，国际豆粽FOB价差(chà)处于历(lì)史极低负值，棕榈(lǘ)油(yóu)价格丧失竞争优(yōu)势，在豆油、菜油未来(lái)存在集中(zhōng)供(gōng)应压力的情况下，棕(zōng)榈油长期需求不(bù)容乐观。

　　“综合(hé)来看，短(duǎn)期利多(duō)因素(sù)对盘面有一定支撑，价格或以区间调整为主(zhǔ)。长期来看，棕榈油将逐(zhú)渐演变为(wèi)供强需弱格局，叠加(jiā)全球(qiú)宏观经济环境偏弱，价格重心或逐步(bù)下移。”姜颖说(shuō)。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 2024年房价会继续下跌吗