财联社4月(yuè)30日讯（编辑 笠(lì)晨(chén)）碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)迎来(lái)一(yī)波(bō)久违的(de)反(fǎn)弹，据上海钢(gāng)联(lián)发布数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸锂涨(zhǎng)5000元(yuán)/吨，均价报18.9万元/吨(dūn)，继上(shàng)周五开始止跌企稳(wěn)四(sì)个交易日后价格(gé)连续两日上(shàng)涨。暖意也提前传(chuán)导到(dào)A股，锂矿股本周三表现(xiàn)强势，融捷(jié)股(gǔ)份一度涨(zhǎng)停，雅化(huà)集团和永(yǒng)兴材(cái)料(liào)最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛(shèng)新锂能(néng)一(yī)度(dù)涨(zhǎng)超7％、赣锋(fēng)锂业和天齐锂涨业盘中(zhōng)均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹(dàn)的原(yuán)因之一是上(shàng)海车展(zhǎn)有望带动购车需求(qiú)预(yù)期(qī)的提振。乘(chéng)联会秘书长崔(cuī)东树表示，上海车展将让消费者感(gǎn)受到汽车消费(fèi)的(de)火(huǒ)热，提升(shēng)消费信(xìn)心，也提(tí)振士(shì)气。国泰君(jūn)安(ān)表示，此前车企大幅降价导致消(xiāo)费者对电动车的观望心态(tài)有望逐渐(jiàn)改善，市场开始预期(qī)5月需(xū)求回暖。

　　有(yǒu)电(diàn)池(chí)企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电池的价格已经(jīng)逐(zhú)渐稳定，且(qiě)在谈价策略(lüè)上以企稳为主，不太可(kě)能(néng)进行降价。但未来(lái)，止跌(diē)信(xìn)号能否持续稳定(dìng)，受多方(fāng)因素(sù)影响。有产(chǎn)业人(rén)士分析称(chēng)，乐观来(lái)看，国内动力电池厂商(shāng)清库(kù)存工作或到5月完(wán)结，届时电池厂商库存水(shuǐ)平有(yǒu)望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，并(bìng)带动上游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价(jià)格(gé)起到支撑(chēng)作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯(xùn)近日调(diào)查的情况看(kàn)，一些电(diàn)池龙头(tóu)企业(yè)5月份的排产预(yù)计(jì)将环比增长20-30％，一(yī)些中小企业(yè)由于前(qián)期基数较低(dī)，环比增幅(fú)更是高达50％以(yǐ)上。其(qí)中，亿纬锂能在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比(bǐ)一(yī)季度会云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖(huì)有明显的提(tí)升。由此可见，碳(tàn)酸(suān)锂市场(chǎng)需求(qiú)回暖(nuǎn)已是大势所趋。

　　另有观(guān)点认为，此次碳酸锂价格属于阶段性反弹还是底部反转(zhuǎn)，目前仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察下游(yóu)库存状(zhuàng)况，另一方面(miàn)还需要看终端需求是否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主流锂盐厂商内部人(rén)士此前对(duì)财联社记者表示。该人士表示，电池厂商实(shí)际上(shàng)从去年四(sì)季度开始(shǐ)便(biàn)启动大规模去库存(cún)举措，这一举措(cuò)在一季(jì)度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过(guò)进入4月(yuè)中旬以后，相关(guān)电(diàn)池厂(chǎng)商提到，目前库(kù)存已恢(huī)复至(zhì)健康水平，此(cǐ)前暂停的产线(xiàn)也已(yǐ)经逐渐复产(chǎn)。特别(bié)是针对磷酸(suān)铁锂电池库存，有业(yè)内人士直言，相(xiāng)关(guān)库存基本出清，后续(xù)将根据公司(sī)规(guī)划，逐步进(jìn)行补(bǔ)货(huò)。作为锂电产业(yè)的风向标，宁德时代一季度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元(yuán)，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对(duì)金额来看，宁德时代的库(kù)存已经退回到2022年第一季度(dù)的水平。材料价格和库存水平，两(liǎng)项关键的指标也构(gòu)成锂电产业(yè)走向的(de)关键(jiàn)，随价格企稳以(yǐ)及库存水平恢复健(jiàn)康，将(jiāng)带动(dòng)锂电产(chǎn)业(yè)恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走向 最乐观者预(yù)判涨回25万(wàn)元(yuán云肖是哪几个生肖 云属于什么生肖)/吨 最悲(bēi)观(guān)者全(quán)年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸锂价格在不到(dào)半(bàn)年时间跌去超过2/3，也引起了市场(chǎng)热议(yì)。就(jiù)在26日(rì)召开的(de)中国(guó)汽(qì)车动力电池(chí)产业创新(xīn)联盟2023年(nián)度大(dà)会上，中国汽车工业协会常务副会长付炳锋指出，国(guó)内(nèi)动(dòng)力电池行业(yè)仍(réng)然存(cún)在一(yī)些问题(tí)，包括电池产业链分工，价值链分配问(wèn)题(tí)。“原材料(liào)短期(qī)大幅下降也(yě)不是(shì)正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原材料适(shì)当涨价(jià)是(shì)正常现象，行业(yè)要以(yǐ)之前大幅涨价为教(jiào)训，保(bǎo)证价值链的(de)合理分配，避免大起大(dà)落。

　　据(jù)财(cái)联(lián)社不完全梳理，这些业内(nèi)人士和分(fēn)析师近期对锂盐价格未(wèi)来走势进行预(yù)判并阐述具(jù)体逻辑，汇总如下：

　　以(yǐ)碳酸锂价格反(fǎn)弹(dàn)为信号，一系列的(de)数据验证(zhèng)锂电产(chǎn)业拐点或已(yǐ)经到来。分析(xī)人士指(zhǐ)出，此前锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)进(jìn)入调整阵(zhèn)痛期，主要在于(yú)下游车市(shì)短期(qī)需求(qiú)下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩(kuò)产迅速从(cóng)而在需(xū)求(qiú)表现(xiàn)上提前(qián)透支碳酸锂的未(wèi)来增长空(kōng)间。进而导致，碳酸(suān)锂价格持续下跌，中(zhōng)游电池(chí)厂商集体(tǐ)进入清库存(cún)阶(jiē)段(duàn)。从上(shàng)游材(cái)料价格变化来看，近期(qī)碳(tàn)酸锂价格率先实现反弹。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链，包(bāo)括六(liù)氟磷(lín)酸(suān)锂、人造石(shí)墨、极(jí)片粉(fěn)等系(xì)列材料价格也出现企稳甚(shèn)至反(fǎn)弹的局(jú)面。

　　作为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点的(de)另一关键指标(biāo)，中游电池厂商的库存也(yě)已(yǐ)经(jīng)逐步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂(lǐ)电(diàn)了解，目前(qián)中游电池厂商库存水位回退，此前部分(fēn)电池厂商暂(zàn)停的生产线已(yǐ)经重启生产(chǎn)。在采购方面，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动(dòng)产业需求回暖。从(cóng)终(zhōng)端新能源汽(qì)车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主要(yào)来自车市的需求腰(yāo)斩。但(dàn)从(cóng)整体(tǐ)一季度(dù)新能源汽车(chē)销量数据来看，其(qí)月销(xiāo)量逐步攀升(shēng)并且回(huí)暖(nuǎn)速度(dù)超过往年。随着(zhe)二三季度到来，车(chē)市(shì)逐渐转入(rù)销售(shòu)旺季，也将(jiāng)进(jìn)一步带动(dòng)锂电产业中上游(yóu)的订单需求(qiú)。加(jiā)上(shàng)5月(yuè)份临近(jìn)，企(qǐ)业重新(xīn)开启月度采购谈判，行(xíng)业(yè)有望(wàng)迎来需求订(dìng)单的集中爆发。

　　后续(xù)碳酸锂价(jià)格可能会有回(huí)涨(zhǎng)的(de)空(kōng)间，但幅度不可能太大，最(zuì)多在10％左右(yòu)。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸(suān)锂价(jià)格的暴涨暴(bào)跌，电池厂商(shāng)对(duì)于(yú)碳(tàn)酸锂真实(shí)的供给情况(kuàng)更加清晰，市场预期(qī)回(huí)调下，电池厂商在价格谈判上(shàng)会更加谨(jǐn)慎。同(tóng)时电池(chí)厂商一体化带来的碳(tàn)酸锂(lǐ)供(gōng)应稳定，也将(jiāng)削弱上游锂矿厂商的议价权。电池回(huí)收端(duān)，邦普(pǔ)、格林美、天奇股份(fèn)、华友(yǒu)钴业(yè)等企业(yè)持续(xù)推进电池(chí)回收(shōu)布局(jú)，来(lái)自终端(duān)材料(liào)回收的(de)产能(néng)也在稳步爬坡。相(xiāng)关数据显示，2025年国内回(huí)收的废(fèi)旧电池的总量将达到137.4GWh。

　　回溯到上(shàng)游，电池(chí)厂(chǎng)商都已完善在(zài)锂矿端(duān)的(de)布(bù)局，包括宁德时(shí)代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能(néng)的盐(yán)湖提锂项目均进展(zhǎn)顺利，将进一步释(shì)放碳酸锂供给。经历(lì)过(guò)复杂的产(chǎn)业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产业的运(yùn)作模式正从“大(dà)开大合”的波浪(làng)式变得(dé)更为平滑。从原材料到电池(chí)，再到下游车企，产业链各个环节的价格以及(jí)供需变(biàn)化也将变得(dé)更(gèng)加平(píng)衡(héng)且具有(yǒu)可预测性。

　　然而(ér)，亦有空方则(zé)认(rèn)为，当前上游库存水平(píng)依旧(jiù)处(chù)于高位，虽(suī)然需求端(duān)稍有好转(zhuǎn)，但是并不足(zú)以带(dài)动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预期下跌(diē)并(bìng)不是一个下游获(huò)利、上游承压(yā)的简单(dān)故事

　　过去一段(duàn)时间，碳酸锂和电池材(cái)料的价格下跌过快，但这(zhè)并不为业内人士所乐见。碳(tàn)酸锂从(cóng)2022年(nián)11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元(yuán)不到，价格跌去(qù)近(jìn)7成(chéng)，最直接受到冲(chōng)击的当(dāng)属锂矿企业。根据藏(cáng)格矿(kuàng)业(yè)一季度(dù)数据，碳酸锂销(xiāo)量为(wèi)534吨(dūn)，相比于2022年(nián)四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下(xià)滑(huá)73.4％；产量也(yě)从(cóng)2022年第四季度的2461吨，削减至(zhì)今年一(yī)季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市(shì)场行(xíng)情(qíng)策动，上游锂矿(kuàng)企业(yè)不断压低碳酸锂出货价格，部分锂矿企(qǐ)业(yè)已经出现主动减产的情况(kuàng)。

　　江特(tè)电机4月24日公告，一季度(dù)营业收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净利润(rùn)环比下降86％，第二日股价跌停(tíng)。

　　直接生产、售卖碳(tàn)酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大公司如(rú)天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业有机会(huì)在价格(gé)下(xià)降周(zhōu)期中获得(dé)更(gèng)多市(shì)场份额，行业(yè)将变得更集中。这是2016年到2018年(nián)上一轮锂价(jià)下降(jiàng)中发生(shēng)过的事。而(ér)同环节的大量中小(xiǎo)企业，尤(yóu)其是(shì)最近(jìn)两年追高(gāo)入局(jú)的新(xīn)公(gōng)司(sī)，则面临停产乃至破产。

　　乘着(zhe)锂价的(de)东(dōng)风(fēng)，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪(dí)。业内(nèi)人士表示(shì)，这(zhè)一轮价(jià)格(gé)下(xià)降长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐锂(lǐ)业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利润都超过200亿元，比(bǐ)中国最大的新能源车企比(bǐ)亚迪还多，其(qí)中天(tiān)齐锂业净利润增长超过10倍。足够厚的血，使他们更能承受价(jià)格下跌(diē)和(hé)可能的未来亏损。这两家公司(sī)也有行业里最优的(de)成本。赣锋锂业、天齐锂业(yè)等公司入股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最低水平。

　　但这并不意味(wèi)着，这两家公司能以低(dī)于5万(wàn)元/吨的(de)价格(gé)采购碳(tàn)酸锂，因为在锂矿国际(jì)交易中，即使(shǐ)拥(yōng)有海(hǎi)外(wài)矿产的分销(xiāo)权或开采权，交易价格也(yě)需要通(tōng)过长协确(què)定，按市(shì)价定期调整。但(dàn)能获得上游更低成本(běn)的资源，让这两家大企业更能容忍低(dī)价，并(bìng)能在上(shàng)游因降(jiàng)价(jià)减产时保持产能供应(yīng)。

　　锂(lǐ)价超预期下(xià)跌牵动着万亿新能源车市场。不(bù)过锂价下降带来的连(lián)锁反(fǎn)应，并(bìng)不是(shì)一(yī)个下(xià)游获利，上游承压(yā)的(de)简单(dān)故事。作(zuò)为碳酸锂的下游，宁德时(shí)代理论(lùn)上会受益(yì)，但(dàn)锂价(jià)的超预期下(xià)跌，使(shǐ)宁德(dé)时代今(jīn)年(nián)2月提出的(de) “锂矿(kuàng)返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用(yòng)20万元/吨的碳酸(suān)锂价格绑定一些车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单(dān)。另一层影响是，宁德时代今年5月计划投(tóu)产(chǎn)的宜(yí)春锂矿很有可能(néng)一开采就亏(kuī)损。

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