美国历(lì)史上首次债务违约风险正在逼近。

　　当地时间5月1日，美(měi)国财(cái)长耶伦就美国(guó)债务违约发出警告，如果国会无法解决债务上(shàng)限问题(tí)，美国(guó)可能最早在6月(yuè)1日发生债务违约。

　　美国最早将(jiāng)于6月(yuè)1日出现债务违约(yuē)

　　美国财政(zhèng)部长耶(yé)伦5月1日(rì)警告称，如果国会无法解决债务上限问(wèn)题，美国(guó)可能最早于6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债务违约，这(zhè)将是美国历史上的首次债务违约(yuē)。耶伦敦促国会(huì)“尽(jǐn)快(kuài)采取(qǔ)行动”，以解(jiě)决(jué)31.4万(wàn)亿美元(yuán)的(de)法定(dìng)借款上(shàng)限问题。

　　当天，耶伦(lún)致信民主(zhǔ)、共和(hé)两党的国会参众两院领导人，告知(zhī)联邦政(zhèng)府举债(zhài)额度比预期消耗更快，国会应尽早采取行动，维护(hù)美(měi)国“信用”和各方(fāng)对(duì)美国的(de)“信(xìn)心”。

　　她再次(cì)提醒国会议员处理债(zhài)务上限的重要(yào)性。“我们从过去的债务(wù)上限僵局中了解到，等到最(zuì)后一刻(kè)才暂停或(huò)提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)可能(néng)会对企业和消(xiāo)费者(zhě)信心造成严重损害(hài)，加重纳税人的短(duǎn)期借(jiè)贷(dài)成本，并(bìng)对美国的信(xìn)用(yòng)评级产(chǎn)生负(fù)面(miàn)影响，”耶伦在信中说。

　　耶(yé)伦在信中表示(shì)，之所以在一个(gè)月之(zhī)后财政部(bù)就可(kě)能耗尽现金，其中重要的一个原(yuán)因(yīn)是最近税(shuì)收收入放缓(huǎn)。她(tā)表(biǎo)示，财(cái)政(zhèng)部(bù)正在暂停(tíng)发行州和(hé)地方政(zhèng)府系(xì)列证券，以避(bì)免突破债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)。

　　此前，国(guó)会预算办公室(shì)预测，非常措施(shī)可(kě)能会在7月至(zhì)9月间用尽，尽管它也承认其预期(qī)存在不确定(d日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗ìng)性。

　　5月1日，美国会(huì)预算办公室发布的最新报告(gào)显示(shì)，美国(guó)在6月(yuè)初耗尽资金的风险较之(zhī)前更高。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说(shuō)：“由于截至(zhì)4月底的税收收(shōu)入低于国会预算(suàn)办公室2月份的预期，我们现在(zài)估计(jì)，财政部在6月(yuè)初(chū)用尽资金(jīn)的(de)风(fēng)险要大得多。”

　　报道(dào)称，在早些时候的一份报告中，国会预算办公室(shì)预测(cè)，非常(cháng)措施可能会在(zài)7月至9月(yuè)间用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻(wén)网(wǎng)（CNN）报道，耶伦发出警告(gào)后(hòu)，美(měi)国总(zǒng)统(tǒng)拜登已(yǐ)邀请美国国会的四位(wèi)领导人于5月9日(rì)在(zài)白宫(gōng)就债务(wù)上限问题举行会议，商讨(tǎo)解决方(fāng)案。

　　耶伦(lún)警告：将引发“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报道(dào)，美国财政部(bù)长耶伦日前曾警告称，如(rú)果美国(guó)国会未能提(tí)高政府(fǔ)的(de)债务上(shàng)限，由此产(chǎn)生违约，将引发一场“经济灾难”，并在(zài)未(wèi)来几(jǐ)年推高(gāo)利(lì)率。

　　据报道，耶伦(lún)在一场企业高(gāo)管(guǎn)活动(dòng)中(zhōng)发(fā)表(biǎo)讲话说，美国(guó)债(zhài)务违(wéi)约将导致失业，同时使得家庭(tíng)在(zài)抵(dǐ)押(yā)贷款、汽(qì)车贷(dài)款和信用卡上的支出增(zēng)加。

　　耶(yé)伦表示(shì)，，债务违(wéi)约将(jiāng)导致失业(yè)率上(shàng)升，同时使美(měi)国家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷(dài)款、汽车(chē)贷款和(hé)信用卡上的(de)支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的(de)“基本责任”。她警(jǐng)告说，如果(guǒ)债务(wù)违约(yuē)将引(yǐn)发一场(chǎng)经济和金(jīn)融灾难(nán)，“违约将提(tí)高永续借款的成(chéng)本。极大增(zēng)加未来的投(tóu)资成本。”

　　耶伦还(hái)称，如(rú)果不提高债(zhài)务上限，美国企业将面临(lín)不断恶化的信贷市场，政府可(kě)能无(wú)法(fǎ)向(xiàng)依赖社会保障的相关家庭和老年人发(fā)放款项。

　　耶伦指出，众议院(yuàn)共和党人(rén)和(hé)白宫之间围绕债务上限的对峙“有(yǒu)可能威胁我们在过(guò)去(qù)两年所(suǒ)取得(dé)的所(suǒ)有进展”。

　　美(měi)国众议院通过债务(wù)上限法案

　　白宫：拜登将否决

　　美国民(mín)主共和两党围绕债务上(shàng)限的党争不断加(jiā)剧，引发全(quán)球对于美债(zhài)违约可能(néng)引发金融动荡的担忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议(yì)院投票通过(guò)债(zhài)务上限法案。这(zhè)项法案提议提高(gāo)美国31.4万亿美元的债务上限，以换取大幅削(xuē)减(jiǎn)政府支出。该法案规定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需(xū)控制(zhì)在1％。

　　所谓债务(wù)上限(xiàn)是美国国会为联邦政府设定的为履行已产生的(de)支(zhī)付(fù)义务(wù)而举债的最高额度，触及这条“红线”意(yì)味着(zhe)美国财政部借款授(shòu)权用尽(jǐn)。

　　不过(guò)随(suí)后白宫(gōng)发布声明称，美国总统拜(bài)登(dēng)将(jiāng)否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖(xiù)麦卡锡(xī)提(tí)出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称众议院共和党人(rén)必须在没有任何要求和(hé)条(tiáo)件的(de)情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决债务上限问题。

　　据美国(guó)《国会山(shān)报(bào)》报道，美(měi)国参议院多(duō)数党领(lǐng)袖(xiù)舒默驳斥了(le)共和(hé)党的(de)债(zhài)务上限法(fǎ)案，称(chēng)其为(wèi)“美国违约法案”。白宫称该法案是“为获取极(jí)端让(ràng)步而进行的鲁莽(mǎng)尝试(shì)”，并表示如果该法案到达拜登(dēng)的办公桌，他将予(yǔ)以否决。

　　美国(guó)国债违约风险逼近(jìn)

　　由于美国债(zhài)务上限的法案谈判陷入僵局，再次(cì)提(tí)升市(shì)场担忧。美银的美国利率策略师(shī)认为，自上周以(yǐ)来(lái)，美(měi)国(guó)利率反弹，美债收益率曲线牛市趋(qū)陡(dǒu)，造成这样状况的催化(huà)剂是对(duì)美国(guó)银行(xíng)体系的担忧再度(dù)抬头(tóu)。市场定价美联储下周(zhōu)最后一次(cì)加息，这与我行的(de)美国经济团队(duì)的预期一致。进一步(bù)加息是(shì)有可能的，但考虑到银行体系的漏洞(dòng)，加息面临(lín)着更大的障碍。预计美国(guó)债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在8月1日(rì)，美债“Xday”在6月(yuè)第二周。

　　摩(mó)根大通预计，美(měi)国债务上限问(wèn)题最早将在下个月显现出来(lái)。该行(xíng)认为，美国(guó)国债出现技(jì)术(shù)性违(wéi)约的风险“不小”。摩根大通在报告中表示(shì)，预计有(yǒu)关美国债务上限(xiàn)和(hé)联邦(bāng)拨款法案的辩论都(dōu)将“危(wēi)险地逼近”最后期(qī)限。该行的美(měi)国利率策略团(tuán)队预计，美国财(cái)政部可能在8月中旬之前(qián)耗尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美国(guó)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)对未来(lái)的僵局(jú)没(méi)有帮助；在共和党和民主党领导人提出最(zuì)新(xīn)财政提案(àn)后(hòu)，解(jiě)决日本人知道我们恨他们吗，日本认为中国强大吗(jué)美国(guó)债务上限(xiàn)僵局的方法仍未明晰(xī)。

　　此前(qián)高(gāo)盛也警告称，美国触及(jí)关键(jiàn)的债务上(shàng)限(xiàn)最后期(qī)限(xiàn)的时间可能(néng)会早于市场普遍预期。高(gāo)盛首席经济学(xué)家兼全球(qiú)投资研究主管Jan Hatzius表示(shì)，虽然初步统计数据透露的信息有限，但是4月份迄今为止的“疲弱”税收表明，在6月上半月达到美国(guó)债务上限的可能性大(dà)幅增加了。

　　中信证券(quàn)研究表示(shì)，美国(guó)已在今年1月(yuè)触及债务上限，财政(zhèng)部可通过特别(bié)措施和TGA余(yú)额两大途(tú)径缓解燃(rán)眉(méi)之(zhī)急。近日市场(chǎng)对美国债(zhài)务上(shàng)限问题(tí)的担忧情绪再次升温，这主要是(shì)由(yóu)税收同比减少与国会两党僵(jiāng)持这两个因素(sù)催化。尽管(guǎn)如此，从立法流程、党派(pài)意向、后备(bèi)方案等三个角度(dù)看，我(wǒ)们认为美债在今年(nián)6月违约(yuē)的风险仍然较小。债务上限(xiàn)问题(tí)可能导致货币市(shì)场与债券市(shì)场加大波动，但总体而言预(yù)计其(qí)直(zhí)接(jiē)影响有限。

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