自4月下旬(xún)高(gāo)点回(huí)调接(jiē)近13％，科创板再迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，场(chǎng)内(nèi)资金在科创(chuàng)板投资上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪科创(chuàng)板及其关联指(zhǐ)数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全市场股(gǔ)票ETF资(zī)金净流入榜(bǎng)首。

　　除(chú)了科创板之外，半导体(tǐ)相关ETF也(yě)持续吸引场内(nèi)资金的目光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指数(shù)的ETF合(hé)计资(zī)金净流(liú)入超过202亿(yì)元(yuán)。3只半导(dǎo)体相关ETF更(gèng)是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净流入榜单前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加速(sù)布局(jú)科创(chuàng)板、半(bàn)导(dǎo)体(tǐ)板块，体现出市场对上述板块投资价值(zhí)的(de)认可。经(jīng)过前期调(diào)整，这两大(dà)板块(kuài)性价比也在逐渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一(yī)个月(yuè)“吸(xī)金(jīn)”超(chāo)256亿元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配置的工具性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一(yī)个月(yuè)，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板及其(qí)关联指(zhǐ)数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更(gèng)是高达169亿(yì)元，位(wèi)居全(quán)市场ETF资金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求，易方达(dá)科(kē)创50ETF资金净流入也超(chāo)过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科(kē)创芯片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金(jīn)资金净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上(shàng)。

　　今年以(yǐ)来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元出头涨至目前的606.24亿(yì)元，规模(mó)位居股票(piào)ETF第二名(míng)，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深(shēn)300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持(c项数怎么求公式，等差数列的项数怎么求hí)续(xù)获得资金青睐，一(yī)方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产业成为市场关注焦点(diǎn)，另一方面随(suí)着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善(shàn)的(de)预期(qī)吸引资金(jīn)切换赛道(dào)。

　　从科创(chuàng)板的核(hé)心板块业绩变化来看，电子、计算机(jī)和通信板块的2023年(nián)盈(yíng)利和(hé)收入预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依然稳(wěn)健，凸显出(chū)科创(chuàng)板整(zhěng)体较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进(jìn)一步(bù)分析指出，整体来看，科(kē)创50作为成长性宽(kuān)基，今年(nián)一(yī)季度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力(lì)显(xiǎn)现。从未来的一致预期净(jìng)利润增速(sù)来看(kàn)，科(kē)创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍处(chù)于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估(gū)值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月(yuè)27日，科创(chuàng)50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分(fēn)位数32.97％。

　　国泰(tài)科创板基(jī)金经理(lǐ)姜英也(yě)看(kàn)好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走(zǒu)势。“从板块(kuài)整(zhěng)体估(gū)值性价(jià)比以(yǐ)及(jí)对未来(lái)产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于(yú)主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现，经过了三(sān)年的估(gū)值回归，很多公(gōng)司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可以享受行业(yè)和公司的长期成长。”华南(nán)一(yī)位基金经理更是(shì)直言(yán)。

　　3只(zhǐ)半导体ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一(yī)段时间(jiān)，半(bàn)导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月23日，日(rì)本(běn)经济(jì)产业省公布(bù)外汇法法令修正案，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加列(liè)入出口(kǒu)管理(lǐ)的(de)管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的公告期后(hòu)，并将于7月开始(shǐ)实施。受益于(yú)国产替(tì)代加速的预期(qī)，半导体板块成为5月24日A股(gǔ)市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半导体板块回调，资金也在加速(sù)抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪(zōng)半导体或是芯片指数的ETF合计资金净流入(rù)超过(guò)202亿元。其中，国联(lián)安半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰(tài)芯片ETF资金净(jìng)流入(rù)也(yě)分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿(yì)元。上述3只半导(dǎo)体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三(sān)名。

　　展望未(wèi)来(lái)半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认(rèn)为，存储(chǔ)芯片自2022年四(sì)季度至2023年一季度价格持续(xù)下(xià)探之后，当前阶段或(huò)已接(jiē)近(jìn)行业底部。

　　存储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产(chǎn)业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际(jì)龙头会在下游新(xīn)兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时(shí)，行业(yè)进入供过于求(qiú)周(zhōu)期(qī)，各厂商(shāng)则会通(tōng)过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配(pèi)使得(dé)存储行(xíng)业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史(shǐ)上存储(chǔ)芯片(piàn)的(de)周(zhōu)期走(zǒu)势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数据，营收增速(sù)为(wèi)-44％。存储(chǔ)芯(xīn)片当前(qián)处于筑底(dǐ)阶段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片(piàn)行业周期(qī)的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的(de)人工智(zhì)能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于算力(lì)以及(jí)存(cún)储的爆发性需(xū)求由产业链(liàn)下游传导(dǎo)到上游，促(cù)进上游芯(xīn)片厂商提升自身(shēn)产量。叠加(jiā)近(jìn)两个季(jì)度量(liàng)价持续下探的周(zhōu)期性磨底，芯片板块有望在今年(nián)下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需要警(jǐng)惕国际局势以及通胀(zhàng)带来的负(fù)面影响。

　　创金合信芯片产业(yè)基金经理刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要(yào)看(kàn)到(dào)真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及一些(xiē)真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体和消费电(diàn)子(zi)大(dà)概率在二季度及(jí)二(èr)季度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创(chuàng)新(xīn)蓄能才能真正地(dì)释放出来，下半年硬科技的投资机会更多。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产(chǎn)业(yè)链正处(chù)于供(gōng)给侧(cè)收缩(suō)匹配需求端，进一步压缩(suō)产(chǎn)业链库(kù)存的时(shí)期(qī)，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎(yíng)来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收和利(lì)润迎来拐(guǎi)点。

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