衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季度GDP增(zēng)速(sù)超预期(qī)放缓，通胀(zhàng)意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四(sì)，美国商(shāng)务部经济分(fēn)析局公布数据显示，美国一季度(dù)实际GDP年化(huà)季环(huán)比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值的2.6％大(dà)幅放缓(huǎn)，为连(lián)续(xù)两个季度放缓，且(qiě)远不及预期(qī)1.9％。值(zhí)得一提(tí)的(de)是，疫情爆(bào)发之前的(de)10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项(xiàng)目主(zhǔ)要有(yǒu)消费者(zhě)支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非住(zhù)宅固定投资，拖累(lèi)项(xiàng)主要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局表(biǎo)示，一季度GDP增速较去年第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投资(zī)回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国(guó)经济(jì)最大的(de)组成形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字部分——占据GDP约68％的个人消(xiāo)费支出环比增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增(zēng)长(zhǎng)了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一季(jì)度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资(zī)连续(xù)第八个季度拖累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最(zuì)大的拖累项是(shì)私(sī)人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的(de)最大纪录。

　　一季度，经济(jì)增速大(dà)幅放缓的(de)同时，通胀再(zài)次升温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指标(biāo)——美(měi)国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指数(shù)，一季度年(nián)化(huà)季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能(néng)源的核心PCE物价指数环比(bǐ)上升4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是，这是核(hé)心PCE连续第五次“击败(bài)”市场预期。

　　突发！“扣押一艘(sōu)美国船只”

　　当地时(shí)间4月27日，伊朗(lǎng)军队发表声明称，扣押形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍(shào)尔群(qún)岛(dǎo)旗帜的美国船(chuán)只。

　　声明表示，由于一艘不明(míng)船(chuán)只与一艘伊朗船只在印度洋北(běi)部发生事故，导致伊朗船只上(shàng)的2人(rén)死亡，数人(rén)受伤，不(bù)明船只的行为违反(fǎn)了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上监视(shì)和救援中心发送请求后，伊(yī)朗海军立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗(lǎng)海军驱逐舰的(de)拦截行(xíng)动中(zhōng)，不明船只的(de)自动全球定(dìng)位(wèi)发送系统被(bèi)关闭(bì)并频繁改变(biàn)航线(xiàn)。在伊朗(lǎng)司法(fǎ)当局的(de)许可下，海(hǎi)军出动直升机扣押了该船只(zhǐ)，并(bìng)将其运至伊朗领(lǐng)海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述(shù)的不明船只属(shǔ)于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛(dǎo)的(de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美国海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革(gé)命卫队(duì)海军27日在阿(ā)曼湾扣押了(le)一艘油轮(lún)，美方要求(qiú)立(lì)即释放这(zhè)艘(sōu)油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰队(duì)在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾(wān)过境(jìng)国际水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命卫队海(hǎi)军扣押(yā)。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄(é)媒曝光与(yǔ)冒(mào)牌乌克兰总统(tǒng)“友(yǒu)好(hǎo)”通(tōng)话，美联储回应(yīng)未泄(xiè)密

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯(sī)国家电视台新近发布(bù)的视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统(tǒng)泽连(lián)斯基(jī)的俄罗斯人通了(le)电话。鲍威尔误认(rèn)为对方是(shì)泽连斯基(jī)，回答了从通胀前景到(dào)俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一(yī)名发言人(rén)美东(dōng)时间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通话，称此事发生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话，对方谎报(bào)自己(jǐ)是(shì)乌克兰总统。这是(shì)一次友好的(de)谈话，是我们(men)在这个充(chōng)满(mǎn)挑战(zhàn)的时刻支持乌克兰人民的背景(jǐng)下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美联储认(rèn)为，曝(pù)光的视频似乎经(jīng)过编辑，无法确认准(zhǔn)确性(xìng)。上述发言人还说，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门，出于对他们工作的尊重，美(měi)联(lián)储不(bù)会进(jìn)一步置(zhì)评。

　　媒体评论(lùn)称，这番言论(lùn)看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这种事实可能(néng)会(huì)导致美(měi)联储的安全性(xìng)遭(zāo)到质疑。对鲍(bào)威尔受骗(piàn)的担忧(yōu)主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有(yǒu)媒体指出，鲍威尔等央行(xíng)高官的言论通常受到(dào)投资者和商界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会(huì)引(yǐn)发股市波动(dòng)。而且，美(měi)联储官员同他人的私(sī)下会面时(shí)常引发争议，因为外(wài)界认为(wèi)，联(lián)储官(guān)员的言论可能让在场的(de)人掌(zhǎng)握(wò)先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名(míng)之辈。有(yǒu)媒(méi)体指出，两人这些(xiē)年不(bù)止一次成(chéng)功骗取国外政客和他们通话，而(ér)且通常将将通话(huà)视(shì)频公(gōng)之(zhī)于众，就是为了恶搞西方(fāng)国(guó)家(jiā)的决策者(zhě)。

　　据两人(rén)公布的(de)视频，两人曾(céng)假(jiǎ)扮乌克兰前总统波罗申科和德国前总(zǒng)理(lǐ)默克尔通(tōng)话，默克尔当(dāng)时觉得可疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接(jiē)问他们(men)是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们(men)还(hái)曾假冒泽(zé)连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层面不(bù)确(què)定性

　　近日来，在宏(hóng)观(guān)风(fēng)险蔓延下，国(guó)内外油价出现大幅回落(luò)。4月26日晚间，国际油价出现大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四(sì)，内(nèi)盘(pán)SC原油主力合(hé)约大跌(diē)5.26％，截至下(xià)午收(shōu)盘报收(shōu)526.1元/桶；外(wài)盘油价则出(chū)现小幅上涨，布(bù)伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均(jūn)不(bù)到(dào)1％。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接(jiē)受期货日报(bào)记者采访时表(biǎo)示，昨天白天，内盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油有(yǒu)所企稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及为何内(nèi)盘(pán)表现(xiàn)弱于外(wài)盘，海通期货能源(yuán)化工(gōng)研究中心负责人(rén)杨(yáng)安表示，一(yī)方面(miàn)是由于近期油轮运费回落，运输(shū)成本下(xià)降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前国内即将迎来(lái)五一(yī)假期，而目(mù)前国(guó)际市(shì)场宏观风险(xiǎn)具有很大不确定性(xìng)，恰(qià)逢油价(jià)大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪高涨，国内投(tóu)资者(zhě)担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油(yóu)跌幅(fú)超过外盘。

　　从近期来看，杨(yáng)安(ān)告(gào)诉(sù)记者，美国(guó)银行业危机(jī)风波再起，叠加美国(guó)债务(wù)压力(lì)及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风险资产面临(lín)较大压力，从而推(tuī)动本周(zhōu)油价(jià)油价下(xià)跌。而(ér)原油作为金融属性最(zuì)强的大宗商品(pǐn)，在(zài)此(cǐ)前3月份(fèn)就(jiù)曾因银(yín)行(xíng)业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业风(fēng)险再次升温(wēn)继续(xù)引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情(qíng)绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化工分析师杜(dù)冰沁也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美(měi)联储加息会议的(de)临近，美国第一共和银行的财报和股(gǔ)价表(biǎo)现或显示银行(xíng)业危机仍未结束(shù)，叠加欧美(měi)经济数(shù)据(jù)表现仍然欠佳，美(měi)国消费(fèi)者信(xìn)心本月降(jiàng)至(zhì)去年7月(yuè)以(yǐ)来(lái)的最低水平，市场对于(yú)美联储加(jiā)息和(hé)海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧(yōu)持续(xù)升温，

　　展望后市(shì)，近(jìn)期主导(dǎo)原油市(shì)场走势的宏观风(fēng)险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看(kàn)来，目前(qián)来(lái)看(kàn)，美国银(yín)行业危机风险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍将不时(shí)困扰市场。另外，5月4日美(měi)联储(chǔ)议息会议将再迎(yíng)来加息窗口，对(duì)此投资者(zhě)也(yě)高度(dù)关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的(de)变化，宏观层(céng)面的(de)不确定性成为影(yǐng)响整个金融市场的主要因素，这是投资者(zhě)需要(yào)注(zhù)意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态偏鹰(yīng)，对于后续何时停止加息仍有分(fēn)歧。欧洲央行将(jiāng)于5月(yuè)4日举行货币政策会议，基于当(dāng)前欧元区(qū)的高(gāo)通胀水平，预计欧(ōu)洲央行(xíng)和英(yīng)国(guó)央(yāng)行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因此市场对于(yú)海外经济衰退带来(lái)需求下行的担忧加(jiā)剧(jù)。”杜(dù)冰沁说(shuō)。

　　不过，从当前(qián)来看原(yuán)油市(shì)场基(jī)本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局(jú)势并未大幅恶化。杜冰沁(qìn)分析(xī)认为(wèi)，即将到来的五一长假和美国夏季出行(xíng)旺季预计(jì)对(duì)于需求会有一定支撑，预(yù)计近(jìn)期国际油价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情(qíng)绪和基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期(qī)货能化分析师董超也表示(shì)，后市原油(yóu)供需逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地区的油(yóu)价带来极大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)；此外美国原油(yóu)活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经连续半年维持低(dī)位，1230万桶/日的(de)产(chǎn)量将越来越难以持续，后续的减产将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面的悲观(guān)情(qíng)绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上下区间将更为模糊，在美国(guó)储(chǔ)备政策难以改(gǎi)动的情况下，底部支撑力度变弱。但从供(gōng)求关系上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将(jiāng)有助于(yú)油(yóu)价的稳定。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整体即将(jiāng)维持(chí)区间振荡(dàng)，振荡(dàng)幅度(dù)预计将更宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会(huì)更(gèng)大。

　　在杨安看来(lái)，周三公(gōng)布的EIA报(bào)告显示原油超预期降库，且美国汽油需求较上期大(dà)幅(fú)增长，在OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管(guǎn)理下，预计(jì)今年(nián)年(nián)内(nèi)剩余时段供应紧张将是原油(yóu)市场(chǎng)主基调，当然(rán)全球经济面临衰退风险及欧美市场需求疲弱也会(huì)在一定(dìng)程度上(shàng)抵消供应(yīng)紧张给市场(chǎng)带来的担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复杂局面下，短(duǎn)期(qī)内(nèi)担忧(yōu)情绪主导油价回落，中长(zhǎng)期来看油(yóu)价或继续大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧

　　昨(zuó)日，因原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)挫，成本(běn)下降导致相关性(xìng)较强的高硫燃(rán)料油、低(dī)硫(liú)燃料油(yóu)、沥(lì)青(qīng)等品种也出(chū)现较大(dà)跌幅。截(jié)至(zhì)昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃料油和(hé)沥青分别收跌(diē)3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记(jì)者(zhě)，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主(zhǔ)要还是(shì)受到油(yóu)价影响，自身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料油供需(xū)偏(piān)紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体(tǐ)来看，高(gāo)硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺(wàng)季的临近(jìn)，本月从中(zhōng)东进口到新(xīn)加坡的高硫燃料(liào)油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分之二，但同(tóng)时本(běn)月俄罗斯高硫燃(rán)料油(yóu)流入量有(yǒu)所上升(shēng)，抵消(xiāo)了(le)一部分中东出口的下滑；需求(qiú)端方面，中东南亚(yà)公用事业(yè)发(fā)电需(xū)求的增长以及(jí)稳(wěn)定的船燃加(jiā)注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成良(liáng)好的支(zhī)撑。”杜冰(bīng)沁说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方(fāng)面，杜冰沁表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导致部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐(jiàn)重启，但由于开斋节(jié)整(zhěng)体进程(chéng)较(jiào)慢，预(yù)计(jì)原定本月底恢复的(de)时间会(huì)有所推后，对于亚洲低硫燃料油市场供应的收紧也将延长，但同时低硫需求端(duān)表(biǎo)现也较(jiào)为(wèi)平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低(dī)燃料(liào)油在(zài)基本面的支撑下，预计(jì)后市走势或(huò)较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空间或更显(xiǎn)著。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　杨安表示(shì)，短期内原油系品种波动将主要(yào)受(shòu)到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱(ruò)之分，具体来看(kàn)，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低硫燃料油。

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