踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超200％，市(shì)值近1500亿，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎和胡(hú)欢(huān)离(lí)婚也被市(shì)场质疑成为减持铺路(lù)。但与暴涨的股价和(hé)市值相比，公司的(de)基本(běn)面较为糟糕，交(jiāo)出了回A上市后最差年(nián)报和(hé)一(yī)季(jì)报。

　　4月21日晚，三六(liù)零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营业收(shōu)入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净利(lì)润暴亏22.04 亿元，为(wèi)2017年(nián)回(huí)A后(hòu)年报首次亏损。三六(liù)零同时发布了(le)2023年一季(jì)报，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元(yuán)，去年同期为盈利(lì)2.22亿(yì)元。

　　上(shàng)述财(cái)报一出，股吧等平台投资者炸开(kāi)了(le)锅(guō)，不少网友担心公司下(xià)周(zhōu)一股价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象(xiàng)。一季报显示，三六零(líng)截(jié)至3月(yuè)31日的股东数达(dá)到近(jìn)33万(wàn)，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为20万不(bù)到，也就是股价暴涨的一季度(dù)股东户数增加约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报(bào)同时曝(pù)光了其(qí)重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得133亿的营业收入(rù)，净(jìng)利润则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三六零新增9亿多投资损失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年(nián)首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六(liù)零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资(zī)产为386.16亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司全年共实现营业(yè)收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块(kuài)有三个出现不(bù)同程度下滑(huá)，其中贡献营收半壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服务收入为47.1亿元(yuán)，同比下降(jiàng)25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互联网增值服务收(shōu)入为10.82亿元，同(tóng)比下降2.03％。仅(jǐn)安全及其他(tā)业务(wù)收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归(guī)属(shǔ)于(yú)上市公司股东的净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元，这是(shì)公司2017年(nián)从(cóng)纳斯达克私(sī)有化(huà)退市回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个(gè)年度，三六零营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到下(xià)滑。净利(lì)润的(de)表现则更(gèng)差(chà)，除了(le)2019年靠着非(fēi)经常性损(sǔn)益撑到60亿元外，其(qí)他年份均在30亿元(yuán)附(fù)近(jìn)徘徊，但到了2021年(nián)净利润直接下滑七成，只录得9亿元(yuán)（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三六(liù)零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，下滑22％，净利(lì)润(rùn)则(zé)为亏损1.86亿(yì)元，去年同(tóng)期为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称主要系营业收入(rù)下降及(jí)对联营(yíng)企业投(tóu)资(z特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗ī)损失所致(zhì)。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股东(dōng)却(què)大幅减持(chí)

　　股价一(yī)度下跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿(yì)的三六零进入2023年(nián)突然迎来(lái)转机，诱(yòu)因是(shì)chatGPT的突然爆火。因(yīn)三六零有搜索引擎，被市场认为在训练AI大模型上有天然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在(zài)不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型(xíng)的(de)看好，传递(dì)公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚(shèn)至远超百(bǎi)度(dù)。

　　借着这(zhè特利迦奥特曼的脚底痒怎么办，奥特曼的脚怕痒吗)一风口，三六零股(gǔ)价2月7号涨停，此后一(yī)发(fā)不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起，涨幅则达到(dào)了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市(shì)值。尽管近期股价有所回调(diào)，公司股价年(nián)内(nèi)涨幅仍近150％，市值超过1100亿。

　　此背景下(xià)，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉(lú)后，股吧直(zhí)接炸开了(le)锅(guō)，多数投资者表示(shì)大跌(diē)眼镜，开(kāi)始担心下(xià)周一股价(jià)表现。

　　中(zhōng)国基金报记者(zhě)注(zhù)意到，随着今(jīn)年以来股价的暴涨，三六零的投(tóu)资者人数大幅增加(jiā)。截至到去年底，公(gōng)司有股东户数19.92万户，几乎连续六个季度保持基本不变(biàn)，但到了今(jīn)年一(yī)季度末(mò)股(gǔ)东(dōng)数来到32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万(wàn)户，增(zēng)幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与(yǔ)大量投资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的(de)十(shí)大(dà)股东却(què)在(zài)逢(féng)高大(dà)幅(fú)减持。十大股东(dōng)名单显示，一季度“北(běi)京中关村(cūn)资本基金管理有(yǒu)限公司-北京(jīng)中发助(zhù)力壹(yī)号投资基金（有限(xiàn)合伙）”减持3009万股，减幅(fú)近40％；金砖(zhuān)丝路（银川）股(gǔ)权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘(yuán)股权投资合(hé)伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持2742万(wàn)股(gǔ)，减幅49％。上述(shù)三大(dà)股(gǔ)东合计减持超约8500万股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额(é)也在(zài)10亿(yì)元以上。

　　哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失(shī)

　　此次三六零(líng)的2022年财(cái)报，也首次把(bǎ)其投资企业、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车去年财务(wù)数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪(nǎ)吒汽车（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收入133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒(zhā)汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽车实现(xiàn)营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元(yuán)。这(zhè)意味着，哪吒汽(qì)车2022年亏损进一步(bù)扩大，而三年累计亏损(sǔn)已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去年6月26日，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的增资权(quán)。具(jù)体来(lái)看，三(sān)六零全(quán)资子(zi)公司三六(liù)零(líng)私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的(de)对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权转让给(gěi)两(liǎng)家有限(xiàn)合伙企(qǐ)业，对应的增资额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上(shàng)述增(zēng)资权(quán)后(hòu)，三(sān)六零持有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告称，已(yǐ)与哪吒汽车各股(gǔ)东方签署(shǔ)有关(guān)协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年(nián)1月(yuè)，三六(liù)零(líng)发(fā)布《关于对外投资进展》公告显(xiǎn)示，为了配合哪吒汽车(chē)股改，三六零的(de)持(chí)股比例降(jiàng)至(zhì)10.72％，对应账(zhàng)面价值为11.53亿元。此时(shí)，半年多一点哪吒(zhā)汽车的估值已(yǐ)经缩水为107.56亿元(yuán)，跌(diē)了(le)一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出炉后，哪吒汽(qì)车(chē)估值会否进一步下调不得而知。

　　由于哪吒汽(qì)车的(de)亏损，三六零持(chí)有股(gǔ)权的账面值(zhí)出现较大投资损失。2022年公司的投资收益为亏损(sǔn)12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出(chū)售欧朋浏(liú)览器(qì)确认的(de)投资亏(kuī)损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏损约9.4亿元。

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