自4月(yuè)下旬高点回(huí)调接近(jìn)13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要(yào)跟踪科创板及(jí)其关联指数的(de)ETF产品合计(jì)“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)股票ETF资金净流入榜(bǎng)首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关(guān)ETF也持(chí)续吸引(yǐn)场内(nèi)资金的目光。场内11只跟踪半(bàn)导体(tǐ)及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流(liú)入超过202亿元。3只(zhǐ)半(bàn)导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近(jìn)一个月(yuè)全市场行业ETF资金净(jìng)流入榜单(dān)前三名。

　　在业内人士看来，场内资金不断借道ETF基金加(jiā)速(sù)布(bù)局科创板、半导体板块，体现出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也在逐渐(jiàn)提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近(jìn)一(yī)个月“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场内资金配置的工(gōng)具(jù)性产品，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆势投资的特征，最(zuì)近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的(de)回调，相(xiāng)关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其(qí)关联指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是(shì)高达169亿元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入(rù)榜首，除此之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银瑞信科创ETF两只基(jī)金(jīn)资(zī)金净流(liú)入也均在10亿元之上。

　　今(jīn)年以来，场内资金(jīn)持(chí)续流入科创(chuàng)板(bǎn)相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模(mó)位居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电(diàn)子、计(jì)算机(jī)等(děng)科创板的核心(xīn)权重行(xíng)业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产(chǎn)业成为市场关(guān)注焦点，另一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业(yè)绩边(biān)际改善的(de)预期(qī)吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子(zi)、计算(suàn)机和(hé)通信板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增(zēng)速保持在较(jiào)高水(shuǐ)平，相比(bǐ)过去明显改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易方(fāng)达基金(jīn)进(jìn)一步分析指出，整体来看，科创50作为(wèi)成(chéng)长性宽(kuān)基(jī)，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相对较(jiào河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话)高，配置吸(xī)引力显(xiǎn)现。从未来的一致预(yù)期净利润增速(sù)来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指数仍有优(yōu)势，配(pèi)置性价(jià)比较高，反映出较好的基本面。

　　从估(gū)值水平(píng)来(lái)看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配度依(yī)然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估(gū)值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板基金(jīn)经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整(zhěng)体估值(zhí)性价比(bǐ)以及对未来产业的反应程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年(nián)，我们看好科创(chuàng)板(bǎn)的表现，经过(guò)了三年的估(gū)值回(huí)归，很多公司的估值与成(chéng)长匹配(pèi)，买(mǎi)入并持(chí)有(yǒu)可以(yǐ)享受行业和(hé)公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金经理更是直(zhí)言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行(xíng)业(yè)ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段(duàn)时(shí)间，半(bàn)导体行业风声(shēng)不断。

　　5月(yuè)23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布外汇法法令(lìng)修正案，将先(xiān)进芯片制造(zào)设(shè)备等23个(gè)品类追加列入出口管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国产替(tì)代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘(piāo)红的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话着前段时间半导体板块(kuài)回调，资(zī)金也在(zài)加(jiā)速抄(chāo)底(dǐ)这一板(bǎn)块。

　　Wind数据统计(jì)显示(shì)，场内11只跟(gēn)踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资(zī)金净流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯(xīn)片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资(zī)金(jīn)净流(liú)入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前(qián)三名。

　　展望未来(lái)半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度价格持续下(xià)探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期相较于其他半导体产业链环节，具(jù)备较强的(de)大宗商品属性(xìng)，国际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞(dàn)生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于求周期(qī)，各厂商(shāng)则(zé)会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供给(gěi)与(yǔ)需求的错配使(shǐ)得存储行业具有较强的周期性。

　　国(guó)泰基金称，回(huí)顾(gù)历史上存储芯片的(de)周期走(zǒu)势，结(jié)合(hé)2022年四季度行业龙头营收数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存储芯片(piàn)当前处(chù)于筑底阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的(de)反弹机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代表的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算力以(yǐ)及(jí)存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产(chǎn)业链下(xià)游传导到上(shàng)游，促(cù)进上游芯片厂商(shāng)提升(shēng)自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两个季度量(liàng)价(jià)持河南省住房和城乡建设厅执业资格注册中心网站，河南住建厅执业资格注册中心电话续下探(tàn)的周期性磨底，芯(xīn)片板(bǎn)块有(yǒu)望在今年下半(bàn)年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需要(yào)警惕国际局势以(yǐ)及(jí)通胀带(dài)来的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯(xīn)片产业基(jī)金经理(lǐ)刘扬则表示，硬科技的投资机会需(xū)要看(kàn)到真(zhēn)正(zhèng)的业绩触底、拐点出(chū)现，以及一些真正的创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大概率在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底，当(dāng)行业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正(zhèng)地释放出来，下半年(nián)硬科技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半(bàn)导体芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也(yě)倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正处于(yú)供给侧(cè)收缩(suō)匹(pǐ)配需求(qiú)端，进一步压缩(suō)产业链库存的时期(qī)，价格下(xià)行(xíng)压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望(wàng)迎(yíng)来库(kù)存加速出清(qīng)，营收和(hé)利润迎来拐点。

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