衰(shuāi)退(tuì)近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度(dù)GDP增速超预期(qī)放缓，通胀意外反弹

　　4月27日(rì)周四(sì)，美国(guó)商务部经(jīng)济(jì)分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际GDP年化季环比初(chū)值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个季度放缓，且远不及预期1.9％。值得(dé)一提(tí)的(de)是，疫(yì)情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增(zēng)速约(yuē)为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实(shí)际GDP增(zēng)长(zhǎng)的项目(mù)主(zhǔ)要有消费(fèi)者(zhě)支出(chū)、出口、联(lián)邦政府、州和地方政府支出(chū)以及(jí)非住宅(zhái)固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私(sī)人库(kù)存投资和住宅固定投资(zī)。经(jīng)济分(fēn)析局表示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年第四(sì)季度(dù)放缓的主要原(yuán)因(yīn)是私(sī)人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资放(fàng)缓。

　　具体来看，美国经济最(zuì)大(dà)的组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人(rén)消(xiāo)费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高于前一季度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓(huǎn)，但为连续第四(sì)个季度拖累(lèi)GDP，另外，住(zhù)宅投(tóu)资连续第八个(gè)季(jì)度拖累GDP增长，但(dàn)程度(dù)较(jiào)小。最(zuì)大(dà)的拖累项是私人库存的变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大(dà)纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度关(guān)注(zhù)的通胀指标——美国(guó)个人消费支(zhī)出（PCE）物价(jià)指数，一季度年化季环比初(chū)为3.7％，虽(suī)然略低于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的是，这是核心PCE连(lián)续(xù)第五次“击(jī)败”市场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣(kòu)押一艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明(míng)称，扣(kòu)押了(le)一(yī)艘悬挂(guà)马绍尔(ěr)群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表(biǎo)示，由(yóu)于(yú)一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗(lǎng)船只向海上监视和救援(yuán)中心发送请求后，伊朗海(hǎi)军立即开(kāi)始拦截并识别(bié)该(gāi)未知船(chuán)只。在伊(yī)朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动(dòng)中，不明船只的自动全(quán)球定位发送系统被关(guān)闭并频繁(fán)改变航线(xiàn)。在伊(yī)朗司法当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的(de)不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍尔群(qún)岛的旗帜航行。

　　据法新社消息称，美国海军表示(shì)，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海(hǎi)军(jūn)27日在(zài)阿曼湾(wān)扣(kòu)押了一(yī)艘油轮，美方要求(qiú)立即(jí)释放这艘油轮。报道称(chēng)，美国海军驻巴(bā)林(lín)的第(dì)五(wǔ)舰队在一份声明中称(chēng)，一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔群岛(dǎo)旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水域时(shí)被伊朗伊斯兰革命卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄(é)媒曝(pù)光与冒(mào)牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体(tǐ)曝光的视频显示，美联储主席鲍威尔被(bèi)骗(piàn)了(le)。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布(bù)的视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍(bào)威尔误认为对方是泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美(měi)联储的(de)一名发言人美东时(shí)间4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生(shēng)在今年1月，否认存(cún)在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍(bào)威尔主(zhǔ)席1月参加(jiā)了(le)一次谈话，对方谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一(yī)次友(yǒu)好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满(mǎn)挑战的时刻支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行。没(méi)有谈到(dào)敏(mǐn)感和机密的(de)信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光的视(shì)频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法(fǎ)确认准(zhǔn)确性。上(shàng)述(shù)发言(yán)人(rén)还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执法部(bù)门，出于对(duì)他们工作(zuò)的尊(zūn)重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似(shì)四平八稳、无伤大雅(yǎ)，但事(shì)实就是，骗子能通过恶作剧的电话接触到(dào)鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会导致美(měi)联(lián)储的安全性(xìng)遭到(dào)质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧(yōu)主(zhǔ)要(yào)是基(jī)于美联储作(zuò)为主要央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论(lùn)通常(cháng)受到投资者和商界(jiè)人(rén)士的密切关注，有时会引发股市波动(dòng)。而且，美联储官(guān)员同他(tā)人的(de)私下(xià)会面时常(cháng)引发争议，因(yīn)为外界认为，联储官员的(de)言论可能让在场的(de)人掌握先机(jī)。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威尔上当(dāng)的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和(hé)Alexei Stolyarov并非无名之辈(bèi)。有媒体指出，两人这些年(nián)不止一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话(huà)，而且(qiě)通常将将通话(huà)视频(pín)公之于众，就是(shì)为了恶搞西方国家的决(jué)策(cè)者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申(shēn)科(kē)和德国前总(zǒng)理默克尔通话(huà)，默克(kè)尔当时觉(jué)得可疑，但没有(yǒu)在对话中直接问他们是不是冒牌货(huò)。今年早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央(yāng)行(xíng)行长拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注(zhù)宏观层面不确(què)定(dìng)性

　　近日来，在宏(hóng)观风险蔓延下，国内(nèi)外油价出现大幅(fú)回(huí)落(luò)。4月26日晚间，国(guó)际(jì)油价出现大跌，基(jī)本跌回(huí)OPEC减产前的价(jià)格。周四，内盘SC原油(yóu)主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小(xiǎo)幅上涨(zhǎng)，布伦特原(yuán)油交投(tóu)在(zài)78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附近，WTI原油(yóu)交(jiāo)投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光大期货能源(yuán)化工分(fēn)析(xī)师杜冰(bīng)沁在接受期货日报记者采访时表示，昨天(tiān)白天，内盘SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出(chū)现(xiàn)大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌(diē)后的情(qíng)绪(xù)修(xiū)复。

　　谈及为(wèi)何内盘表现(xiàn)弱(ruò)于(yú)外盘，海通(tōng)期货能源化工(gōng)研究中心(xīn)负责人杨安(ān)表示，一方面是由于(yú)近期油轮(lún)运费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘(pán)价差(chà)有所走弱。另(lìng)一(yī)方面是当前国内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具(jù)有很(hěn)大不确定性，恰逢(féng)油价(jià)大幅回(huí)调之际，市场避险情绪高涨，国内投资者担忧情绪更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从近期来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危(wēi)机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰(shuāi)退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源(yuán)需求，风险资产面(miàn)临较大(dà)压力，从而推动本(běn)周油价(jià)油价(jià)下跌。而原油作为金融属性(xìng)最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在(zài)此(cǐ)前(qián)3月份就曾因银行业危机(jī)出现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次升温继(jì)续(xù)引发市场恐慌(huāng)，原油的(de)下跌带有明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货能源化(huà)工分析师(shī)杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价(jià)再度承压。随(suí)着(zhe)美(měi)联储加(jiā)息会议(yì)的(de)临近(jìn)，美国(guó)第一共和银行的财(cái)报和股价表现(xiàn)或显示银行业危机(jī)仍未结束，叠733是什么意思加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经(jīng)济衰(shuāi)退的担忧持续升温(wēn)，

　　展(zhǎn)望后市，近期主导原油(yóu)市场走势的宏观风(fēng)险何时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国银行业危(wēi)机风险在未来一(yī)段(duàn)时间内仍将(jiāng)不时困扰(rǎo)市(shì)场。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加(jiā)息(xī)窗(chuāng)口，对此投资者也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率(lǜ)政策(cè)的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影(yǐng)响整个金(jīn)融市(shì)场(chǎng)的主要因(yīn)素，这是投资(zī)者需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决(jué)议，市(shì)场对(duì)美联(lián)储加息(xī)25个BP的概(gài)率预(yù)测在80％以上，并(bìng)且由于近期美联(lián)储官(guān)员表态(tài)偏鹰，对于(yú)后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月4日举行(xíng)货币政策(cè)会(huì)议，基(jī)于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行和英(yīng)国央行(xíng)也将维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经济衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来(lái)看(kàn)原油市场基本面表现尚可，整体供需局(jú)势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将(jiāng)到来的(de)五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺季预计对于(yú)需求会有一(yī)定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和基本面的博弈(yì)。

　　申万期(qī)货能化(huà)分析师(shī)董(dǒng)超也表(biǎo)示，后(hòu)市原(yuán)油供需(xū)逻辑不会(huì)改(gǎi)变(biàn)，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油价尤其是亚洲地(dì)区的(de)油价带来(lái)极大影响；此外美国原油活跃钻(zuān)井平台已(yǐ)经连续半年维(wéi)持(chí)低位，1230万桶/日的(de)产量将越来越(yuè)难以持续，后续的减(jiǎn)产(chǎn)将(jiāng)很快到来；此外(wài)在5月美联储加息后(hòu)，宏(hóng)观(guān)面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪或将逐(zhú)步消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产(chǎn)逻(luó)辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价(jià)上下(xià)区间将(jiāng)更为模(mó)糊，在(zài)美国储备政策难以改动(dòng)的(de)情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上(shàng)，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有(yǒu)助于(yú)油(yóu)价(jià)的稳(wěn)定。”董超表示，预(yù)计5月油价整体(tǐ)即将维持区(qū)间(jiān)振(zhèn)荡(dàng)，振荡幅度(dù)预(yù)计将更宽(kuān)，受宏观及基(jī)本面风险(xiǎn)波动(dòng)的(de)影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看来(lái)，周三公布的EIA报(bào)告显示原(yuán)油超预期(qī)降库，且美国汽油需(xū)求较上期大幅(fú)增长，在(zài)OPEC+减产的(de)主动预(yù)期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油市场主基调(diào)，当然全球经济面(miàn)临衰退风险及欧(ōu)美(měi)市场需求疲弱也会(huì)在(zài)一定程度(dù)上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市(shì)场带来(lái)的担(dān)忧(yōu)。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前(qián)油价处在宏观利空与(yǔ)供应紧(jǐn)张(zhāng)局面形成对峙(zhì)的复杂(zá)局面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主导油(yóu)价回落，中长期来看油价(jià)或继续大区(qū)间振(zhèn)荡。

　　高硫燃料(liào)油供(gōng)需偏紧(jǐn)

　　昨日，733是什么意思因原(yuán)油大(dà)幅下(xià)挫，成本下(xià)降导致相关性较强的高(gāo)硫燃(rán)料油、低(dī)硫燃(rán)料油、沥青等(děng)品种也(yě)出现较大(dà)跌幅(fú)。截至昨(zuó)天下午收盘，燃料油、低硫燃料油和沥青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记者，近期(qī)高(gāo)、低硫燃料油的下挫主(zhǔ)要还是受到油价影响，自身(shēn)基(jī)本面表现尚可，其中(zhōng)高硫(liú)燃料(liào)油供需偏(piān)紧，低硫(liú)燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高(gāo)硫燃料油(yóu)市(shì)场整体供(gōng)应持续偏紧。供给端(duān)方面，随着发电旺季的临近，本月从中东进(jìn)口到新(xīn)加坡的高硫燃料油(yóu)降(jiàng)至历(lì)史低点(diǎn)，环比下降三分(fēn)之二，但(dàn)同时(shí)本(běn)月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消(xiāo)了一部分(fēn)中东(dōng)出口的下滑；需求端方面(miàn)，中东南亚公用事(shì)业发电需求的增长(zhǎng)以及(jí)稳定的船燃加注(zhù)活(huó)动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场形成(chéng)良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃(rán)料油(yóu)方(fāng)面，杜冰(bīng)沁表示，此前科威特炼(liàn)厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正(zhèng)在逐渐重启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的(de)时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲(zhōu)低硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但同时低硫(liú)需(xū)求(qiú)端(duān)表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃(rán)料油在基本面的支(zhī)撑下，预(yù)计后市走势或较原(yuán)油更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油(yóu)企稳反弹，燃料油整体回(huí)升空(kōng)间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到原油价格的影响(xiǎng)，不过基本面差异还是会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分，具体来看，需求即将(jiāng)迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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