一度被称为“机构(gòu)投资者风向标”的股票(piào)ETF市场，迎(yíng)来(lái)重大变局，个人投资(zī)者不仅(jǐn)在新发基金中(zhōng)占据主(zhǔ)流，存量产(chǎn)品也超过(guò)了机构(gòu)投资(zī)者占比。

　　多位业内人士(shì)对此表(biǎo)示，在基金行业(yè)ETF投教工作成效(xiào)显著，ETF交易(yì)工具优势(shì)被(bèi)投(tóu)资者(zhě)逐渐认(rèn)知，以及投(tóu)资热(rè)点轮动加快、主(zhǔ)题和行业(yè)ETF跟踪效率(lǜ)较高等背(bèi)景下，国内资(zī)本市(shì)场正在经历股民转基民，由“投(tóu)个股”到(dào)“投ETF”的转变。长(zhǎng)期(qī)来(lái)看(kàn)，个人(rén)在股票ETF占比抬升，有利于投资者分(fēn)散风险，提(tí)高市(shì)场交(jiāo)易(yì)活跃(yuè)度，长(zhǎng)远可提(tí)高A股市(shì)场稳定性。

　　新发权(quán)益(yì)ETF个人占比84％

　　个人投(tóu)资者成(chéng)为“主力军”

　　Wind数据(jù)显示，截至5月13日(rì)，今年新成立的37只股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）上市前一周披露的(de)个人(rén)投资者平均占比83.9％，个人投资(zī)者俨然成为(wèi)新发(fā)权益ETF的主力军。

　　而从全(quán)市场数据看(kàn)，2022年个人投资者比例为50.85％，同比下(xià)降3.67个百(bǎi)分点，但仍然在股票(piào)ETF市场占比超过了机(jī)构(gòu)资金。

　　针(zhēn)对个人(rén)投资者占(zhàn)比的(de)变(biàn)化，华泰柏(bǎi)瑞指(zhǐ)数投资部总监助理、基金(jīn)经理李沐阳表示，2018年以前，权(quán)益类ETF的规(guī)模(mó)主要集(jí)中在几大宽基ETF，一(yī)般都是机(jī)构投资者做配置去(qù)买ETF。2019年以后，行业ETF如雨后春笋般出现，叠加全行(xíng)业指数相关业(yè)务同仁在ETF投(tóu)教(jiào)工(gōng)作上的共同努力，ETF作为(wèi)交(jiāo)易工具的优势，越(yuè)来越被(bèi)普通个人(rén)投资者认知，从而使个人(rén)股票占(zhàn)比的大幅(fú)提(tí)升。

　　具体到今年新发ETF个(gè)人占比较高的现象(xiàng)，国(guó)泰基金也(yě)分析，今(jīn)年以来A股(gǔ)市(shì)场持续回暖，投资者情绪比较(jiào)积极，新(xīn)发(fā)产(chǎn)品募(mù)资环(huán)境比(bǐ)较好，也越来越受到个人(rén)投资(zī)者的青睐(lài)。此(cǐ)外(wài)，ETF投资(zī)者(zhě)大部分由股民转化而来，这些个(gè)人投资者也认识(shí)到(dào)ETF持有一篮子股(gǔ)票，胜率大(dà)概率更高，相对于个股来(lái)说，也能更好地分散风险(xiǎn)。

　　基煜研究(jiū)也补充道，个人投资者“买新不买旧”的理念(niàn)扎根(gēn)较深(shēn)，更倾向于交(jiāo)易(yì)新(xīn)上市的ETF，而机(jī)构投资者对于(yú)时间成本的把控较严格，在看准(zhǔn)投资机会后，更倾向(xiàng)于去申购(gòu)老(lǎo)产品。

　　近(jìn)五年(nián)个(gè)人占比呈攀升势头

　　个人增(zēng)持宽基ETF，机构增持行(xíng)业或(huò)主(zhǔ)题(tí)ETF

　　从近五年(nián)数据看，个人在股(gǔ)票ETF占比也呈现明显的震荡(dàng)攀升(shēng)势头杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思。

　　在2018年，个人(rén)在(zài)股(gǔ)票ETF产品(pǐn)中平均占(zhàn)比为38％，2019年-2020年个人(rén)持有(yǒu)比(bǐ)例(lì)平均分别(bié)为36％、42％，2021年一度占(zhàn)比达到54.52％的高点，超过(guò)了机构资金，股票ETF作为“机构(gòu)投资(zī)者风(fēng)向(xiàng)标”成为过去式。

　　到2022年，个(gè)人占比又回落近5％，达到50.85％，但仍然超过了机(jī)构占比(bǐ)。

　　分结(jié)构(gòu)来看，在宽基(jī)ETF中，个人占比从(cóng)38.26％增(zēng)至39.76％，同比上升1.5个百分点(diǎn)；而个(gè)人(rén)投资者占比较高的行(xíng)业或主题ETF，同期则从60.6％的(de)高点回(huí)落(luò)只55.23％，下降5.38个百分点。

　　但由于国内(nèi)ETF整体仍在扩张(zhāng)态势中(zhōng)，个人投(tóu)资者在行业或主题ETF产(chǎn)品中占比下(xià)降，但绝(jué)对份额也是(shì)在增长的，这(zhè)一数据更代表了机(jī)构投(tóu)资者(zhě)对行业或主题ETF的认可度(dù)也在不断(duàn)抬升。

　　“我个人认为是(shì)ETF投教(jiào)工作在发挥作(zuò)用。”李沐(mù)阳表示，在下沉调(diào)研的过程中(zhōng)，我们发现大(dà)部(bù)分投资者都会将(jiāng)较为低风险的宽(kuān)基ETF，比如(rú)沪深300ETF等产(chǎn)品作为尝(cháng)试(shì)。潜(qián)移默化中，宽基ETF扮演(yǎn)了资产组合配置中的一个重要(yào)的台(tái)阶。

　　国泰基金也(yě)补充道，由于近(jìn)年(nián)来行业轮动加快，而(ér)宽基ETF可以帮助投(tóu)资者(zhě)把(bǎ)握(wò)比较均衡(héng)的投资机会，受到资金关注。早在2018年和2022年，市(shì)场(chǎng)震荡下行，投资(zī)者的(de)风险偏好有所(suǒ)降(jiàng)低，宽基ETF会比(bǐ)较受欢迎(yíng)；而在市场上(shàng)行时，行业和主题异彩纷呈(chéng)，机会又多上(shàng)涨空间又大，风险偏好(hǎo)也随之上升(shēng)，所以(yǐ)行业和(hé)主题ETF占比(bǐ)则会提升。

　　基煜研(yán)究(jiū)也表示，近五年市(shì)场成交热情的提(tí)升带来了A股市(shì)场的大幅发展，个人投资者入(rù)市(shì)规(guī)模激增，而在经(jīng)历了多种行(xíng)情(qíng)风格的锤炼后，尤其是操作难度较高的2022年之(zhī)后，投资者们对于跑赢(yíng)基准(zhǔn)的难度有了更清晰的认知(zhī)，而ETF能够有(yǒu)效的跟上基准的步伐；另一方面(miàn)，近(jìn)几年投资热点轮动(dòng)较快，新(xīn)的投资领域(yù)带来了大(dà)量(liàng)的学习成本，而ETF的投资门槛较低，运作透明度较高(gāo)，因而逐步获(huò)得个人投资者的认可(kě)。

　　具体来看(kàn)，基煜研(yán)究分(fēn)析，一是随着A股市场愈发成熟、有效(xiào)性(xìng)提升(shēng)，个人投资者对于β收益的认知(zhī)将越来越深(shēn)入，近几年(nián)可以看到更多投资者会基于大势选择宽(kuān)基投资工具；另一方面(miàn)，2019年至2021年，市场的投资主(zhǔ)线较为清晰，如(rú)消费、新能(néng)源、医药等，因(yīn)此行业主题基金ETF更容易受到追捧。

　　提升交易活(huó)跃(yuè)度

　　长远可提高A股(gǔ)市场的稳定性

　　随着个(gè)人占比的抬升，股票ETF市场的交(jiāo)投活跃度也呈现(xiàn)明显的提升(shēng)。

　　Wind数据显示，2022年股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)总成交额12.67万亿(yì)元，同比(bǐ)增长(zhǎng)43％；年(nián)平均换手率也从7.3％增至8.64％，增长18％。

　　多位业内人士表示(shì)，长期来(lái)看，股票ETF市场个人占比超过机(jī)构，有利于股民转为(wèi)基民(mín)，为(wèi)投资者分散风险，提(tí)升交易活跃度，长远可提(tí)高(gāo)A股市场的(de)稳定性。

　　国泰基金表示，ETF的个人(rén)投(tóu)资(zī)者大(dà)都由股(gǔ)民(mín)转化而来，个人投资(zī)者发现ETF快捷、透(tòu)明、成本低(dī)廉且相比个股可以(yǐ)更好地平滑风险，也能够获得交易(yì)的(de)参与感(gǎn)，于是更多选择通过(guò)ETF来参与市(shì)场。相比(bǐ)个股来说，ETF的(de)风险更分散波(bō)动也更小，因此个人投资(zī)者选择ETF而非股(gǔ杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思)票，长远来(lái)看可提高A股市场(chǎng)的稳定性。

　　“个人投(tóu)资者在ETF投(tóu)资上可能(néng)交易频(pín)率更高，也更容易受到市场(chǎng)消息的影(yǐng)响(xiǎng)，这对于我们基金管(guǎn)理人的(de)持续运营和投资(zī)者陪(péi)伴都(dōu)提出了(le)更高的(de)要(yào)求。”国泰基金(jīn)相关人士称。

　　“更高的个人占比可能会带来更活跃的(de)交易(yì)，并(bìng)带来更有吸引力的市场。”李沐阳也称。

　　杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230513212109800.png">

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 杨亿巧对中杨大年对的对子好在哪里，杨亿巧对中会杨大年适来白事是什么意思