券商今年一季度业绩(jì)“妥了”，基于股市(shì)良好表现(xiàn)以及(jí)去年较低的(de)基数，行业业绩全面爆(bào)发。券商板块也(yě)在周(zhōu)五呈现集体(tǐ)大涨(zhǎng)行情。

　　4月(yuè)28日(rì)，又有17家券商或上(shàng)市(shì)主体披露一季报，至(zhì)此(cǐ)51家上市券(quàn)商(shāng)或上市主(zhǔ)体一季报悉数披露(lù)，券商整(zhěng)体一季度(dù)表(biǎo)现较好，增速中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母(mǔ)净利增速较(jiào)为显著(zhù)的有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋(yáng)（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券（380.09%）、国海(hǎi)证(zhèng)券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证(zhèng)券(quàn)（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一季度归母净利排名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国泰君安(ān)（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证(zhèng)券(quàn)（22.60亿(yì)元）、中金公司（22.57亿元(yuán)）、中国银(yín)河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单(dān)算数平均计算，中信证券(quàn)一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一(yī)季报(bào)的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收涨2.8%，49只券(quàn)商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西(xī)证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累计涨幅达3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市(shì)券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为(wèi)正，其中20家增速达1倍至(zhì)数倍。

　　一季(jì)度归母净利(lì)增速超过10倍(bèi)的(de)有2家(jiā)券商及1家(jiā)上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母(mǔ)公司国(guó)投资(zī)本（1260.24%）；增速超(chāo)过(guò)6倍(bèi)的(de)有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增(zēng)速超过5倍的有2家，分别是国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分(fēn)别是兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是(shì)山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是财达(dá)证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归母(mǔ)净利扭亏(kuī)为盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分别是(shì)天风证(zhèng)券、华西证券、东北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西(xī)南证券、红塔证券、江海(hǎi阿富汗是不是亡国了)证券、湘(xiāng)财股份、国盛金控。

　　此外，仅(jǐn)2家券商股净利润同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别是东方财(cái)富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券(quàn)净利与营(yíng)收(shōu)均出现下滑，公(gōng)司一(yī)季报显示(shì)，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同比下(xià)滑25.95%；归母净利(lì)润为0.63亿(yì)元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管(guǎn)头部券商的增速不如(rú)中小券商(shāng)“夸(kuā)张”，但头部(bù)券商的业绩表(biǎo)现同样具有可圈可(kě)点之处。

　　同比(bǐ)增(zēng)速超过五(wǔ)成的头部券商包括(kuò)海通证券（62.24%）、中(zhōng)信建(jiàn)投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申(shēn)万(wàn)宏(hóng)源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家头部(bù)券商及增速为(wèi)华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证(zhèng)券则以54亿的绝对优(yōu)势，保持着业(yè)绩的稳定性。

　　此(cǐ)外，上市(shì)公司指(zhǐ)南(nán)针在一季报中透露，2023年(nián)一季度麦高证券经(jīng)纪业务开(kāi)展取得一定(dìng)成绩，但营业(yè)利润仍未实现盈(yíng)利，一定程度(dù)上(shàng)拖(tuō)累了公司整体。

　　十余家券商营收增一(yī)倍以上

　　一季度营收规模增(zēng)速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中(zhōng)位数为40.93%。

　　西南(nán)证券增速领衔(xián)，其(qí)今年一(yī)季度同比(bǐ)增速为1795.85%，这(zhè)与其去年同(tóng)期营(yíng)收不足(zú)亿元的低基数(shù)有关，其今年一季度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收(shōu)增速超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是财通(tōng)证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国(guó)元证券(quàn)（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通(tōng)证券（106.25%）；另有2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分别(bié)是华(huá)安证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同比下滑幅(fú)度较大，分别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华(huá)林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收排(pái)名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰(tài)君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿(yì)元）、浙商证券(quàn)（49.31亿(yì)元）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同(tóng)比增(zēng)幅最大(dà)，为106.25%；浙商证券以较高的(de)增速杀入(rù)营收排(pái)名前十(shí)，其一季(jì)度(dù)营收(shōu)同比增57.37%，招商证券反而被(bèi)挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券(quàn)一季度营收增速(sù)为28.74%；中(zhōng)信证券与中信建投营收(shōu)增幅显著较小，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一季报高增

　　自(zì)营业务驱动行(xíng)业(yè)业绩(jì)高增，这一观点(diǎn)被卖(mài)方研究普遍认可。

　　开源证券在解读东方(fāng)证券一季报(bào)时(shí)称，东方证券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融资(zī)产规(guī)模为(wèi)902亿(yì)，同(tóng)比增8%，环比(bǐ)增2%。自营驱动(dòng)一季报(bào)高增，全年盈(yíng)利增(zēng)速(sù)有望(wàng)领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中(zhōng)信(xìn)证券加大杠杆经营投资致使利息支出有(yǒu)所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下(xià)投资业务表现亮(liàng)眼，收入同比增长(zhǎng)96.5%至67.28亿元(yuán)。凭借卓越的创新业务能力，看好(hǎo)公司在(zài)政(zhèng)策(cè)放松预(yù)期下实(shí)现(xiàn)估值(zhí)提升(shēng)。

　　西部(bù)证券在关于国金证(zhèng)券的研报中称，自营投资成(chéng)为影(yǐng)响国金证券(quàn)业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务收入提升(shēng)至7.16亿(yì)元，自公司完(wán)成再融资后，公司金融投资规(guī)模稳步提(tí)升420亿元较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部(bù)证券(quàn)认(rèn)为，自(zì)营投资成为(wèi)影(yǐng)响券商业绩的核(hé)心，预期将在一季度(dù)迎来(lái)反转(zhuǎn)。投(tóu)资业务方面，下(xià)半年重(zhòng)点(diǎn)关(guān)注差异化监管(guǎn)的措施落地，或将打(dǎ)开(kāi)头部券商的(de)ROE上限。

　　西部(bù)证券表示(shì)，2023年预期将是(shì)券商业绩大幅修(xiū)复的(de)一年(nián)，尤其是受(shòu)到自(zì)营业务(w阿富汗是不是亡国了ù)冲击(jī)大(dà)的公司预期将在(zài)年内实现较(jiào)大幅度的改善。

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