金融(róng)界(jiè)5月11日消息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末，广义货(huò)币（M2）余额280.85万(wàn)亿元(yuán)，同比增长12.4%，增速比上月末(mò)低0.3个百(bǎi)分点(diǎn)，比上年同期(qī)高1.9个百分点(diǎn)。初步(bù)统计，2023年4月社(shè)会融资(zī)规模增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多(duō)2729亿元。其中，对(duì)实体经济发放(fàng)的人民币贷款增加4431亿元，同比多(duō)增729亿元；对实体经济(jì)发放的(de)外币贷款折(zhé)合人民币减少(shǎo)319亿元，同比(bǐ)少减(jiǎn)441亿(yì)元。

　　此(cǐ)外，4月份人民币存(cún)款减少4609亿元，同(tóng)比多减5524寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思亿元。其中(zhōng)，住户(hù)存(cún)款减少(shǎo)1.2万亿元，非金融企业(yè)存(cún)款减少1408亿元，财(cái)政(zhèng)性存款增加5028亿元，非银行业(yè)金(jīn)融(róng)机构存款(kuǎn)增加2912亿元。4月(yuè)末，外币存款(kuǎn)余(yú)额(é)8819亿美元，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)11.6％。4月(yuè)份(fèn)外币存款(kuǎn)减少(shǎo)296亿(yì)美(měi)元，同(tóng)比少减192亿(yì)美元。

　　申万宏源速(sù)评认为，M2同比回落(luò)，主因居民存款13个月以来同比首次转为减少，但(dàn)更可(kě)能重回表外资产，而(ér)非(fēi)用于消费，消(xiāo)费在二(èr)季(jì)度同样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于居民贷款(kuǎn)13个(gè)月以(yǐ)来(lái)首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万亿，同(tóng)比减(jiǎn)少5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在经历了一季度的爆发式增长后(hòu)，信贷在4月明显回落。从结构上(shàng)来看(kàn)，居民部(bù)门再次“缩表”，不(bù)过企业中长(zhǎng)期贷款有较强韧性。信(xìn)贷回落可能是因为一季度透支了部分银行信贷(dài)额(é)度和企业信贷需求，寒江孤影江湖故人相逢何必曾相识是什么意思，寒江孤影四句诗是什么意思而且4月(yuè)地产(chǎn)销(xiāo)售也(yě)边际(jì)走弱。社融增速与(yǔ)上(shàng)月(yuè)持平，非标融资持续好转。M2增速(sù)在(zài)高基数下(xià)回落(luò)。

　　申万宏源(yuán)申万宏源认为，M2同比(bǐ)回落主因居民(mín)存款13个月以(yǐ)来同比首(shǒu)次转为减少，但更可能重回(huí)表外资(zī)产，而非用于(yú)消(xiāo)费，消费在二季度同样(yàng)处于(yú)“N型(xíng)”第二(èr)步中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百分点至12.4%，核心在于居(jū)民贷款13个月以(yǐ)来首次(cì)转负。4月居民(mín)存款减少(shǎo)1.2万亿，同比减(jiǎn)少5000亿，拖(tuō)累M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速(sù)差收(shōu)敛0.5个百分点至7.6%，主要源于个人存款的流出而非企(qǐ)业活(huó)期存款大幅(fú)改善，和地产销售(shòu)的再度转(zhuǎn)冷(lěng)有关。

　　4月(yuè)份人民币存(cún)款大幅减少的问题，中信证券(quàn)认为是季节性(xìng)波动。因为银行倾(qīng)向(xiàng)于(yú)让理财产品在季末到(dào)期，使资金回流成(chéng)存款(kuǎn)，以(yǐ)应(yīng)对(duì)考核，然(rán)后在下季初发行新(xīn)的理财产品承接。因(yīn)此居民存(cún)款在季末季(jì)初常出现波(bō)动。4月M1增速为(wèi)5.3%，比上月(yuè)提高0.2个百分点，或许反(fǎn)映(yìng)了企业经营活跃度有所提升(shēng)。

　　招商(shāng)宏观(guān)与中信(xìn)证券看法较为(wèi)一致，招商宏观表示居(jū)民存款减少符合季节性(xìng)规律。在(zài)本月数(shù)据中(zhōng)，居民端出现了(le)新增(zēng)存款，新增贷款同时收缩的情况(kuàng)。从历史规(guī)律来看(kàn)，4月及7月(yuè)一般是居民(mín)存款(kuǎn)减少的时点。以4月(yuè)为例，今年1.2万(wàn)亿居(jū)民存款的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万(wàn)亿(yì)），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无法从4月数据得出类似居民加速偿还房贷等结(jié)论。

　　对于居(jū)民存款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认为4月居(jū)民存款减少更(gèng)可能去(qù)向(xiàng)表外资产，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月的信贷(dài)结构(gòu)问(wèn)题，招商宏观(guān)表示(shì)在放缓的(de)信贷(dài)投放中，结(jié)构特(tè)征依(yī)然明显。企业(yè)中(zhōng)长期贷(dài)款贡(gòng)献了新增(zēng)信贷(dài)的绝大部分，居民端中(zhōng)长期信贷出现收缩。这种结(jié)构特征(zhēng)反映了居民(mín)端(duān)在前期购(gòu)房需求脉冲式释放(fàng)后信心仍然不足的(de)情况(kuàng)。如果没有进(jìn)一步的政(zhèng)策(cè)支撑，不排(pái)除居(jū)民端新(xīn)增信(xìn)贷量(liàng)会(huì)持续(xù)维持在低位。

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