5月12日(rì)晚间(jiān)，根据(jù)美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月(yuè)31日的第(dì)一季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币(bì)的对(duì)冲基金机构，亦是内地少有(yǒu)的进行大手笔(bǐ)持有(yǒu)美股的(de)买方(fāng)机(jī)构之(zhī)一，景林的(de)动(dòng)向受到了市场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资(zī)产(chǎn)持仓曝光(guāng)

　　报告期内，景林(lín)资产整体持仓规模小幅提升至17.29亿美元(yuán)，折合人民币(bì)120.2亿元，相较于2022年四季度(dù)的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度末，景(jǐng)林资产在美(měi)股市场(chǎng)持有34家上市(shì)公司的(de)股票。其中(zhōng)，前十大持(chí)仓标的在总市值(zhí)中的占比下(xià)降到77.89％，上季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共(gòng)建仓(cāng)5只(zhǐ)股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和(hé)减持方面，景林资(zī)产一季度前(qián)五大卖出(chū)标的包括：京(jīng)东、满帮(bāng)、贝壳、雾芯(xīn)科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)分别为：拼(pīn)多(duō)多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递(dì)、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林美股头(tóu)号重(zhòng)仓股依(yī)旧是拼(pīn)多多，与上季(jì)度对(duì)比，景(jǐng)林资产减仓了(le)133.85万股，较上(shàng)季(jì)度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前，景林(lín)连续三个季(jì)度增持拼多多。2022年二(èr)季度(dù)增持拼多多24.02万(wàn)股，三季度增持123.39万股，四(sì)季(jì)度则增持(chí)233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多多也不(bù)负众望，从股价表现看，拼多(duō)多去年二、三、四季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而(ér)，拼多多的(de)上涨势头在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景林资产在此前“越跌越买”的策(cè)略奏效(xiào)后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓(cāng)的(de)英伟达，空降前十大重仓股第七(qī)位，一(yī)口气买入32.53万股，一季度末(mò)持仓市值为0.9亿元。截止至5月(yuè)12日，今年以来英伟达累计(jì)上(shàng)涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林(lín)资(zī)产在美股的操作中，最为(wèi)亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资(zī)产持有(yǒu)新东方430万股，环比去年(nián)底(dǐ)加仓368.8万股，期末持股市值超1.6亿美元，一跃成(chéng)为(wèi)景(jǐng)林资产的第二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季度还(hái)建仓了好未来，期末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年(nián)以来(lái)，上述两只(zhǐ)教育个(g现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸è)股股价均处于(yú)震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需(xū)求依(yī)然旺盛，除了应对(duì)考试，还包(bāo)括(kuò)开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业政(zhèng)策(cè)环境趋于稳定，但过程中很多公司退(tuì)出(chū)离开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存(cún)量公司有(yǒu)利(lì)。

　　“从(cóng)行业龙头公司本身来说，凭借多年积累的口碑和公信力，品牌的(de)护(hù)城河依然(rán)很深(shēn)。个别头部企业在K9学科(kē)之外的教育领域业务基础扎实，原有的(de)留学等业务恢复增长，同时素质教育、直播电商业(yè)务等新业务成(chéng)为新的增长驱动力。且公(gōng)司的(de)利润和现金流稳中转好，同时账上资(zī)金(jīn)充足，当时的估值下有足(zú)够的安(ān)全边际(jì)。在过去(qù)几个季(jì)度的财报中，我们看到了相关的(de)积极(jí)信(xìn)号。”景林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但(dàn)是标的选择(zé)似乎(hū)与景林资产存(cún)在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资料(liào)显示，截至今年(nián)一季度末，高毅资(zī)产持(chí)有新东方24.4万股(gǔ)，相比(bǐ)于去年底减仓超(chāo)10万股(gǔ)，减仓比例接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买(mǎi)入近156万股好未来，相比(bǐ)于去年(nián)底增持幅(fú)度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠(mián)，炮轰市(shì)场投机之风(fēng)

　　自五一节(jié)过后，传媒(méi)、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重(zhòng)点(diǎn)方向，中特估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升(shēng)市场第二(èr)大主线。

　　可好(hǎo)景不长，本周(zhōu)中特估仅热闹了(le)一(yī)两天，随后便(biàn)开始持续下(xià)跌，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)更(gèng)是大(dà)幅杀跌，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信(xìn)息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续24个交易日成交额超万亿元阶段纪录，在本周遭遇终结。周三(sān)时，市(shì)场(chǎng)成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周(zhōu)四便陡然(rán)跌破万(wàn)亿，5月11日和5月12日成交额连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿元和8495.91亿元，沪(hù)深两市陷入缩(suō)量震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的(de)急剧降温(wēn)，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日(rì)晚(wǎn)间发布的金(jīn)融数据大(dà)幅低于预(yù)期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷7188亿元，虽然(rán)同比(bǐ)多增734亿元，但是(shì)考虑到(dào)去年4月基数的异(yì)常，因而与往年相比，今年4月(yuè)信(xìn)贷则是明(míng)显(xiǎn)跌(diē)落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民贷款回(huí)落再(zài)度成为信(xìn)贷(dài)回落(luò)的(de)主要(yào)原(yuán)因(yīn)。而企业(yè)中长(zhǎng)期贷款继续保持同比多增，4月同比多增(zēng)4017亿元(yuán)至6669亿(yì)元。信贷下滑带动社融增速回落(luò)，4月新增社融(róng)1.22万亿，与(yǔ)2021年4月(yuè)相比，今年4月同比少(shǎo)增6370亿(yì)元。

　　署名光(guāng)大证券的点(diǎn)评称，4月下旬票据利率先下(xià)后上(shàng)，并不意味着贷(dài)款好转了(le)，主要因为今(jīn)年(nián)国(guó)股行NIM和营收压力很大(dà)，一直在(zài)压降票(piào)据等低效(xiào)资产，对分行收票额度控制很严。4月前(qián)两(liǎng)旬已经收了很多票，后面改(gǎi)用(yòng)其他贷款来冲。5月上(shàng)旬票据已经快要接(jiē)近零(líng)利率了，信贷再度出现深度负增(zēng)长，这是4月信贷斜率过于陡峭化产生的(de)后果，5月份的贷(dài)款可能仍然不太(tài)乐观(guān)。

　　在这种背景之下，市场要(yào)想好起来，必然要(yào)让大(dà)家看到宽信用的(de)信号出现，而这可能还需(xū)要一定的时间。

　　当(dāng)前市场(chǎng)存量资金博弈(yì)的背(bèi)景不改(gǎi)，而两(liǎng)大主线人工(gōng)智能和中特估，今年已然累(lèi)计不小的涨幅。中特估这边，本月还有多只央企ETF等待(dài)进场，而人工智能这边，在未有增量资金进场(chǎng)的(de)情(qíng)况之下，再想继(jì)续向上，压力(lì)不小。

　　本(běn)周大跌之后，但斌更是罕见的在深夜(yè)抒发(fā)感想。大(dà)谈公募基金经理的难(nán)处(chù)，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当(dāng)下市场投机之风大盛，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅(jǐn)只是但总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今年(nián)以来，市场看着红(hóng)红(hóng)火火，但很多投(tóu)资者都(dōu)是“买在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募基金经理更是有苦难言(yán)，市场上大热的人工智能，游资炒作的“星辰(chén)大海”，根(gēn)本不符合他们的机(jī)构审美。直(zhí)白点(diǎn)说，市场根本就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家都是(shì)有苦难言.......

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