今(jīn)年以(yǐ)来，港股走势可谓一波(bō)三折，香(xiāng)港恒生指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金(jīn)一(yī)季(jì)报披露渐落帷(wéi)幕，整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，陆港通基(jī)金(jīn)整体港(gǎng)股仓(cāng)位略有提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)行(xíng)业(yè)，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国海洋石(shí)油、快手-W等(děng)为重仓股。

　　多位港(gǎng)股(gǔ)基金基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)表示，预(yù)计港股(gǔ)市场已经进入(rù)了企业盈利的拐点(diǎn)且即将迎来收(shōu)入加(jiā)速(sù)扩张，未(wèi)来港股市场将在(zài)波动中(zhōng)上行(xíng)，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景气的制造业等。

　　一季度港股基金仓位略有上(shàng)升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港(gǎng)通(tōng)基金（不同份(fèn)额分开统计，下(xià)同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益基金近400只，这些都是“高纯(chún)度”以港股为(wèi)投资方向的基(jī)金(jīn)。截至(zhì)一季度末，这些基金的港股平均仓(cāng)位为(wèi)62.39％，较(jiào)去年(nián)底微升(shēng)0.38个百分(fēn)点，其中有(yǒu)83只(zhǐ)基金(jīn)港股持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生(shēng)科技指数为代(dài)表的港股数(shù)字(zì)经济呈现(xiàn)了上涨(zhǎng)、调整(zhěng)、反弹的(de)N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口(kǒu)。

　　与此同时，不(bù)少知名(míng)基金经(jīng)理在一季度加大了对港(gǎng)股的投资力(lì)度，提升港股配置在(zài)10-40个百分(fēn)点(diǎn)不等。比(bǐ)如，崔宸龙管理的(de)前海开源沪(hù)港深(shēn)新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的(de)1.18％提升至(zhì)今年一(yī)季度末的39.13％；史(shǐ)博管(guǎn)理的(de)南方港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓位由去年底的(de)71.08％提升至今年一季度末(mò)的81.82％；赵宪成(chéng)管理的博时(shí)港(gǎng)股通红利精选A，港股仓(cāng)位由去年底(dǐ)的70.80％提升(shēng)至今(jīn)年一季度(dù)末的(de)88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通(tōng)价值发现(xiàn)A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升至今年(nián)一季度末的92.92％；曲径管(guǎn)理(lǐ)的中欧港(gǎng)股数(shù)字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值统计，截至一季报，被陆港通基(jī)金重仓的(de)前(qián)十(shí)大港股分别(bié)为腾(téng)讯控(kòng)股、美团-W、中国(guó)移(yí)动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手-W、药(yào)明生物、香港交易所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖(gài)通信服务(wù)、油(yóu)气开采(cǎi)、数字媒(méi)体、生物制品、多元(yuán)金融、服装家纺、视频饮料(liào)等(děng)领域。其中，腾(téng)讯控(kòng)股、中国移动、中(zhōng)国海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股(gǔ)份获(huò)不同程度增持(chí)。

　　按照增(zēng)持情况排(pái)序，加仓幅度(dù)最大的前十只港股为中(zhōng)国海洋石油、新天(tiān)绿色能源(yuán)、中远海能、商(shāng)汤-W、中国(guó)旭阳(yáng)集团、中国(guó)石油化工股份、中国南(nán)方航空股份、华电(diàn)国际电力(lì)股份、越秀地产、中广核(hé)电力，分别涵盖油气开采、电力、航运(yùn)港(gǎng)口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地产开(kāi)发等领域。值得注(zhù)意的是(shì)，商汤-W涉(shè)及AI概念，陆港通基(jī)金在一季度对其大(dà)幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将(jiāng)在波动中上行，重仓港(gǎng)股优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市，南方港股创新视(shì)野一(yī)年持有基(jī)金基金经理史(shǐ)博在一(yī)季度中表示，展望未(wèi)来，仍(réng)然看好港(gǎng)股市(shì)场投(tóu)资机(jī)会：中国(guó)经(jīng)济(jì)方(fāng)面(miàn)，宏观经济仍(réng)在(zài)企稳回(huí)升(shēng)，3月(yuè)中(zhōng)国(guó)官方制造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活动(dòng)和市场需求(qiú)继续增加，非(fēi)制造业(yè)恢复速度(dù)加快；海外(wài)无风险(xiǎn)利(lì)率(lǜ)方面，3月初(chū)非(fēi)农(nóng)和通胀数据以及突发(fā)的银行风险事件已经(jīng)让美(měi)联(lián)储过(guò)于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业(yè)风险(xiǎn)事件对市场冲击可控，国内政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基(jī)于此，预判港股市场(chǎng)将在(zài)波动中(zhōng)上行，在(zài)板(bǎn)块配置方(fāng)面，我(wǒ)们(men)将加大对政策优化下的消费和地产、预期反转修复的(de)互(hù)联网和医药、高景气(qì)的制造业等板(bǎn)块的配置。

　　中(zhōng)欧(ōu)港股(gǔ)数(shù)字(zì)经济基金经(jīng)理(lǐ)曲径(jìng)表示(shì)，港股(gǔ)数(shù)字经济的代(dài)表行(xíng)业(yè)为(wèi)互联(lián)网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业务梳理(lǐ)后，股价(jià)均处(chù)在(zài)价值投资区域，具有良(liáng)好的投资性(xìng)价比(bǐ)。同时，互联网(wǎng)相关公司，也更具(jù)有数据、平(píng)台和算(suàn)法(fǎ)的整合能力，通过推出人(rén)工智(zhì)能相关模(mó)型及应用，提升自身(shēn)运营效率(lǜ)，以及对外输(shū)出算法(fǎ)和算力。作为人(rén)工(gōng)智能赋能(néng)各个(gè)行(xíng)业(yè)的元年，我们(men)中长(zhǎng)期看好港股(gǔ)数字经(jīng)济(jì)板块(kuài)的前景。

　　华宝港股(gǔ)通香(xiāng)港基(jī)金经理周(zhōu)欣表示(shì)，港股市场(chǎng)方面古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等(miàn)，港股市场大(dà)部分(fēn)的(de)企业盈利来源于中(zhōng)国(guó)内地，中国(guó)内地经济的环比上行将会支撑港股公司盈利的环比(bǐ)增长，从而支撑下港股(gǔ)公(gōng)司下半年的市(shì)场表现。然而，虽然(rán)公司盈利环比(bǐ)仍有一(yī)定的增长，但(dàn)是由于基数效应，下(xià)半年港股盈利同(tóng)比(bǐ)增速会(huì)较上半年有所(suǒ)回落。对于估值(古代诗人称号大全全部，古代诗人称号大全诗圣诗仙等zhí)相对较高的行业将有一定的压力。

　　行(xíng)业(yè)方面，受行业反垄(lǒng)断的影响，TMT行业(yè)龙头公(gōng)司(sī)的估值仍将(jiāng)受到一定(dìng)程度的压制，但(dàn)是当行(xíng)业龙头公(gōng)司受情(qíng)绪影响出现(xiàn)超跌(diē)时，将会有较好的买(mǎi)入机会出现。生物医(yī)药行业仍将处(chù)在行业快速增长的红利中，但是随着中报业绩的释放(fàng)和四(sì)季度集采的预(yù)期，生物行业前期(qī)涨幅较多(duō)的龙头公司可能会(huì)出(chū)现一定的调(diào)整(zhěng)，但是通过自下而上的方(fāng)式生物(wù)医药行(xíng)业(yè)仍将有机会选(xuǎn)出有较好成长性的公(gōng)司。

　　汇丰晋信沪港深基金经理付倍佳表示，展望未来，我们(men)预计港股市场已经(jīng)进入(rù)了(le)企业(yè)盈利的拐点且即将(jiāng)迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，并(bìng)且A股市(shì)场也即将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这(zhè)是推动(dòng)两地市场向(xiàng)上的决(jué)定(dìng)性因素。

　　在(zài)盈利周(zhōu)期“内强外弱”及(jí)加息周期(qī)临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步宽(kuān)松背景(jǐng)下，中国资产的(de)吸(xī)引(yǐn)力(lì)有(yǒu)望(wàng)进一步凸显。在A股(gǔ)及港(gǎng)股估值均在低位、风(fēng)险溢价均在(zài)高位(wèi)的背景下，有望开启(qǐ)盈利与估(gū)值(zhí)修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由于中(zhōng)国经济修复有望成(chéng)为(wèi)全球投资的主线，因此经营(yíng)杠杆(gān)弹性大(dà)、前期降本增效优的(de)行(xíng)业和板块更有望受益于经济(jì)复苏(sū)，盈利预测有较大上修空(kōng)间(jiān)；同时部分龙头公司有(yǒu)长期(qī)的前沿(yán)技(jì)术(shù)/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互联网、部分(fēn)可(kě)选消费、部分医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比(bǐ)显(xiǎn)著右(yòu)偏的机会：关注在未来经(jīng)济周期(qī)中上(shàng)行风险显著大(dà)于下行风险的(de)行业。市(shì)场预(yù)期在低位、景(jǐng)气度有拐点或持(chí)续性超预期的(de)行业。供需格局佳(jiā)，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行业，如电子、新能源、有色金(jīn)属(shǔ)等。

　　3.关注(zhù)高股息(xī)资产的机会：关(guān)注(zhù)基(jī)本(běn)面(miàn)夯实，整体ROE水平稳中有(yǒu)升，以及分红意(yì)愿提升的(de)高股息(xī)资产的(de)投资机会，如通信、石油石化(huà)等。

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