在锂价初现企稳态势的(de)微(wēi)妙时点，头部锂电厂商如何(hé)看待(dài)？行(xíng)业(yè)去库存(cún)进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办媒(méi)体开放(fàng)日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流(liú)中，公司管理(lǐ)层对(duì)中国基金报记(jì)者表示，近期“跌跌不休”的(de)碳(tàn)酸(suān)锂价格(gé)，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示(shì)，库存“水位(wèi)”已经显著降低，压力已(yǐ)并不(bù)明显(xiǎn)。这也(yě)在一定程度上反映了电(diàn)池厂(chǎng)商(shāng)们近期去库存动作(zuò)的(de)“一(yī)致(zhì)性”。

　　而(ér)且需要注意的是，在国轩高科(kē)方面看(kàn)来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方(fāng)面看，储能有望接棒(bàng)动力电池，带动电(diàn)池厂商出货(huò)持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万之间

　　作为锂电(diàn)池核心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就(jiù)为了买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高(gāo)科(kē)高级副总(zǒng)裁、中(zhōng)国(guó)业务板块总裁王启岁(suì)笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在(zài)一定(dìng)程度上反(fǎn)映了锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电(diàn)池级碳(tàn)酸锂价(jià)格已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池(chí)级碳(tàn)酸锂价格(gé)已经连续两(liǎng)日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从18万元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区间可能(néng)形成振荡期。“我(wǒ)们通(tōng)过(guò)一季度观察来看，新能(néng)源行业处(chù)于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能(néng)行业在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产(chǎn)能复苏，碳(tàn)酸(suān)锂价格预计会维持在这(zhè)个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一(yī)季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个(gè)百分点。实际(jì)上，同(tóng)样的情(qíng)况也发(fā)生在宁德(dé)时代与亿(yì)纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平(píng)提(tí)升1.02个百分点(diǎn)。而(ér)亿(yì)纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理(lǐ)性价格之后，新能源汽(qì)车市(shì)场会趋于(yú)较为合(hé)理(lǐ)增长。“去(qù)年是600万(wàn)辆，经过一季度之(zhī)后(hòu)，我(wǒ)们依然判断(duàn)今年新(xīn)能源汽车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩(kuò)张。其南(nán)京基地智能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、庐江(jiāng)基地(dì)年产20万吨高端(duān)正极材(cái)料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项(xiàng)目相继投产。据规划(huà)，国轩高科2025年(nián)产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季报(bào)显(xiǎn)示，其截至报告期末其存货余(yú)额(é)为(wèi)65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而其一季度末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一(yī)比例(lì)为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁蔡毅也(yě)表示，由于公(gōng)司在(zài)江(jiāng)西宜春碳酸锂原材(cái)料有自(zì)产能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外(wài)购只是(shì)缺多少，补(bǔ)多少，”他表示。

　　国轩(xuān)高科存(cún)货水位下降，也反映(yìng)了行(xíng)业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂商存货余(yú)额(é)均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告显示，其(qí)库存金额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一(yī)季报也显(xiǎn)示，其存货(huò)金额从去年(nián)底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了解，已经有库存较低(dī)的电池(chí)厂(chǎng)商提(tí)到，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东(dōng)吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商从22Q4开始(shǐ)去库存，生产材料均维持极低库存(cún)，电池本(běn)身库(kù)存不足1个月(yuè)；另外(wài)在中游(yóu)材(cái)料方面(miàn)，正极(jí)和电解液(yè)库存周期大幅下(xià)降至7天左右，负极(jí)因石墨化需要一个月时间(jiān)，库存周期较长，而隔膜约为一个月正常库存。

　　该机构认(rèn)为，目前(qián)库存多集中于(yú)上游锂(lǐ)盐厂，中游材料库(kù)存极低，基(jī)本保持7天的最低安全库存。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在去(qù)库存的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司在(zài)2022年加速(sù)全球(qiú)化(huà)步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化运营(yíng)。其年(nián)报显示，2022年该公司海外(wài)销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能(né绿豆汤的热量是多少大卡ng)相关产(chǎn)品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预(yù)计，储(chǔ)能有望(wàng)接棒动(dòng)力电池(chí)，带动电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日，宁德(dé)时代也(yě)作出判断认为，储能方(fāng)面今年预(yù)计增速将会比动力电池(chí)更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间(jiān)预计(jì)会高(gāo)于动力电池(chí)，其中(zhōng)国外(wài)家储(chǔ)市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国(guó)内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季(jì)度(dù)处(chù)于招标阶段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产品供不应(yīng)求。

　　从国(guó)轩高(gāo)科(kē)披露的年报(bào)数据(jù)显示，其储能业务(wù)在(zài)2022年实现了35.08亿元的(de)营收，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经高(gāo)于其动(dòng)力(lì)电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务(wù)已经占到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空(kōng)间比动力电池上(shàng)升(shēng)空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不(bù)存在需求(qiú)疲(pí)软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他(tā)指(zhǐ)出，首先在家储绿豆汤的热量是多少大卡环节，因(yīn)为涉(shè)及到用电需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而(ér)在大储环节，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季度以后，目前订单状况看来(lái)是供(gōng)不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化(huà)集装箱产(chǎn)品。

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