总市值超6万亿(yì)的科创板(bǎn)市场，增添风险(xiǎn)管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健全多层次资本市(shì)场(chǎng)产品体系，丰(fēng)富(fù)资(zī)本市场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在中国(guó)证监会指(zhǐ)导下认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作(zuò)。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动(dòng)，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创新投(tóu)资带(dài)来(lái)风险管理(lǐ)工具，进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权(quán)品(pǐn)种，满足投资(zī)者多元化(huà)的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而相(xiāng)关(guān)合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和交投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸引力。

　　科(kē)创板新增风险管理工具(jù)

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显(xiǎn)示，为健全(quán)多层次(cì)资本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科(kē)创(chuàng)50指数(shù)的场内期权(quán)品种，科(kē)技(jì)创新特(tè)色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党(dǎng)的(de)二十大精(jīng)神(shén)、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落(luò)实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国际金融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利于吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激(jī)发(fā)科创(chuàng)板(bǎn)创(chuàng)新活力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥(huī)好科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试的示范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　同期(qī)，上(shàng)海证券交易所官网(wǎng)也发布消息，上交所将(jiāng)在中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作。

　　上交所表示，推进科(kē)创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品上(shàng)市，是上交(jiāo)所贯彻落实党(dǎng)的二十大(dà)精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略的重要举措，对促进(jìn)科创板企业(yè)进一步发挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创(chuàng)板建(jiàn)设稳步推(tuī)进，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，支持和鼓励(lì)“硬科技(jì)”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益(yì)显现。截至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有(yǒu)上市公(gōng)司519家，总市值达(dá)6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板(bǎn)尚缺少(shǎo)相(xiāng)应(yīng)的(de)风险管理(lǐ)工(gōng)具(jù)，上(shàng)交所根(gēn)据市场(chǎng)需求积极推动科(kē)创50ETF期权(quán)新产品研发，将(jiāng)其(qí)作为完善科(kē)创板配套产(chǎn)品体(tǐ)系(xì)、提升(shēng)科创板吸(xī)引力(lì)和流动性、推进科创板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科创板改革先行先试示范引领(lǐng)作用(yòng)的重要举措。

　　“上市(shì)科(kē)创50ETF期权，可(kě)有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助(zhù)于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本(běn)市场改(gǎi)革试验(yàn)田作(zuò)用，对于(yú)促进科(kē)创(chuàng)板和股(gǔ)票期(qī)权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管(guǎn)机构还(hái)积极关注ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防(fáng)控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，证监(jiān)会一直高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规(guī)则体系，加强(qiáng)运(yùn)行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市后，证(zhèng)监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进(jìn)优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风险防(fáng)控(kòng)工作，基于(yú)我国ETF期权市场(chǎng)发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度(dù)等一系列风控安(ān)排，保障了期权(quán)市(shì)场(chǎng)平(píng)稳(wěn)运(yùn)行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措施，并根据科创板股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创(chuàng)50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关措施(shī)在创业板ETF期权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防(fáng)控和市场监管措施(shī)的(de)基础上(shàng)，进一(yī)步做(zuò)好风险(xiǎn)研判，全面(miàn)加强市场监管(guǎn)，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中(zhōng)国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各(gè)方扎实做好各项业务和技术准备(bèi)工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳(wěn)上市。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)规模和流(liú)动(dòng)性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为(wèi)全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先后上市了7只ETF期权(quán)，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增(zēng)量资(zī)金(jīn)、稳(wěn)定(dìng)现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的(de)基础(chǔ)性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交(jiāo)所、深交所上市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同(tóng)期深交所(suǒ)上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期(qī)权(quán)启动上市(shì)，国内ETF期权产(chǎn)品将增至8只，投资者的(de)风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)将更(gèng)加(jiā)丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此(cǐ)表示，目(mù)前我(wǒ)国已经推出了不同(tóng)类型的期权品种，不同品种对应市场不同的(de)市值的公(gōng)司和投资风(fēng)格，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)推出，将对科(kē)创板市场的宽基指数形成(chéng)覆(fù)盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满(mǎn)足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按(àn)照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前(qián)包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方(fāng)达(dá)创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙头(tóu)产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而(ér)从目前全市场(chǎng)跟踪科(kē)创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏科创50ETF规模最(zuì)大，达到583亿元，目(mù)前管理规模仅(jǐn)次于(yú)华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别(bié)为199.96亿元(yuán)，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模(mó)和(hé)产品流动性都具备突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人(rén)士分析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投(tóu)活跃度产生开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑积极影响。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表示，相(xiāng)关的ETF期(qī)权上(shàng)市后(hòu)，投资(zī)者可以借助(zhù)相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的配套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进一步提(tí)高(gāo)，进(jìn)而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看，有了风险管理工具，有利于吸引中长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票(pià开心的笑了是地还是得，开心地笑是什么笑o)ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸(xī)引力(lì)也会不断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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