5月9日晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司(sī)金(jīn)证(zhèng)股份发布的一则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显(xiǎn)示，金证股(gǔ)份正在(zài)筹划发行(xíng)股份及支付现金购买上海文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有限公司(sī)（下(xià)称文华(huá)财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募集配(pèi)套(tào)资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起开始停牌，预计停牌(pái)时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无(wú)果

　　文华财经系头部(bù)期货(huò)软件商(shāng)。公开资料(liào)显示(shì)，截至2021年年末，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期货公司(sī)合作，占国内(nèi)期货(huò)公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经(jīng)PC端交易软件(jiàn)的月活跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来(lái)，文华财经曾(céng)两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资(zī)本市(shì)场(chǎng)大门。

　　文(wén)华财(cái)经的第一次IPO之旅要(yào)追溯到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料(liào)。不(bù)过(guò)，在(zài)经历(lì)两年多(duō)的(de)漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所(suǒ)决定(dìng)终止审查，文华财经(jīng)此(cǐ)次创业板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月，文(wén)华财(cái)经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺(cì)创(chuàng)业板IPO。2022年6月，文(wén)华财经申请撤(chè)回发行上市(shì)申请文件，深交所决定(dìng)终止对其(qí)首次公开发行股票(piào)并(bìng)在创业板(bǎn)上市(shì)的审核。文华财经第(dì)二次(cì)IPO也无果(guǒ)而(ér)终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的公告显示，本次(cì)交(jiāo)易(yì)事项尚处于筹(chóu)划阶(jiē)段(duàn)，公司目(mù)前正与交易意向方接洽(qià)，初步确定的交(jiāo)易(yì)对方包括尚守哲、大连经一(yī)卓远管理(lǐ)咨询合(hé)伙企业(yè)（有限合伙(huǒ)）（下称大(dà)连经一(yī)）、苏州中新兴富新(xīn)兴产业投资(zī)合伙企业（有限(xiàn)合伙）（下称(chēng)苏(sū)州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资(zī)管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资管理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创(chuàng)投）、王凯及杨孝胜，前述交易对方(fāng)合计持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金(jīn)证股份表示(shì)，根据《上市公司(sī)重大资产重组(zǔ)管(guǎn)理办法(fǎ)（2023修订）》和《上海证券交易所股(gǔ)票(piào)上市规则（2023年2月修订）》等(děng)相关规定，本次交易(yì)前，交易对方与公司不存在关(guān)联关系。本次(cì)交易完成后，交易(yì)对(duì)方尚(shàng)守哲持有公司的股(gǔ)份(fèn)比例预(yù)计将超(chāo)过(guò)5％，本次交易(yì)预计将构成关联交易。本次交(jiāo)易前，公(gōng)司(sī)无控股股东(dōng)、实际控制人；本次交易完成(chéng)后，公司第一(yī)大(dà)股东不会发生变(biàn)化，且不存在实际支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文华财经注册资本4000万元，实际控制(zhì)人为该公司董事长兼(jiān)总经(jīng)理(lǐ)尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的(de)直接持(chí)股(gǔ)比例为64于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大(dà)连经一和(hé)上(shàng)海经一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股份，合计(jì)控(kòng)制78.303％的股份。

　　其他(tā)交易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富创投、王(wáng)凯及(jí)杨孝胜(shèng)对(duì)文(wén)华财经(jīng)的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份盈利能(néng)力有望提(tí)升

　　作(zuò)为金融科(kē)技全领域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证券、基金、银(yín)行、期货、信托、交易所、监(jiān)管机构等行(xíng)业(yè)客(kè)户(hù)提供全(quán)技术栈、全(quán)产(chǎn)品线解决方案，同时(shí)与政府机(jī)关、互联(lián)网公司合作开展(zhǎn)包括智(zhì)慧城(chéng)市在内(nèi)的数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归属(shǔ)于上市公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股份证(zhèng)券经纪业务软件(jiàn)收入较上(shàng)年(nián)同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收入基本持平(píng)。报告(gào)期内，数(shù)字经济(jì)业务因验收的大(dà)型政(zhèng)务项目成本增幅(fú)大于收入增幅，导致(zhì)业务毛利率(lǜ)及(jí)利润下降。报告期内公司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万元(yuán)，较上年同期(qī)减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联营企业投(tóu)资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内，公司实现(xiàn)营业收入64.78亿元，同比下降(jiàng)2.52％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现营业(yè)收入23.25亿(yì)元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为(wèi)，公(gōng)司金融(róng)行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券(quàn)市(shì)场(chǎng)行业(yè)占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公(gōng)司加快产品新(xīn)一代产品布局(jú)、积极(jí)推(tuī)进项目(mù)上线(xiàn)验收(shōu)。二是(shì)在(zài)资管领域加(jiā)强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在(zài)多个核(hé)心(xīn)产品和技术(shù)上(shàng)形成领(lǐng)先优势，开始进入收获期。

　　非金融(róng)行业业务方面，2022年，金证股份(fèn)收入(rù)为41.35亿元，同比下降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销业务及科(kē)技园租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解(jiě)释称(chēng)，非金融行业的收入下(xià)降，主要由于(yú)公(gōng)司在数字经济(jì)业(yè)务(wù)上，不(bù)同程(chéng)度受(shòu)到(dào)需求端的影响(xiǎng)，项目跟(gēn)进、工程实施、验收结算审计(jì)等存在滞(zhì)后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融(róng)行(xíng)业(yè)业务毛(máo)利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分点(diǎn)；非金融科技业务毛利(lì)率(lǜ)6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点(diǎn)。

　　交(jiāo)易标的业绩表现(xiàn)上，公开资料显示，2019—2021年，文(wén)华财经营业收入分(fēn)别为(wèi)20992.73万(wàn)元、19207.84万(wàn)元和23070.03万元(yuán)；归属于母公(gōng)司股东的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和(hé)8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分别为(wèi)16585.62万元(yuán)、14177.11万(wàn)元(yuán)及17168.10万(wàn)元，综(zōng)合毛利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财经总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产(chǎn)负(fù)债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论(lùn)从资产规模(mó)和盈利能力(lì)来看，金证股份(fèn)均远高(gāo)于文华财(cái)经，但(dàn)文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑(yí)是一块优(yōu)质(zhì)资产。

　　有业内人士(shì)认为，如果本(běn)次(cì)交易得以顺利实施，对于金证股份而言，文(wén)华(huá)财经的优(yōu)质(zhì)资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利能力将进一步(bù)提(tí)升(shēng)；对(duì)于文(wén)华(huá)财经(jīng)而言，多年谋求上市无果后，可(kě)以(yǐ)实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布的公(gōng)告中，金证股份并未(wèi)披露具体(tǐ)的交(jiāo)易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日，金证股份与主要(yào)交易对(duì)方(fāng)就本(běn)次(cì)交易签(qiān)署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要(yào)交易对方发行股份及支付现金的方式(shì)购买其持(chí)有的文华财经90.97％的股权(quán)。上述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初步(bù)合作意向(xiàng)，交易各方在(zài)本(běn)次交易中的(de)具体(tǐ)权利义(yì)务以(yǐ)及各项安排以交易(yì)各方最终(zhōng)签署的正式交(jiāo)易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份还(hái)进行了风(fēng)险提示：截至目前，本(běn)次交易仍处于筹划阶段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签(qiān)署正(zhèng)式(shì)的交易(yì)协(xié)议(yì)，本次交易(yì)尚需(xū)履行必要的(de)内部(bù)决(jué)策程序，并经有权(quán)监(jiān)管机(jī)构批准后(hòu)方可(kě)正式实施，本次交(jiāo)易最终能否实施尚存在较大不确定(dìng于令仪不责盗文言文翻译注释，于令仪不责盗古文翻译)性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今(jīn)年以来，金证股(gǔ)份股价(jià)步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金(jīn)证股份股价(jià)报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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