券商今年一季度业绩“妥了”，基于股市良好表现(xiàn)以(yǐ)及去年(nián)较低的基数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大(dà)涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商(shāng)或上市主体(tǐ)披露(lù)一季报，至此(cǐ)51家上市券商或上市主体一季(jì)报悉数披(pī)露，券商(shāng)整体(tǐ)一季度表现较好，增速中位(wèi)数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季(jì)度归母净利增速(sù)较为显著(zhù)的(de)有20家(jiā)，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之(zhī)多，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券(quàn)（430.09%）、中泰证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）、山西(xī)证券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财达证券(quàn)（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一季度归母净利排名，新的十(shí)大分别(bié)是中(zhōng)信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通证券(quàn)（24.34亿元(yuán)）、中信建(jiàn)投（24.33亿(yì)元(yuán)）、招(zhāo)商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金(jīn)公司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿元(yuán)）、东(dōng)方财富(fù)（20.29亿元(yuán)）。简单算数(shù)平均计算，中(zhōng)信(xìn)证券一(yī)季(jì)度“月赚(zhuàn)”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股市(sh咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉ì)对券商一(yī)季报的优秀表(biǎo)现给予了正面回应，4月(yuè)28日，证券板块指数(shù)收涨(zhǎng)2.8%，49只(zhǐ)券商股收(shōu)红，其中35只涨幅(fú)超2%；华西证(zhèng)券、中(zhōng)国银河(hé)盘一(yī)度(dù)涨停(tíng)，二(èr)者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券(quàn)板块连续3个交易日收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比增速(sù)为(wèi)正(zhèng)，其中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归(guī)母(mǔ)净(jìng)利增速超过10倍的(de)有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速(sù)超过5倍(bèi)的有2家，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速超过(guò)4倍的(de)有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财通(tōng)证券（214.54%）；增速达到1倍(bèi)的有3家，分别是财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一(yī)季度归(guī)母净利扭亏(kuī)为盈的券商多达(dá)9家，分别(bié)是(shì)天风证券、华西证(zhèng)券(quàn)、东(dōng)北证券、西(xī)部证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔(tǎ)证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财(cái)股(gǔ)份(fèn)、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商股(gǔ)净利(lì)润同比增速(sù)为负(fù)值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华(huá)林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净利与(yǔ)营收均出现下(xià)滑(huá)，公司(sī)一季报(bào)显示，报(bào)告(gào)期内公(gōng)司实现营(yíng)业总(zǒng)收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元，同比下(xià)滑(huá)57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不(bù)如(rú)中小券(quàn)商“夸张”，但头(tóu)部(bù)券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同样具有可圈可点(diǎn)之处。

　　同比增速超过五成的头(tóu)部券商包括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申(shēn)万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝对(duì)优势，保(bǎo)持着业绩(jì)的稳定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南(nán)针在一(yī)季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高(gāo)证券经纪(jì)业务开展取得(dé)一定(dìng)成绩，但营业利润(rùn)仍未(wèi)实现(xiàn)盈利(lì)，一定程(chéng)度上拖累了公(gōng)司(sī)整体。

　　十余家(jiā)券商营收增(zēng)一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营收规(guī)模(mó)增速方面，51家券商中(zhōng)44家同(tóng)比增(zēng)速为(wèi)正、7家(jiā)增速为负，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今年一(yī)季度同(tóng)比增速(sù)为1795.85%，这与其去年同(tóng)期营收不足亿元的低基数有关，其(qí)今年一(yī)季度营收规模(mó)为7.38亿(yì)元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度(dù)营收(shōu)增(zēng)速超过2倍的有2家券商(shāng)，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速(sù)在1到(dào)2倍的(de)有10家，分别(bié)是财通证券（174.23%）、红(hóng)塔证券(quàn)（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华(huá)西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证(zhèng)券(quàn)（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另(lìng)有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华(huá)安证(zhèng)券（97.73%）、中咋能把自己弄成小喷泉呢，如何把女朋友弄成小喷泉泰证券（92.77%）。

　　3家券商一季(jì)度(dù)营收同(tóng)比下(xià)滑幅度较大(dà)，分(fēn)别(bié)是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑(huá)的券商或上市主(zhǔ)体分别是中(zhōng)银证券(quàn)（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一(yī)季度(dù)营收排名前十券商(shāng)分(fēn)别是中信证(zhèng)券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰(tài)君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元(yuán)）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中(zhōng)，海(hǎi)通(tōng)证券营收同比增(zēng)幅最(zuì)大，为(wèi)106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增速杀入营(yíng)收排名前十，其(qí)一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤出前十(shí)，招商证券(quàn)一季度营收增速为(wèi)28.74%；中信证券(quàn)与中(zhōng)信建投营收增幅显著较小(xiǎo)，同比增幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩(jì)高增，这一观点被卖方研究普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源证券在(zài)解读东(dōng)方证券(quàn)一季报(bào)时(shí)称(chēng)，东(dōng)方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损(sǔn)6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期末金(jīn)融资产规模为902亿，同比增8%，环比增(zēng)2%。自(zì)营(yíng)驱动一季报高(gāo)增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为(wèi)，中信(xìn)证券加(jiā)大杠杆(gān)经(jīng)营投资致使利息支出有所增(zēng)长，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新业务能力，看好公司在(zài)政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证券(quàn)在关于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中(zhōng)称，自(zì)营投(tóu)资(zī)成为影响国(guó)金(jīn)证券业绩核心因素，一季度自营(yíng)业务收入(rù)提(tí)升至(zhì)7.16亿(yì)元，自公司完成再融(róng)资(zī)后，公(gōng)司金融(róng)投资(zī)规(guī)模稳步提升420亿元较(jiào)去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西(xī)部证券认为(wèi)，自营投(tóu)资成为(wèi)影响(xiǎng)券商业绩(jì)的(de)核心，预期将在一(yī)季(jì)度(dù)迎来反转(zhuǎn)。投资业务方面，下半年重点关(guān)注差异化监(jiān)管的措施落地，或将打开(kāi)头部券(quàn)商(shāng)的ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是(shì)券商业(yè)绩大幅修复(fù)的(de)一(yī)年，尤其是受到自营业(yè)务冲击大(dà)的公司预(yù)期(qī)将在年内实现(xiàn)较大幅度的(de)改善。

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