5月(yuè)15日，A股市场上(shàng)演“V型”反转(zhuǎn)一幕，在这(zhè)一关键时刻，ETF再次展现出逆势投资的工具(jù)特征，市场资金借道(dào)股票ETF净(jìng)流入53.24亿元(yuán)。

　　更(gèng)为值得注意是，随着(zhe)近段时间沪深300、上(shàng)证50等各大(dà)主流指数回(huí)调，股票ETF市(shì)场呈现出“越跌越买”的趋势，自4月17日以来，股票ETF市场已经(jīng)连(lián)续18个(gè)交易(yì)日(rì)出(chū)现资(zī)金净流入，合计(jì)“吸金(jīn)”高达969亿元。

什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型　　前期(qī)跌幅较(jiào)大的科创50ETF、中(zhōng)证1000ETF、半(bàn)导体ETF、创业(yè)板ETF受到资金青睐。其中，全市场30只跟踪科创板及其关联指数的ETF合(hé)计资金净流(liú)入超过(guò)226亿元；全(quán)市场12只(zhǐ)跟踪中(zhōng)证1000的ETF或增(zēng)强ETF合计资金净流(liú)入也超过百亿。

　　在资(zī)金流出(chū)方面，证券类ETF成为失(shī)血(xuè)主力阵(zhèn)营，部分投资者(zhě)短期获利止盈效应明(míng)显。除此之外(wài)，新能源(yuán)ETF、光(guāng)伏(fú)ETF也在资金流出榜前列(liè)。

　　连续18个交易日(rì)净流入

　　股票ETF合计(jì)“吸(xī)金”969亿元

　　5月15日(rì)，A股(gǔ)市场(chǎng)奇(qí)迹反转，早盘上证指(zhǐ)数(shù)一度跌超1％，午后在中字头、大(dà)金融板块(kuài)集(jí)体发力(lì)下，沪(hù)指重返3300点上方(fāng)。

　　作(zuò)为(wèi)逆势抄底工具，投资者再次借道股票ETF“买买(mǎi)买”，据银(yín)河证券基金研究中心数据统计，5月15日当天(tiān)，全市场726只股票ETF（统计A股股票ETF和(hé)跨境ETF）总(zǒng)管理规(guī)模1.32万亿元，单日资(zī)金净流入53.24亿(yì)元。

　　更为(wèi)值得关注(zhù)的(de)是(shì)，4月17日至5月15日期间，全市场股票(piào)ETF已经连续18个交易日资金(jīn)净(jìng)流入，合计资金净流入(rù)高达969亿元(yuán)，其中，4月24日及5月(yuè)10日的单日资金净流入更是超过百亿(yì)元(yuán)。

　　部分(fēn)前期(qī)跌幅较大(dà)的ETF品种成为市(shì)场资(zī)金抄底的主要选择标的。Wind数据显示，自4月17日以来，华夏科创50ETF、国联(lián)安半导体ETF分别(bié)“吸金(jīn)”149.43亿元、107.73亿(yì)元，是最(zuì)近一个月左右时间，全市场仅有的两只(zhǐ)“吸金”超百亿的ETF。

　　除此之外，华夏中证1000ETF也有超60亿元的资(zī)金(jīn)净(jìng)流入，华夏芯(xīn)片(piàn)ETF、易(yì)方(fāng)达创业板ETF、国泰芯片ETF资金净流(liú)入也(yě)均在40亿元之上。

　　而从大的指数(shù)类别上看(kàn)，全市场(chǎng)30只(zhǐ)跟(gēn)踪科(kē)创板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入超过226亿元；全市场12只(zhǐ)跟(gēn)踪中(zhōng)证1000的ETF及增强ETF合计资金净流入(rù)也(yě)超过百亿，全市场40只跟踪创业板及其(qí)关联(lián)指(zhǐ)数的ETF合计资金净流入(rù)也达(dá)到67.81亿元。

　　多位业内人士(shì)表示(shì)，包括科创板、半(bàn)导体在(zài)内的(de)几大宽基及行业指(zhǐ)数前期跌幅较(jiào)大，估值回落不少，加上未来看好其成长性，是(shì)市场资金抄(chāo)底的主要(yào)原(yuán)因。

　　南方科技创新基(jī)金经(jīng)理王博就(jiù)表示(shì)，我(wǒ)国经(jīng)什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型济正在由“投资(zī)拉动(dòng)”转为“创新拉动”，科技行业也将迎来更广阔的投资机(jī)遇。具体板(bǎn)块(kuài)上(shàng)，他继续看好新(xīn)能源、光伏(fú)和半导体等新(xīn)兴产业的发展。“随(suí)着我(wǒ)国双碳(tàn)体系(xì)持(chí)续建立(lì)完善，国内能(néng)源(yuán)革命(mìng)正在深度推进，海外储能市场(chǎng)也逐步打开，未来十(shí)年新(xīn)能(néng)源产业有望迸发出(chū)更强的(de)活力，通(tōng)过技术革新带来的新领(lǐng)域开拓出更大的(de)市场(chǎng)空间。”

　　“ 2023 年，我们(men)看好科创板的(de)表现(xiàn)，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公(gōng)司的(de)长期成长。”华南一(yī)位基(jī)金经理更是直(zhí)言。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年(nián)以来科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体估值性价比以(yǐ)及对未来产业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板(bǎn)。”

　　中信(xìn)保诚基金的基金经理吴振华(huá)认为，从2021年三季度开始，半导(dǎo)体板块已经历了将近两年(nián)的去库(kù)存，目(mù)前已经处于低(dī)位区间，且有望(wàng)在(zài)触底后(hòu)开启新一轮上行周期。

　　证券类、新能源(yuán)类ETF遭遇资金净流出

　　基(jī)金经理看法分歧(qí)

　　从(cóng)资金净流(liú)出情况看，5月初，在“中特股”概念(niàn)带动下，有(yǒu)过(guò)一波表现的证券类ETF成(chéng)为失血主阵营，投资者获利了解心态明(míng)显。

　　Wind数据显示，4月17日至5月15日期(qī)间，3只证券(quàn)类ETF“霸榜(bǎng)”全市场股票ETF资金(jīn)净流出(chū)前三(sān)名。国泰(tài)证券ETF、华宝券(quàn)商ETF、南方证(zhèng)券ETF基(jī)金净流出资金分别(bié)达到29.44亿(yì)元、18.93亿元、9.66亿(yì)元。

　　除此之外(wài)，天弘证券ETF、鹏华(huá)龙头券商(shāng)ETF也分别(bié)有4.56亿元、1.59亿元的资金净(jìng)流出。

　　除了(le)证(zhèng)券类ETF、新(xīn)能源类ETF也遭到资(zī)金(jīn)“用脚投票”，华(huá)泰柏瑞光(guāng)伏ETF、华夏新能源(yuán)车ETF分别有3.45亿元(yuán)、2.95亿元的资金(jīn)净流出(chū)，富国绿电50ETF、平安新能(néng)车ETF资金净流出也超过2亿(yì)元。

　　资金博弈反映出市场的(de)分歧(qí)，基(jī)金经理对新能源后(hòu)市也(yě)持不一样的看(kàn)法。

　　“‘量价齐升’是(shì)过去几(jǐ)年催(cuī)生新能源牛市的最大逻辑，但从今年(nián)开始，光伏(fú)行业随着产能的(de)释放(fàng)，硅(guī)料逐渐不(bù)再稀(xī)缺，行业供需(xū什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型)格局有所恶化。加上今年(nián)资本市场呈现出存量博(bó)弈的特征，新(xīn)能源行业(yè)只有(yǒu)在基本面(miàn)比此前更好的情况下，才能吸引(yǐn)吸(xī)引足够多(duō)的增量资金，否则就会导致(zhì)整体板块从高(gāo)位回(huí)调(diào)。”上海一位基金经理如(rú)此解释今年新能源板块表现欠佳的原因。

　　但他认为，新能源目(mù)前(qián)面临的问题(tí)只是阶段性问题(tí)。在他看来，光伏行(xíng)业当下(xià)只是(shì)阶段(duàn)性过剩，目(mù)前光(guāng)伏(fú)的渗透率只有个位数，未来还是会有很好的增长空间。此外，新能(néng)源(yuán)车板(bǎn)块(kuài)从2021年的10月开(kāi)始(shǐ)调整，距今也差不多一年半时间，很多龙头股估值已(yǐ)经回(huí)落(luò)不少，尽管(guǎn)未来(lái)新能源车板块(kuài)增速不会像过去几年那(nà)样快，但仍然(rán)会好(hǎo)于其他很多行业。

　　“未来新能源板块反转需要等待市(shì)场出现如下(xià)几个特(tè)征：一(yī)是筹码结构出(chū)清，估值足够便宜；二是增(zēng)量(liàng)资金进场；三是爆款(kuǎn)产品出炉。”上述基(jī)金经理(lǐ)表(biǎo)示，他也同时提醒，新(xīn)能源板块(kuài)或(huò)许很难再有过去(qù)那几年的大级别的系统性机(jī)会，更多将是优选个股的结(jié)构(gòu)性行情。

　　银华基金经理王浩则乐观认为，新能源板块投资价值正在凸显。“在股价下跌的过程中(zhōng)，整个新能源行业的(de)发(fā)展趋势、竞争格局和技(jì)术进(jìn)步都在以(yǐ)一种(zhǒng)非常理想甚至超预期的速(sù)度发展(zhǎn)，因此该板块(kuài)至今为止的估值水平具有较为(wèi)突(tū)出(chū)的吸引力(lì)。”王浩说。

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