近日，广发、招商、汇(huì)添富3家基金公司旗下的中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF同时公告(gào)，基金将于5月15日至19日(rì)正式(shì)发售，募集规模(mó)上限均为20亿元，合计募(mù)集上限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特估行(xíng)情(qíng)持(chí)续发酵，市(shì)场也(yě)预(yù)期此次央企主题(tí)的ETF发(fā)售或将从情绪面和(hé)资金面助推中特估。

　　国(guó)企年(nián)内涨幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以(yǐ)来行情，中特估行情(qíng)带动央(yāng)国(guó)企上市公司价(jià)值重(zhòng)估，同时，其(qí)也(yě)催化(huà)多(duō)个(gè)相关板块和(hé)个股迎(yíng)来(lái)上涨(zhǎng)行情(qíng)。截至5月(yuè)12日收盘，不计算年内上(shàng)市新(xīn)股，A股整体平均(jūn)上涨近6.16％，中位(wèi)数涨幅近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均(jūn)上涨(zhǎng)近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有企(qǐ)业个股平均涨幅则(zé)近4.83％（中(zhōng)位数涨幅近1.27％），其中(zhōng)，外资及(jí)合(hé)资企(qǐ)业仅上涨近3.79％。

　　分板(bǎn)块(kuài)（申万一级）来看(kàn)，年内涨幅居前的(de)国企(qǐ)股中，传媒、计算机、通信、家用电器(qì)、建筑装饰板块个股均(jūn)值涨幅相对(duì)居前，而基础(chǔ)化工、食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)、轻工制造、美容护理(lǐ)板块(kuài)个股(gǔ)则表现不佳(jiā)。若分细分板块(kuài)（申万二级）统计，平均涨(zhǎng)幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出版、影(yǐng)视院线、计算(suàn)机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售(shòu)、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶、能源金属(shǔ)、电池(chí)板块个(gè)股平均跌(diē)幅(fú)居前(qián)。

注：分板块统计(jì)国企股年内涨跌幅均值

　　行情内(nèi)部轮(lún)动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情发酵月余，部分高位人气(qì)股近期也有所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际(jì)等(děng)多(duō)股(gǔ)回调近(jìn)20％。从资金面来看(kàn)，作为市(shì)场“聪明钱”的北向资(zī)金近(jìn)两日(rì)（5月11日(rì)至12日）也(yě)一别(bié)此前连(lián)续6日加仓(cāng)而减持，不过，具(jù)体个股方面，仍有(yǒu)不少个股(gǔ)获(huò)逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中国石化、片仔(zǎi)癀、中国石油(yóu)、设计(jì)总院本周累(lèi)计加仓均在3亿元以(yǐ)上。

　　山西(xī)证券近日研报指出，现有的“中特估”概念引发(fā)的估值修复仍在演绎。短期行(xíng)情(qíng)在热(rè)点(diǎn)题材上体现(xiàn)出(chū)较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改革的(de)深度(dù)价值挖掘方面仍有较大增(zēng)长(zhǎng)空间。结合政策方向来看，未(wèi)来的投资机会主要围绕以下方向：

　　1）资(zī)源整合型：关注央企战(zhàn)略(lüè)性重组和专(zhuān)业化整合，以及存在优(yōu)质资产(chǎn)注入上市平(píng)台或(huò)重组预期的板(bǎn)块和(hé)标的(de)，如军工、交运(yùn)等。

　　2）基本面改(gǎi)善(shàn)型(xíng)：此前基(高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱jī)本面较(jiào)弱，但因行业景气、周期上行等原(yuán)因，近期有所(suǒ)改善，并(bìn高中学费一年大概多少钱，高中学费一个学期多少钱g)有(yǒu)望持续(xù)向(xiàng)好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价(jià)值重估型：此前估值明显偏低，但是受益(yì)业务预(yù)期与估值逻辑变化，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域与三大通信运营商等。重(zhòng)点关注(zhù)行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运和通信。

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